헬리우스(Helius )의 메르트 뭄타즈 ( Mert Mumtaz) CEO가 $SOL 발행량 감축을 제안한 SIMD-0228에 반대 투표를 한 검증자들을 공개적으로 비판하면서, 솔라나(Solana) 인플레이션을 둘러싼 논쟁이 다시 주목을 받게 되었다. 뭄타즈는 X에 올린 게시물에서 “임대료를 챙기기 위해 솔라나 발행량 감축에 반대 투표를 한 모든 분들께 좋은 아침입니다”라고 적었다.
이 발언은 솔라나 역사상 가장 논란이 많았던 거버넌스 논의 중 하나를 다시 불러일으켰으며, 검증자 인센티브, 스테이킹 수익률, 토큰 인플레이션을 둘러싼 네트워크 내의 지속적인 의견 대립에 즉시 다시 주목을 끌었다.
SIMD-0228은 솔라나의 고정된 디인플레이션 일정을 보다 역동적이고 시장 주도적인 발행 모델로 대체하려 시도한 후, 암호화폐 업계에서 가장 주목받는 거버넌스 제안 중 하나가 되었습니다.
지지자들은 인플레이션을 줄이면 $SOL의 장기적인 토큰 경제가 강화되고, 매도 압력이 낮아지며, DeFi 애플리케이션 전반에 걸쳐 자본이 더 생산적으로 활용될 것이라고 주장했다. 반면 비판자들은 발행량 감소가 검증자의 경제적 이익을 해치고, 탈중앙화를 약화시키며, 수익형 자산으로서 $SOL의 매력을 떨어뜨릴 수 있다고 경고했다.
다수 지지를 받았음에도 SIMD-0228 부결
2025년 3월 SIMD-0228에 대한 투표가 시작되었을 때, 이 제안은 여유 있는 승리를 거둘 것으로 보였습니다. 초기 투표 결과는 약 3대 1의 비율로 제안안을 지지하는 쪽으로 기울었습니다. 그러나 투표 막바지에 소규모 검증자들이 적극적으로 움직였습니다. 대다수의 표가 제안안을 지지했음에도 불구하고, SIMD-0228은 필요한 66.67%의 승인 기준을 충족하지 못했습니다.
이번 투표는 네트워크 전반에 걸쳐 기록적인 참여율을 기록했습니다. 910명의 검증자를 통해 솔라나 네트워크 지분의 74% 이상이 참여했으며, 이는 암호화폐 역사상 가장 큰 규모의 거버넌스 행사 중 하나로 기록되었습니다.
온체인 데이터는 검증자 그룹 간의 극명한 격차를 보여주었습니다. 위임된 스테이크가 50만 $SOL 미만인 운영자들은 50만 $SOL 이상을 보유한 검증자에 비해 제안에 반대할 확률이 두 배나 높았습니다. 제안이 부결된 후에도 많은 생태계 리더들은 이 과정을 솔라나 거버넌스의 성공으로 평가했습니다.
릴리 리우, 제안이 “너무 성의가 부족했다”고 경고
6th Man Ventures의 창립자이자 매니징 파트너인마이크 두다스(Mike Dudas)는 솔라나 재단 회장 릴리 리우( Lily Liu)의 오래된 게시글을 재공유하며 “시간이 지나도 여전히 문제가 있다”고 댓글을 달며 논의에 동참했다.
2025년 3월, 리우는 SIMD-0228에 강력히 반대하며 해당 제안을 “너무, 너무 미숙하다”고 평가했다. 리우는 많은 지지자들이 네트워크 엔지니어링에만 지나치게 집중하는 한편, 금융 자산으로서의 $SOL에 미치는 광범위한 영향을 간과하고 있다고 주장했다. 리우에 따르면, 예측 가능한 수익률은 기관 투자자의 관심을 끌고 $SOL 투자 상품에 대한 수요를 뒷받침하는 데 결정적인 역할을 했다.
그녀는 고정 수익률이 변동성을 줄이고, $SOL을 성장 자산이자 소득 창출 자산으로 자리매김하는 데 도움이 된다고 주장했다. 류 회장은 인플레이션을 지나치게 공격적으로 줄이면 $SOL에 대한 매수 후 보유 수요가 약화되고 생태계의 가장 큰 강점 중 하나가 훼손될 수 있다고 경고했다. 또한 스테이킹 보상이 생태계 성장 예산의 역할을 하여 혁신을 촉진하는 데 기여한다고 주장했다.
경제적 측면을 넘어, 류 씨는 분산된 거버넌스 계획을 비판했다. 그녀는 SIMD-0228이 검증자 경제에 미치는 파급 효과와 투표 수수료 및 검증자 지속 가능성과 관련된 제안들을 제대로 고려하지 못했다고 주장했다. 류 씨는 당시 “우리가 가진 모든 장점을 활용하여 선두를 더욱 공고히 해야 한다”고 썼다.
아나톨리 야코벤코와 마이크 두다스, 인플레이션 영향에 대한 논쟁
다시 불거진 이 논의는 솔라나(Solana)의 공동 창립자인 아나톨리 야코벤코( Anatoly Yak ovenko)의 의견도 이끌어냈다. 두다스의 발언에 응답하며, 야코벤코는 솔라나의 인플레이션율이 이미 하락세에 있는 점을 감안할 때 추가적인 인플레이션 감축이 의미 있는 차이를 만들 수 있을지 의문을 제기했다.
“현재 인플레이션율은 3.85%인데, 이 시점에서 인플레이션율을 변경하는 것이 미미한 차이를 넘어서는 실질적인 효과를 가져올 것이라고 생각하십니까?”라고 야코벤코는 물었다.
두다스는 인플레이션 조정이 여전히 중요하다고 믿는다고 답했으나, 솔라나 생태계가 이 문제에 대해 여전히 심하게 분열되어 있음을 인정했다.
그는 이러한 의견 차이로 인해 또 다른 주요 인플레이션 감축 안건을 통과시키기가 어려워질 수 있다고 덧붙였다. 이에 야코벤코는 거버넌스 제안에 대한 추가적인 실험을 장려하며 간단히 “SIMD를 작성하세요!”라고 답했다.
SIMD-0411, 더 단순한 대안으로 부상
솔라나 생태계가 보다 직관적인 메커니즘을 통해 $SOL 인플레이션을 줄이도록 설계된 새로운 제안인 SIMD-0411을 검토하는 가운데, 이 논쟁이 다시 불거졌다. 2025년 11월 헬리우스(Helius ) 기여자인 lostintime과 블루시프트(Blueshift)의 딘 리틀(Dean Little)이 공식적으로 제안한 SIMD-0411은 솔라나의 연간 디인플레이션율을 15%에서 30%로 두 배로 높이는 방안을 제시한다.
이 제안이 승인될 경우, 솔라나는 최종 인플레이션율인 1.5%에 도달하는 과정을 가속화하여, 그 시기를 대략 2032년에서 2029년 초로 앞당길 수 있을 것입니다. 6년에 걸쳐 이 제안이 시행될 경우, $SOL 발행량은 약 2,230만 $SOL 감소할 것으로 예상되며, 이는 제안 당시 기준으로 약 29억 달러에 해당합니다.
SIMD-0228과 달리, SIMD-0411은 동적 발행 모델을 도입하지 않습니다. 지지자들은 이 제안을 구현 위험을 최소화하고 불필요한 복잡성을 피할 수 있는, 더 깔끔하고 이해하기 쉬운 대안으로 설명합니다.
Jito 재단의 거버넌스 책임자인닉 알몬드(Nick Almond) 박사는 뭄타즈(Mumtaz)의 최근 발언을 논의하는 과정에서 이 제안을 언급했다. 그는 솔라나가 더 큰 내부자 토큰 과잉 공급 문제에 직면한 다른 네트워크들에 비해 여전히 비교적 유리한 위치에 있다고 주장했다.
SIMD-0411에 대한 폭넓은 지지에도 불구하고, 검증자 수익성에 대한 우려가 여전히 논의의 주된 축을 이루고 있다. 이전 전망에 따르면, 토큰 발행량이 더 빠르게 감소할 경우 향후 6년 내에 상당수의 검증자가 수익성을 잃을 수 있다.
갤럭시 디지털(Galaxy Digital)의 연구에 따르면, 검증자의 수익은 더 이상 토큰 발행에만 의존하기보다는 거래 수수료, 우선 수수료, MEV 활동에서 점점 더 많이 발생하고 있는 것으로 나타났다.
인플레이션 감축을 지지하는 측은 네트워크가 결국 블록 공간과 애플리케이션에 대한 실제 수요에 의해 주도되는, 보다 지속 가능한 경제 구조로 전환되어야 한다고 주장한다. 반면, 이 제안에 반대하는 측은 높고 예측 가능한 스테이킹 수익률이 여전히 투자자, 기관, 그리고 검증자의 참여를 유도하는 데 결정적인 역할을 한다고 주장한다.
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