SolanaのプロップAMMは、主要なCEXを凌駕する比類のないオンチェーン取引執行を提供することで知られているが、伝統的な取引所に対する市場シェアを失い始めている。
2025年11月以来初めて、パッシブAMMとCLOBがプロップAMMよりも高い取引量を処理していることをオンチェーンデータが示唆している。
偶然にも、イーサリアムのDeFiはSolanaの長年の支配に挑戦しており、現在30DローリングボリュームでLayer-1をリードしている。
プロップAMMは負けているのか？
過去2年間の偉大なDeFiイノベーションの1つであるプロップAMMは、Solanaのオンチェーン市場構造に驚くべきインパクトを与えました。Jump Cryptoが最近発表した調査レポートでは、BisonFiのようなプロップAMMを通じて、SolanaのDeFiトレーダーはリテール層のスワップの99.3%でCEX相当よりも良い価格を得ていることが明らかになった。
しかし、クラス最高の約定を提供しているにもかかわらず、SolanaにおけるプロップAMMの優位性はここ数週間で低下している。Blockworksのデータによると、プロップAMMの週間取引高シェアは47%に低下し、2025年11月以来初めて従来の取引所を下回った。
BisonFiは依然としてSOL-ステーブルコインペアで圧倒的なリードを誇っているが、データはフローがロングテール資産にシフトしている可能性を示唆している。memecoinsにアクティビティが戻っているため、PumpやMeteoraのような取引所は取引量のシェアを拡大している。Pumpは現在、スポット取引量全体の17％を占め、週間取引量ではBisonFiからトップの座を奪っている。
しかし、エコシステムのリーダーたちは、このデータは誤解を招く可能性があると主張している。AnzaのエコノミストであるMax Resnick氏は、Blockworksが「くだらないものをかなりうまくフィルタリングしている」と認める一方で、市場参加者がprop AMMの影響力と重要性を人為的に低下させるために指標を操作している可能性を示唆している。
GoonFiがステーブルコインの取引量で首位に立ち、ソーシャルを開始
BisonFiがプロップAMMの中で確固たるリードを保ち、かつてのマーケットリーダーであったHumidiFiの影響力がこのセクターから消えつつある中、GoonFiは新たなニッチを切り開きつつある。
プロップAMMの中で2位を占めるまでにランクアップしたGoonFiは、市場シェアの34％を占め、イントラステーブルコインスワップを静かに支配している。
2025年6月のローンチ以来、ステルス状態で運営されてきたGoonFiは、ソーシャルメディア上で存在感を確立しつつある。4月には、DEXの公式アカウントと思われるᵔアカウントが公開され、GoonFiがより一般的な認知度を求めている可能性を示唆している。
一般向けのソーシャルメディアアカウントの作成は、GoonFiの意図を示すものではありませんが、HumidiFiのようなライバルが、独自のネイティブトークンである$WETのローンチに先立ち、同様のステップを踏んでいることは注目に値します。
イーサリアムDeFiスポット市場がソラナに挑戦
DeFiビルダーがパッシブAMMやCLOBのような伝統的な取引所に対するProp AMMの有効性について議論する一方で、イーサリアムのDeFiは1年以上Solanaを引き離していた後、カムバックを果たしつつある。
DefiLlamaのデータによると、イーサリアムは最近、24時間および30日間のスポットDEX取引高でSolanaを上回っている。イーサリアムがこの軌跡を維持した場合、Blockworksのデータによれば、Layer-1は2025年8月以来初めて月間取引高でSolanaを逆転する可能性がある。
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