솔라나 유동 스테이킹 토큰에 대한 심층 분석

솔라나(Solana)의 스테이킹 방식에 이미 익숙하신 분이라면, 리퀴드 스테이킹은 보상을 더욱 극대화하고 더 진보된 디파이(DeFi) 활동에 참여할 수 있는 방법입니다. 여기서는 리퀴드 스테이킹의 작동 원리, LST 토큰의 비밀, 그리고 솔라나 생태계 내 주요 프로토콜과 제공업체에 대해 설명해 드리겠습니다.

솔라나(Solana)는 다른 많은 블록체인과 마찬가지로, 네트워크 보안을 위해 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘을 사용합니다. 이 시스템을 통해 SOL 보유자는 네트워크 검증자에게 토큰을 스테이킹하여 네트워크가 원활하게 운영되도록 돕고, 그 대가로 SOL 보상을 받을 수 있습니다.

스테이킹은 웹3의 필수적인 요소입니다. 다시 한 번 확인하고 싶으시다면, 저희 가이드 ‘SOL 스테이킹 방법’에서 기본 내용을 확인하실 수 있습니다.

전통적인 스테이킹, 즉 “네이티브 스테이킹”은 수동적 보상을 얻는 데 매우 유용하지만, 참여하려면 자산을 잠가야 합니다. 이로 인해 프로토콜에 자산을 예치해 둔 동안 DeFi 생태계 전반에서 스테이킹된 SOL을 활용할 수 있는 능력이 제한됩니다.

두 가지 장점을 모두 갖춘 솔루션인 ‘유동성 스테이킹’을 소개합니다. 유동성 스테이킹은 SOL을 스테이킹하면서도 유동성을 유지할 수 있게 해주기 때문에 이러한 이름이 붙었습니다.

작동 원리는 다음과 같습니다. 2일간의 워밍업/쿨다운 기간이 필요한 검증자에게 직접 토큰을 스테이킹하는 대신, LST 제공자의 풀을 통해 스테이킹함으로써 해당 토큰에 즉시 접근할 수 있습니다. 그 대가로 스테이킹한 SOL을 대표하는 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 받게 됩니다. 이 LST는 거래하거나, DeFi 애플리케이션에서 사용하거나, 양도할 수 있으며, 이 기간 동안 SOL은 계속해서 스테이킹 보상을 획득합니다. 유동성 스테이킹은 기본 스테이킹보다 더 많은 활용도를 제공할 뿐만 아니라, 종종 약간 더 높은 수익률을 제공합니다.

SOL을 유동성 스테이킹 플랫폼에 예치하면, 해당 토큰은 스테이킹된 토큰 풀에 편입되며, 그 대가로 해당 플랫폼의 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 동등한 가치만큼 받게 됩니다.

다음은 현재 솔라나(Solana)에서 가장 대표적인 유동성 스테이킹 제공업체 목록입니다:

• Sanctum - Step Finance의 stepSOL을 포함해 50개 이상의 다양한 LST 옵션을 제공합니다
• Jito — JitoSOL LST를 통해 수익률을 높일 수 있는 혁신적인 방법을 제공하는 솔라나 스테이킹 플랫폼입니다.
• Marinade Finance — mSOL LST를 제공하는 비수탁형 자동화 솔라나 스테이킹 및 유동성 스테이킹 플랫폼입니다.
• SolBlaze — bSOL LST를 제공하는 솔라나 스테이킹 플랫폼입니다.

리퀴드 스테이킹은 네이티브 스테이킹보다 약간 더 복잡하지만, 시작하는 과정 자체는 매우 간단할 수 있습니다.

Sanctum에서 유동성 스테이킹이 어떻게 작동하는지 예시를 통해 살펴보겠습니다:

1. Sanctum.so로 이동하여 지갑을 연결하세요. Step Finance의 LST인 stepSOL을 선택하세요. Step Finance를 통해 스테이킹을 하면 stepSOL LST를 받게 됩니다.
2. 스테이킹할 SOL 금액을 입력하세요.
3. 지갑에서 거래를 검토하고 확인하세요.
4. 확인이 완료되면 스테이킹한 SOL에 대한 대가로 StepSOL 토큰을 받게 됩니다.

스테이킹한 SOL은 Step을 통해 Solana 네트워크에 자동으로 위임되지만, StepSOL은 Solana 네트워크 전반의 다양한 DeFi 프로토콜에서 사용할 수 있으며, STEP의 보상 옵션 대상이기도 합니다.

각 LST마다 고유한 장점이 있으므로, 여러 옵션을 꼼꼼히 살펴보고 조사해 보시기 바랍니다. 다음은 여러분이 할 수 있는 일의 몇 가지 예시입니다:

• DEX에서 LST/SOL 페어에 유동성을 공급하기
• 대출 플랫폼에서 차입을 위한 담보로 활용하기
• 추가 보상을 위해 예금 농사(yield farming) 프로토콜에 스테이킹하기
• 일부 유동성 스테이킹 프로토콜은 LST 보유자를 위한 거버넌스 기능을 포함하고 있어, 이해관계자들이 프로토콜의 미래에 대한 의사 결정에 참여할 수 있게 합니다.

SOL 스테이킹을 해제하기로 결정하면, 일반적으로 LST를 다시 SOL로 전환하는 과정을 거치게 됩니다. 이는 DEX에서 스왑을 통해 즉시 처리할 수 있습니다. 또는 대부분의 프로토콜은 며칠이 소요되지만 수수료나 슬리피지를 피할 수 있는 자체적인 스테이킹 해제 옵션을 제공합니다.

리퀴드 스테이킹은 간단한 절차이지만, 고려해야 할 잠재적 위험이 있습니다. 예를 들어, 보유한 LST의 양이 줄어들면, LST를 매도하거나 스테이킹을 해제하고 SOL로 환매할 때 받는 SOL의 양도 그만큼 줄어듭니다.

시장이 극심한 변동성을 보이는 시기에는 시장 상황으로 인해 LST가 SOL 가치와의 연동이 깨질 수 있습니다. 정상적인 상황에서는 LST가 대표하는 스테이킹된 SOL과 1:1의 가치 비율을 유지하도록 설계되어 있습니다. 그러나 다양한 요인으로 인해 이 비율이 깨질 수 있으며, 이로 인해 LST의 가치가 하락할 수 있습니다. 또한, 일부 관할권에서는 SOL을 교환하여 LST를 받는 행위를 과세 대상 사건으로 간주할 수 있습니다.

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