SEC 위원 헤스터 피어스, 디파이(DeFi) 볼트가 증권법 적용 대상에서 제외되지 않는다고 경고

SEC 암호화폐 태스크포스 팀장인 헤스터 피어스 위원은 증권법과 온체인 경제 간의 미묘한 차이 및 상호작용을 시장 참여자들에게 상기시키는 성명을 발표했다.

최근의 정책적 노력 대부분은 암호화폐 자산 자체가 증권법의 적용을 받지 않는다는 점을 의미하지만, 피어스 위원은 이것이 모든 온체인 활동, 특히 DeFi 볼트 거래에는 적용되지 않는다는 점을 재차 확인했다.

기관 자금이 온체인으로 대거 유입됨에 따라, 볼트는 점차 성숙해가는 사용자층에게 DeFi에서 가장 매력적인 상품 중 하나로 자리 잡고 있다. 이더리움 기반 앱들이 이 분야를 주도하고 있지만, 새로운 제공업체들이 등장함에 따라 솔라나의 볼트 경제도 꾸준히 경쟁력을 높여가고 있다.

피어스, 볼트 운영자들의 규제 협력 환영

7월 22일, SEC 위원이자 암호화폐 태스크포스 리더인 헤스터 피어스(Hester Peirce)는 암호화폐 볼트 및 대출 전략에 관한 성명을 발표했다. “Headstands and Summervaults”라는 유머러스한 제목을 단 피어스의 성명은 연방 기관이 규제 차원에서 디파이 활동, 특히 볼트와 대출을 어떻게 다룰 계획인지 명확히 설명하고자 한다.

이 성명은 대체로 협력적인 입장을 취하며, 시장 참여자들이 규정 준수를 보장하기 위해 규제 당국과 직접 소통할 것을 적극 장려하고 있지만, 피어스 위원은 요점을 직설적으로 밝혔다. 현 행정부가 규제 측면에서 이룬 진전을 인정하면서도, 피어스 위원은 운영자들이 법의 장대한 손길을 따돌리기 위해 교묘한 허점을 찾으려 해서는 안 된다고 경고했다.

“증권법이 모든 암호화폐 자산과 활동에 적용되는 것은 아니지만, 그렇다고 해서 증권법이 어떤 암호화폐 자산이나 활동에도 적용되지 않는다는 의미는 아닙니다. 연방 증권법의 적용 범위에 분명히 포함되는 암호화폐 자산 및 활동에 법이 적용되지 않도록 법을 해석하기 위해 물구나무서기나 백플립 같은 온갖 곡예를 부린다면, 고통스러운 추락을 겪게 될 것입니다.” - SEC 위원 헤스터 피어스

피어스 위원은 디파이(DeFi) 볼트와 대출 활동을 연방 기관의 주요 감독 대상으로 지목했다. 피어스 위원은 최근 이러한 상품의 인기가 높아지고 있음을 언급하며, 모든 볼트가 동일하게 만들어진 것은 아니라고 주장했다. 이 위원은 일부 볼트가 스마트 계약 수준에서 프로그램적으로 변경 불가능한 반면, 다른 볼트는 “다른 개인이나 집단의 단독 재량”에 따라 적극적으로 관리된다고 주장했습니다 .

SEC의 관점에서 볼 때, 이러한 구분은 특정 활동이 연방 증권법의 적용을 받는지 여부에 대한 기준이 될 수 있으며, 이는 볼트 운영자들에게 파급 효과를 미칠 수 있다.

표면적으로 볼 때, 피어스 위원장의 성명은 운영자들에게 활동을 모호하게 만들거나 법의 경계를 아슬아슬하게 넘나들지 말라고 상기시키는, 은근히 감춰진 경고처럼 읽힙니다. 그러나 우려에도 불구하고, 이 성명은 금고 경제의 낙관적인 미래를 그려내고 있으며, 피어스 위원장은 이 분야가 “큰 가능성을 지닐 수 있다”고 주장합니다.

성명서를 마무리하며 피어스는 금고 및 대출 운영자들이 SEC와 협력하여, 법정 양측의 암호화폐 지지자들이 함께 힘을 모아 향후 산업을 위한 명확한 규제 지침을 마련할 수 있도록 돕기를 장려했다.

“보관소, 온체인 대출 또는 기타 혁신을 수용하기 위해 규정을 수정해야 하는지, 그리고 투자자 보호와 시장의 공정성·질서·효율성을 보장하며 자본 형성을 촉진하는 동시에 이를 어떻게 실현할 수 있는지에 대한 여러분의 의견을 환영합니다.”

CLARITY 법안의 미래가 불투명한 가운데, 업계 지지자들은 민주당 주도의 정부가 암호화폐 시장에 더 엄격한 규제를 시행할 수 있는 잠재적인 정권 교체에 앞서 가능한 한 많은 친암호화폐 법안을 통과시키려 애쓰고 있다.

DeFi 볼트 경제, 운용자산(AUM) 70억 달러 돌파

이전 디파이(DeFi) 사이클에서 보였던 열광적인 과열과는 달리, 온체인 볼트 아키텍처의 성장은 암호화폐 시장의 보다 성숙한 투자자층에게 성공적인 사례로 자리 잡았습니다. Blockworks 데이터에 따르면, 온체인 볼트의 총 운용자산(AUM)은 현재 71억 달러를 약간 상회하며, DeFi 경제 전반에 걸쳐 3,000개 이상의 볼트가 배포되어 있다.

TVL의 압도적 다수는 이더리움 기반이지만, 솔라나(Solana)도 온체인 볼트 시장 점유율을 점차 확대하고 있다. 카미노(Kamino)는 현재 멀티체인 디파이(DeFi) 전체 볼트 AUM의 7%를 차지하고 있으며, 엑스포넌트(Exponent)와 같은 신흥 솔라나 네이티브 플랫폼들은 최근 몇 주간 꾸준한 성장세를 보이고 있어, 지난 30일 동안 TVL이 55.2% 상승했다.

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