De markt bewijst dat het aanhouden van DAT-aandelen slechter is dan het aanhouden van $SOL

Slechts enkele maanden geleden waren houders van $SOL ervan overtuigd dat Digital Asset Treasuries en hun fondsenwervingsinspanningen van 9-10 vijgen de katalysator waren die $SOL naar nieuwe all-time highs zouden sturen.

Vandaag is de overgrote meerderheid van de DAT's aanzienlijk gedaald, zonder een voldoende sterke mNAV om extra kapitaal of nieuwe kredietlijnen aan te trekken.

Te midden van de onzekerheid zijn beleggers in DAT-aandelen harder getroffen dan de meesten, met aandelenkoersen die een meer verwoestende prijsactie ondergingen dan $SOL zelf.

DAT-beleggers 50% lager dan bovenaan - in het beste geval

Tot grote ergernis van de TradFi-speler die op zoek is naar onconventionele blootstelling aan Solana, zijn de aandelenkoersen van $SOL DAT in vrije val. Sinds Solana's meest recente piek op 19 september zijn Solana's grootste DAT's in waarde gedaald, met een gemiddelde drawdown van 61,5%.

Forward Industries en Solana Company, de twee grootste bedrijven in $SOL, zijn het hardst getroffen met een daling van respectievelijk 70,38% en 81,41%. Trouw aan de belofte van een hefboomeffect op $SOL, hebben de aandelenkoersen van DAT minder goed gepresteerd dan hun onderliggende waarde. $SOL is in dezelfde periode met 40,6% gedaald.

Het cynisme over het DAT-model is nog nooit zo groot geweest, met sociale commentatoren die beweren dat de kelderende koersen en dalende mNAV's het bewijs zijn dat DAT's slechte beleggingsvehikels zijn.

Natuurlijk zijn DAT-vertegenwoordigers niet ontmoedigd en hebben ze waarschijnlijk een lange tijdshorizon en noodplannen voor langdurige neerwaartse omstandigheden.

mNAV's onder druk

Verergerd door de kelderende aandelenkoersen, zijn de mNAV's van Solana DAT in een moeilijke positie gedrukt. Aangezien de relatieve waarde van de holdings van het bedrijf ten opzichte van de marktkapitalisatie daalt, zullen DAT's naar verwachting moeite hebben om extra kapitaal of kredietlijnen aan te trekken waarmee ze de accumulatie van $SOL kunnen voortzetten.

Volgens gegevens van Blockworks heeft slechts één van de top zeven $SOL DAT's een uitstaande mNAV-ratio van meer dan 1. Hoewel Solana DAT's over het algemeen niet onderhevig zijn aan liquidatie of gedwongen verkoopmechanismen, zijn hun instortende waarderingen ten opzichte van hun treasuries nauwelijks een teken van kracht.

Upexi sluit zich aan bij terugkoopbrigade

Misschien in een poging om dalende aandelenkoersen te verdedigen en mNAV's op te blazen, bereiden DAT's zich voor om hun kapitaal te gebruiken voor het kopen van hun eigen aandelen, in plaats van meer $SOL.

Upexi is het laatste bedrijf dat een aandeleninkoopprogramma heeft aangekondigd. Het heeft tot $50 miljoen toegezegd voor het terugkopen van aandelen en sluit zich aan bij collega DAT-operators Forward Industries en Solana Company.

Ondertussen heeft Defi Development Corporation een aanbod aangekondigd van maximaal $65 miljoen in een eeuwigdurende preferente aandelenuitgifte, gericht op voortdurende $SOL-accumulatie.

Lees meer op SolanaFloor

Gaat de Solana DeFi-cultuur in de richting van meer transparantie?

Exponent Finance gaat open source - moeten meer Solana-applicaties dat voorbeeld volgen?

Is dit de bodem voor $SOL?