ソラナでのUSDe供給量は7日間で約330万ドルから5億6770万ドルに急増し、5月13日から5月19日までに17,137％の伸びを記録した。急拡大は5月13日に始まり、供給量は約350万ドルから990万ドルに増加した。勢いが劇的に加速したのは5月14日で、供給量は約1億5170万ドルに急増した。
この急騰は、Jupiter Lendと Kaminoにおける新しい分離型USDe貸出市場の立ち上げに続くものであった。両プラットフォームは、エテナの合成ドルに結びついたレバレッジ利回り戦略へのアクセスをユーザーに提供しながら、より大規模な参加をサポートするように設計された貸付構造を導入した。
両プラットフォームの立ち上げは、ソラナのDeFiエコシステム全体に大きな活況をもたらした。トレーダーは貸出保管庫やレバレッジド・ポジションに米ドル建て通貨を急速に供給し、供給量の増加を短期間で稀に見る水準にまで押し上げる一助となった。
機関投資家向け貸出市場がUSDeの急成長を牽引
5月13日、ジュピターエクスチェンジはBitwise Asset Management、Ethena、Fluidと提携し、ジュピターレンドにUSDe専用のレンディング市場を開設しました。このイニシアチブは、ビットワイズがソラナで初めてキュレーターの役割を担ったことを意味し、ジュピターレンドプラットフォームで従来のアセットマネージャーがその役割を担った初めての例でもあった。
Jupiterがレンディングの場を提供し、Bitwiseがキュレーターとリスクマネージャーを務め、Ethenaが$USDeアセットを提供し、Fluidがレンディングのインフラを提供しました。隔離された市場構造により、米ドル関連のリスクはより広範なジュピターレンドの流動性プールから切り離された。
同日、KaminoはSentoraと提携して独自のEthena専用市場と$USDe成長イニシアチブを立ち上げ、市場は急速に拡大した。
5月14日、Kaminoはエテナ市場がプラットフォーム史上最速で4億ドルの規模を突破したと報告した。24時間以内に、市場は2億ドルの借入上限額に達し、2億2500万ドル以上のUSDe預金を集め、全体で4億2000万ドル以上の資金が投入された。
ループ戦略が採用を加速
需要の伸びの多くは、DeFiでよく使われるルーピング戦略によってもたらされたようだ。USDeに基づくルーピング戦略では、トレーダーは通常、USDeを貸出プロトコルに預け入れ、その預け入れを担保に借り入れを行う。その後、借りた資産をプロトコルに再預託して利回りを高める。
参加者はこのプロセスを数回繰り返すことでリターンを増幅させることができるが、これはDeFiプラットフォームでは自動化されていることが多い。この戦略は潜在的な利益を増大させるが、清算リスクや資金調達状況の変化へのエクスポージャーも増大させる。
Ethenaの$USDeの仕組み
Ethenaは$USDeを、デルタヘッジ戦略を通じて安定性を維持するように設計された暗号ネイティブ合成ドルとして位置付けています。従来の現金準備に完全に依存するのではなく、プロトコルは、スポット暗号資産、デリバティブポジション、および$USDCや$USDTなどの流動性の高いステーブルコインを組み合わせて$USDeをバックアップします。
このシステムは、ビットコインやイーサリアムを含むプロトコルが保有する資産に対して、永久先物や受渡可能な先物ポジションを相殺することでエクスポージャーをヘッジする。Ethenaは、このデルタニュートラル構造は、スケーラブルなオンチェーンドル流動性をサポートしながら、相対的な価格の安定性を維持するのに役立つとしている。
Ethenaはまた、永続的な先物ポジションは現在、米ドル建ての裏付けのわずか11％を占めていると指摘した。残りは、ステーブルコイン準備金、DeFi貸出ポジション、機関投資家向け貸出取り決め、その他の戦略によるものである。
同社は、Anchorage Digital、Maple Institutional、Coinbase Asset Managementなどの企業を通じて、オーバー担保の機関融資に進出している。
Ethenaはまた、トークン化された現実世界の資産、商品ベーシストレード、$PAXGや$XAUTなどの資産に結びついた金連動永久市場を含む追加的な分散戦略を模索してきた。同社は、金の永久市場は暗号市場との相関性が低く、暗号の利回りが弱まる時期にはより強力な資金調達率を提供できると主張した。
SolanaFloorの続きを読む
Pump.Fun、5月21日に新しいトークンに$USDCペアを導入
Citadel、BlackRock、VanguardがSolanaへのエクスポージャーを拡大
プライバシーに対する要求の高まりにSolanaはどう反応するか？
