선도적인 중앙화 거래소(CEX)를 능가하는 독보적인 온체인 거래 실행 능력으로 잘 알려진 솔라나의 자체 운영 AMM(자동 유동성 공급자)들이 기존 거래소들에 비해 시장 점유율을 잃기 시작하고 있다.
온체인 데이터에 따르면, 2025년 11월 이후 처음으로 패시브 AMM과 CLOB의 거래량이 프로프 AMM을 앞지르고 있는 것으로 나타났습니다.
우연의 일치로, 이더리움 디파이(DeFi)가 솔라나가 오랫동안 유지해 온 지배력에 도전장을 내밀고 있으며, 현재 30일 이동 평균 거래량 기준 레이어-1에서 선두를 달리고 있다.
프로프 AMM의 입지가 약화되고 있는가?
지난 2년 동안 DeFi 분야에서 이룬 가장 큰 혁신 중 하나인 프로프 AMM은 솔라나의 온체인 시장 구조에 엄청난 영향을 미쳤습니다. Jump Crypto가 최근 발표한 연구 보고서에 따르면, BisonFi와 같은 프로프 AMM을 통해 솔라나 DeFi 트레이더들은 소매급 스왑 거래의 99.3%에서 중앙화 거래소(CEX)와 동등한 조건보다 더 나은 가격을 얻었습니다.
그러나 동급 최고의 체결 성능을 제공함에도 불구하고, 최근 몇 주 동안 솔라나에서 프로프 AMM의 지배력은 감소하고 있습니다. Blockworks 데이터에 따르면, 프로프 AMM의 주간 거래량 점유율은 47%로 떨어졌으며, 이는 2025년 11월 이후 처음으로 기존 거래소를 밑도는 수치입니다.
비슨파이(BisonFi)가 여전히 SOL-스테이블코인 페어에서 압도적인 선두를 달리고 있지만, 데이터에 따르면 거래 흐름이 롱테일 자산으로 이동하고 있는 것으로 보입니다. 밈코인에 대한 관심이 다시 높아지면서 펌프(Pump)와 메테오라(Meteora)와 같은 거래소들의 거래량 점유율이 증가하고 있습니다. 현재 Pump는 전체 현물 거래량의 17%를 차지하며, 주간 거래량 부문에서 BisonFi를 제치고 1위를 차지했다.
그러나 생태계 주요 관계자들은 이 데이터가 오해를 불러일으킬 수 있다고 주장한다. Anza의 경제학자 맥스 레스닉(Max Resnick)은 Blockworks가“쓸모없는 정보를 걸러내는 데 꽤 훌륭한 역할을 한다”는 점을 인정하면서도, 시장 참여자들이 프로프 AMM의 영향력과 중요성을 인위적으로 축소하기 위해 지표를 조작하고 있을 가능성을 제기했다.
GoonFi, 스테이블코인 거래량 선두 차지… 소셜 기능 출시
BisonFi가 프로프 AMM 부문에서 확고한 선두를 달리고 있고, 이전 시장 선두주자였던 HumidiFi의 영향력이 이 분야에서 사라져 가는 가운데, GoonFi는 자신만의 새로운 틈새 시장을 개척하고 있다.
프로프 AMM 부문에서 2위로 부상한 GoonFi는 스테이블코인 간 스왑 시장에서 34%의 점유율을 차지하며 조용히 주도권을 잡고 있다.
2025년 6월 출시 이후 은밀하게 운영되어 온 GoonFi가 소셜 미디어에서 존재감을 드러내고 있다. 지난 4월, 이 DEX의 공식 𝕏 계정으로 보이는 계정이 개설되면서 GoonFi가 대중의 인지도 제고를 모색하고 있을 가능성을 시사한다.
대중을 대상으로 한 소셜 미디어 계정 개설이 GoonFi의 의도를 명확히 보여주는 것은 아니지만, HumidiFi와 같은 경쟁사들이 자체 토큰인 $WET 출시를 앞두고 유사한 조치를 취한 점은 주목할 만합니다.
이더리움 DeFi 현물 시장, 솔라나에 도전장
DeFi 개발자들이 패시브 AMM이나 CLOB과 같은 기존 방식에 비해 Prop AMM의 효과성을 놓고 논쟁을 벌이는 가운데, 이더리움 DeFi는 1년 넘게 솔라나에 뒤처져 있던 상황에서 반격을 펼치고 있다.
DefiLlama 데이터에 따르면, 이더리움은 최근 24시간 및 30일 누적 현물 DEX 거래량에서 솔라나를 앞질렀다. Blockworks 데이터에 따르면, 이더리움이 이러한 추세를 유지한다면 2025년 8월 이후 처음으로 월간 거래량에서 솔라나를 제칠 수 있을 전망이다.
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