Solanaの共同設立者であるAnatoly Yakovenkoは最近、Percolator / SOVと呼ばれるSolana devnet上で実行されている新しい実験的プロジェクトの詳細を共有した。このプロジェクトは、memecoin取引と新しい形の永久先物取引を組み合わせたもので、同じトークンが取引資産と市場を支える担保の両方の役割を果たす。Yakovenko氏は、このプロジェクトを生産システムではなく、オープンエンドの実験と位置づけ、ソフトウェアの設計、リスクの抑制、オンチェーンの透明性を重視している。
このプロジェクトは関心を集めたが、Yakovenko氏は一貫して、このシステムは依然として開発ネットのプロトタイプであり、重大なリスクを伴うと警告している。
SOVの逆永久市場デザイン
Yakovenko氏は、SOVを反転した市場構造として説明した。この設計では、$SOLやステーブルコインのような外部担保に頼るのではなく、ミームコインが直接取引を支援する。
取引によって発生した手数料は、恒久的な保険基金に流れ込む。この基金はトークンを循環させることはない。その代わり、トークンは無期限にロックされ、Yakovenkoが「ソフトバーン」と表現したように、時間の経過とともに着実に流通量を減らしていく。
この仕組みは意図的にシステミック・リスクを制限している。市場が破綻しても、損失はシステム内で使用されるミメコインに限定される。Yakovenko氏は、Solanaプログラムがテスト中もアップグレード可能であることを認め、それが悪用の可能性をもたらすことを認めた。しかし、市場でリスクにさらされる唯一の資産はmemecoinそのものであり、外部担保ではないと強調した。
リスクエンジンとしてのパーコレーターとオープンソース開発
Percolatorは、実験の基盤となるリスクエンジンである。Yakovenko氏はこれを、Solana分散型取引所向けに設計されたオープンソースのオンチェーン永久先物フレームワークとして構築した。現在のdevnetバージョンは、会計、証拠金追跡、オラクル価格フィードによる清算を処理している。
すでに何人かの開発者がPercolatorをフォークしており、しばしばYakovenko氏が直接フィードバックや技術指導を行っている。彼は、手数料の徴収や短期的な収益よりも、バグのない、正式に検証された、不変のソフトウェアを重視することを繰り返し強調した。彼の見解では、現代のオンチェーンシステムには、クローズドなソースコード、不透明なアップグレードキー、検証されていないビルドを正当化する理由はない。
ある実装では、トレーダーは$PERC/USDペアのレバレッジ永久取引にアクセスする。このプラットフォームは取引に0.3%の手数料を課し、すべての手数料は永久保険基金に振り向けられる。開発者の報告によると、このシステムはまだ実験的なものだが、サービス開始以来、累積建玉は2,200万ドルを超えている。
他のエコシステム参加者もこの実験に参加した。DFlowの創設者であるNitesh Nath氏は、どのフォークがDFlowを通じてルーティングを統合する予定かを公に尋ね、インフラプロバイダーからの初期の関心を示した。
一方、上記の実装の背後にいる開発者は、十分なテストの後にプログラムのアップグレード可能性を取り消す計画を述べており、これは逆永久的な設計を維持しながら将来の変更のリスクを減らすことになる。
Yakovenko氏は、オラクルソース、アップグレード可能性、攻撃対象に関する質問に対し、公式に回答した。彼は、フォークに対する積極的な精査が有用な役割を果たすと主張した。彼は、繰り返されるストレス、批判、そして失敗したフォークが、弱い設計をフィルタリングし、より強力な実装だけを残すのに役立つことを示唆した。
長期にわたる研究努力
Percolatorプロジェクトは昨年10月、Toly氏のGitHubでの活動から、Solana用のシャード型永久交換プロトコルの研究が明らかになり、初めて公になった。ドキュメントには、スラブと呼ばれるシャード化されたマッチングエンジンが並列に動作する、自己完結型のオンチェーンパーコレーターDEXが記述されていた。ルーター・プログラムは、これらのスラブ間でマージン、ポジション、アトミック実行を調整する。
ヤコヴェンコ氏は後に、プロップ・スタイルの自動マーケット・メーカー競争が永久先物で機能するかどうかなど、アイデアをテストするためにこのプロジェクトを使っていることを明らかにした。
当時、ルーター、メモリープール、オーダーブック構造などのコアコンポーネントはほぼ完成しているように見えたが、清算エンジンの一部を含む他の要素は開発中のままだった。複数の外部コントリビューターがプルリクエストを提出し、初期の共同作業への関心を示していた。
Percolator / SOVをめぐる議論を通じて、トリーは一貫したテーマに立ち返った。彼は、各市場サイクルでは、セルフカストディ、トラストの最小化、検証可能なオンチェーンシステムに改めて焦点を当てることが求められると主張した。この文脈では、メメコインの実験は、製品の発表というよりも、これらの原則がリスクの高い取引インフラにどこまで拡張できるかのライブテストとして機能している。
PERCメメコイン
パーコレーターが再び注目を集めると、ソラナのトレーダーはいち早く行動を起こし、$PERC memecoinを急騰させた。このトークンは10月にローンチされ、ちょうどYakovenko氏のPercolatorの仕事がGitHubで初めて公になった頃だった。当初は時価総額約600万ドルまで上昇したが、その後関心が薄れ、価格は10万ドルを下回った。
最近、ヤコヴェンコがSOVと逆永久市場のデザインの詳細を共有すると、投機的な動きが戻ってきた。PERCは再び急騰し、時価総額約500万ドルに達した後、後退した。本稿執筆時点では、トークンは時価総額約80万ドルで取引されている。
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