한 연방 판사가 ‘Pump.fun’ 집단소송에서 솔라나 랩스(Solana Labs), 솔라나 재단(Solana Foundation) 및 이와 관련된 지명된 임원들을 상대로 제기된 모든 청구를 기각했다.
뉴욕 남부 연방지방법원의 콜린 맥마혼(Colleen McMahon) 판사는 8월 31일 79페이지 분량의 판결문을 통해 피고 측의 기각 신청을 일부는 인용하고 일부는 기각했다. 이번 판결로 인해 Pump.fun 운영사인 배턴 코퍼레이션(Baton Corporation Ltd.)과 그 창립자 3명인 알론 코헨(Alon Cohen), 딜런 케를러(Dylan Kerler), 노아 트위데일(Noah Tweedale)에 초점을 맞춘 더 좁은 범위의 소송만 남게 되었다.
이 소송은 2025년 1월, 원고들이 펌프.펀(Pump.fun)이 사전 토큰 배분, 조직적인 홍보, 그리고 이후 소매 투자자들의 수요를 이용한 매도를 통해 내부자들에게 유리한 계획을 조장했다고 주장하면서 시작되었다. 원고들은 소매 투자자들이 펌프.펀 토큰 거래로 총 40억 달러에서 55억 달러 사이의 손실을 입은 것으로 추산했다.
$FRED 및 $GRIFFAIN, 증권성 판단 기준 미달
이번 판결은 원고들이 실제로 구매한 두 토큰인 $FRED와 $GRIFFAIN과 관련된 증권법상 청구도 기각했다.
맥마혼 판사는 밈코인이 결코 증권으로 인정될 수 없다고 판결한 것은 아니다. 대신, 그녀는 이 소장이 하위(Howey) 테스트에 따른 “공동 기업(common enterprise)”을 입증하지 못했다고 판단했다.
원고 측은 각 토큰의 본딩 커브에 예치된 $SOL이 공동 자금 풀을 형성했다고 주장했습니다. 그러나 판사는 본딩 커브가 투자자들을 성공 또는 실패 여부에 따라 집단적 운명이 결정되는 기초 사업과 연결하지 않는다고 판단하며 이 주장을 기각했습니다. 초기 구매자는 후속 구매자에게 매도하여 이익을 얻을 수 있는 반면, 후속 구매자는 수요가 감소할 경우 손실을 입을 수 있었습니다.
법원은 $FRED 및 $GRIFFAIN과 관련된 증권 관련 청구를 기각했다. 나머지 18개 토큰과 관련된 청구는 원고들이 구매하지 않은 토큰에 대해 소송을 제기할 집단 소송 자격이 부족하다는 이유로 기각되었다.
이러한 구별은 중요하다. 이번 판결은 모든 밈코인이 증권법의 적용을 받지 않는다는 것을 확립한 것이 아니다. 이 판결은 원고들이 실제로 구매한 토큰인 $FRED와 $GRIFFAIN을 둘러싼 구체적인 주장만을 다루고 있다.
Pump.fun, 여전히 RICO 소송에 직면
이번 판결로 소송의 가장 중대한 부분은 여전히 유효하게 남았다. 원고들은 배턴(Baton), 코헨(Cohen), 켈러(Kerler), 트위데일(Tweedale)을 상대로 실질적인 RICO 및 RICO 공모 소송을 계속 진행할 수 있다. 법원은 원고들이 통신 사기 혐의를 적절히 주장했으며, 혐의된 행위와 거래 수수료 손실 간의 직접적인 연관성을 충분히 입증했다고 판단했다.
도박 이론은 받아들여지지 않았다. 맥마혼 판사는 밈코인의 매매가 위험하긴 하지만, 뉴욕주 법상 ‘베팅’에 해당하지는 않는다고 결론지었다.
또한 이번 판결은 솔라나 피고들을 상대로 한 RICO 청구도 기각했다. 법원은 솔라나 랩스(Solana Labs), 재단(Foundation) 또는 명시된 임원들이 충분히 주장된 전제 범죄 행위를 저지르지 않았다고 판단했다.
증거개시 절차 및 9월 10일 마감일
이 사건은 이제 주로 펌프.펀(Pump.fun)의 운영자와 그 창립자 3명을 상대로 한 RICO 분쟁으로 진행됩니다. 원고 측은 이전에 약 5,000건의 내부 채팅 메시지를 입수했으며, 해당 자료를 바탕으로 소장을 수정했습니다.
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또한 법원은 원고 측에 신원이 확인되지 않은 25명의 주요 KOL 피고들에 대한 소송이 기각되어서는 안 되는 이유를 설명할 것을 명령했다. 원고 측은 9월 10일까지 확인된 피고들의 신원을 밝히고, 그들에게 소장을 송달하기 위해 기울인 노력을 설명하며, 신원 확인에 필요한 증거개시 자료를 제시해야 한다. 이에 대한 답변을 제출하지 않을 경우 해당 청구가 기각될 수 있다.
Pump.fun, 지속적인 성장
이번 판결이 내려진 가운데, Pump.fun은 제품 확장을 계속하고 있습니다. 이 밈코인 런치패드는 모바일 앱에서 솔라나(Solana) 기반 지정가 주문 기능을 도입한다고 발표했으며, 여기에는 이익 실현(take-profit) 및 손절(stop-loss) 기능도 포함됩니다. 공동 창업자 알론(Alon)은 이를 “한도 주문을 지원하는 최초의 밈코인 거래 모바일 앱”이라고 칭찬하며, 향후 EVM 체인에서도 한도 주문 지원이 추가될 것이라고 덧붙였습니다.
pump.fun의 또 다른 가명 공동 창업자인 사피지주( Sapijiju)에 따르면, pump.fun 모바일 앱의 일일 활성 트레이더 수는 꾸준히 사상 최고치를 경신하고 있다. 그는 또한 이번 주 앱의 일일 활성 사용자 수가 10만 명을 돌파했다고 보고하며, 누적 매출 14억 달러 이상을 기록한 플랫폼의 지속적인 성장을 강조했다.
따라서 법적 분쟁의 범위는 좁아졌지만, 완전히 사라진 것은 아닙니다. 솔라나(Solana)는 자신에 대한 소송에서 철수했고, 쟁점이 된 두 토큰에 대한 증권법상 주장은 무너지었으며, 도박 관련 주장도 기각되었습니다. 펌프.펀(Pump.fun)과 그 창립자들을 상대로 한 나머지 RICO(조직범죄방지법) 혐의는 이제 증거개시 절차를 앞두고 있으며, 당사자들은 재판에 들어가기 전에 증거를 바탕으로 해당 혐의를 검증해야 할 것입니다.
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