솔라나(Solana)의 선도적인 토큰 런치패드인 Pump.fun은 신규 토큰에 $USDC 페어링을 지원함으로써, 기존에 $SOL에 의존하던 방식에서 뚜렷한 전환을 보이고 있습니다.
5월 7일에 처음 발표된 이번 업데이트는 $SOL의 경제 구조에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 2024년 1월 출시 이후, 토큰 졸업 시 유동성 풀에 최소 507만 $SOL(4억 3천만 달러 상당)이 잠겨 있었습니다.
최근 감소세에도 불구하고, 펌프(Pump)는 보유자 수익 흐름에서 여전히 압도적인 선두를 유지하며 주간 400만 달러 이상의 자사주 매입을 기록하고 있다.
Pump.fun, $SOL에서 벗어나다
5월 7일, pump.fun은 네트워크 개발자들에게 플랫폼이 신규 토큰 출시 시 $USDC 페어링을 지원할 것이라고 알렸습니다. 이 업데이트는 5월 21일에 적용될 예정이며, 기존 $SOL 기반 페어에는 이번 변경 사항이 적용되지 않습니다.
다른 pump.fun 제품 업데이트와 마찬가지로, 커뮤니티의 반응은 엇갈리고 있습니다. 일부 비판론자들은 이번 변경이 너무 늦게 이루어졌다고 주장하는 반면, 다른 이들은 $USDC 토큰 페어링이 자산의 더 안정적인 최저 가격 보장 등 트레이더와 배포자에게 다양한 이점을 제공할 수 있다고 주장합니다.
신규 코인에 대한 즉각적인 변경 사항을 넘어, pump.fun의 $USDC로의 전환은 $SOL 경제에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
플랫폼 수익의 상당 부분이 거래 수수료에서 발생한다는 점을 고려할 때, $USDC 페어로의 전환은 pump.fun의 경제적 흐름이 주로 스테이블코인을 기반으로 이루어지게 될 것임을 의미합니다. 이전에는 pump.fun이 현금 흐름을 확보하기 위해 주로 $SOL로 누적된 수수료를 스테이블코인으로 전환해야 했으며, 이로 인해 일부 비평가들은 이 애플리케이션이 생태계에서 ‘가치를 추출한다’고 비난하기도 했습니다.
우연의 일치이긴 하지만, pump.fun의 $USDC로의 전환은 솔라나 재단(Solana Foundation)의 릴리 리우(Lily Liu) 회장이 “밈코인이 솔라나를 정의하지는 않는다”고 주장한 최근 발언과 시기가 겹칩니다.
펌프.펀 출시 이후 약 507만 $SOL이 잠겨 있는 것으로 추정
비판론자들은 pump.fun의 새로운 $USDC 토큰 페어링이 $SOL에 대한 매도 압력을 완화할 수 있을 것이라고 낙관하고 있지만, 이러한 전환이 $SOL의 경제 구조에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 주장도 제기될 수 있다. 이전에는 펌프.펀(Pump.fun)의 본딩 커브를 완료한 모든 토큰이 해당 플랫폼의 AMM인 펌프스왑(PumpSwap)으로 이전되었으며, 이곳에서 유동성은 $SOL과 페어링된 후 영구적으로 소각되었습니다.
DefiLlama의 추산에 따르면, 출시 이후 이 메커니즘을 통해 최소 5.07M $SOL(430M $ 이상의 가치)이 유통에서 제거된 것으로 나타났습니다. 이 수치는 훨씬 더 큰 유동성 풀을 자랑하는 플랫폼에서 출시된 대형 코인들은 포함하지 않은 것입니다.
네트워크 참여자들은 $USDC로의 전환이 $PUMP에 대한 강세 촉매제가 될 수 있다고 주장하며, pump.fun을 솔라나 밈코인 거래소라기보다는 보다 광범위한 거래 애플리케이션으로 포지셔닝하고 있습니다.
50% 축소에도 불구하고 $PUMP 자사주 매입은 여전히 솔라나에서 가장 강력
1,230억 개의 $PUMP 토큰을 소각하고 자사 매입 프로그램을 대폭 축소한다고 발표한 지 3주가 지난 지금도, pump.fun은 수익 창출 및 토큰 가치 축적 측면에서 여전히 솔라나 생태계 내 가장 강력한 기업 중 하나로 남아 있습니다.
$PUMP로 유입되는 수익이 50% 감소했음에도 불구하고, pump.fun의 자사 토큰 매입 규모는 여전히 다른 모든 솔라나 생태계 프로토콜보다 463% 이상 앞선다. 이번 축소 조치는 pump.fun 사용자들로부터 광범위한 비판을 받았으나, 공동 창립자 알론(Alon)은 프로토콜 수익의 50%를 유지하는 것이 애플리케이션의 지속 가능한 성장과 생태계에 대한 재투자를 위해 필수적이라고 주장했습니다.
온체인 데이터에 따르면, $PUMP 매입에 3억 8,200만 달러 이상이 배정되어 유통 공급량의 37.9%가 시장에서 회수되었으며, 총 공급량의 13.4%가 상쇄되었습니다.
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