2025年を通じて、ソラナのDeFi取引端末はユニコーンの地位を獲得した。ミメコインの幸福感に後押しされ、アクシオムやフォトンのようなプラットフォームは飛躍的な商業的成功を収め、アクシオムは史上最速で売上高3億ドルを達成した新興企業のひとつとなった。
今日、これらのアプリケーションは、オンチェーン経済において著しく小さな役割を果たしている。取引端末の月間取引量はピーク時から89％以上激減しており、トークンの飽和と「トレンチ」での高度な競争、抽出戦略によって、memecoinトレーダーは疲弊している。
取引端末は、memecoin経済の繁栄なしにSolanaで生き残ることができるのだろうか、それともユーザーは高いプロトコル手数料と終わりのないポイントキャンペーンに幻滅しているのだろうか。
月間ターミナル取引量はピークから89％減少
かつて繁栄していたSolanaのmemecoinシーンは、ここ数カ月着実に衰退しており、それに伴い、AxiomやPhotonのような先進的なターミナルから取引量が蒸発している。
トランプ大統領主導のミームコイン大当たりで350億ドルのピークを記録した後、ブロックワークスのデータによると、端末の月間取引量は89％減少している。
2026年3月に記録された38億ドルという取引量は、先進的な取引端末にとって1年半前の2023年9月以来最悪の月となった。
その結果、取引端末の収益創出は劇的に鈍化した。わずか263日で3億ドルを稼いだアクシオムは、その驚異的な勢いを維持するのに苦労している。アクシオムは、ターミナル市場ではまだかなりのリードを誇っているものの、第1四半期の売上高はわずか6000万ドル強に過ぎないと報告されている。
取引端末はミメコイン取引を「解決」し、ミメコインのスーパーサイクルの衰退を間接的に悪化させたという批判にもかかわらず、取引端末は紛れもなく暗号で最も成功したビジネスモデルの1つである。累積データによると、Axiom、Photon、Bullxのようなアプリケーションは、合計で10億ドル以上のプラットフォーム収益を上げており、歴史上最も成功した暗号ビジネスとなっている。
ステーブルコインがミームボリュームを超える
ソラナETFやその他の機関投資家規模のトークン化やRWAへの取り組みから、データはオンチェーン経済が成熟しつつあるというテーゼを補強している。以前はミームコインがDeFi取引量の50%以上を占めていたが、新しい資産クラスがその空白を埋めようとしている。
Blockworksのデータによると、ステーブルコインのスワップは現在、オンチェーンのスポット取引量の23%以上を占めている。プロップAMMであるAlphaQと新興のCLOB dexであるManifestは、それぞれ市場シェアの34％と16％を占め、活動の中心となっている。
取引端末はトレーダーにミメコイン経済における豊富な競争上の優位性を与えるが、$SOL-Stablecoinやステーブルコイン内のスワップには極めて非効率である。多くの取引端末は、付加価値機能によってスワップに1%もの高い手数料を課している。
市場では、これがmemecoin取引では許容できるプレミアムであることが証明されているが、高度に競争力のある執行を要求する、より成熟した資産クラスでは、おそらく支持を得ることはないだろう。
エアドロップの約束は果たされないまま
memecoinトレーダーが切実に望んでいた機能が提供されたにもかかわらず、取引端末に対するセンチメントは間違いなくかつてないほど低下している。批評家たちは、マルチウォレットツールやバンドルソフトウェアの大量配布が事実上memecoin経済を「解決」し、参加者からの搾取行為をもたらしたと主張している。
一方、多くの取引アプリケーションは現在、エアドロップの約束を人質に取られている。ポイントプログラムは信じられないほど効果的なユーザー獲得方法であることが証明されているが、トークンのエアドロップを提供すると、トレーダーはしばしば流出し、彼らは傭兵資本を他の場所に持って行き、競合するインセンティブを獲得する。
その結果、多くの取引端末は、飢えた農民を養うことができないかもしれないことわざのニンジンをぶら下げ、大規模なインセンティブ付き利用キャンペーンを運営し続けている。
ソラナフロアの続きを読む
オンチェーンのセキュリティはレベルアップしている
ソラナ財団、2億8500万ドルのDrift Exploitを受け、DeFiを保護するセキュリティ標準を発表
Solanaは永久に犯罪者競争に敗れたのか？
