SolanaのAIをテーマにした最新のトークンサイクルは、不安定で明らかになりつつある段階に入った。オープンソースのAI開発とmemecoinの資金調達を融合させる実験として始まったこのサイクルは、瞬く間に急反転し、公開された免責事項、そして開発者とトレーダーの間で高まる不安を生み出している。いわゆるAIエージェント・オーケストレーション・メタに関連するいくつかのトークンは、ピークから数日で暴落し、インセンティブ、コミュニケーション、物語主導型市場の限界について疑問を投げかけている。
この波乱の中心は、ベテラン・ソフトウェア・エンジニアのスティーブ・イェッゲが作成したオープンソースのマルチエージェント・オーケストレーション・フレームワーク、Gas Townに関連するトークン、$GASである。一時6000万ドル以上の時価総額に達した後、$GASは3日間で97％以上下落した。同様の下落は、$RALPH、$VVM、$CMEM、$COWなど、BagsAppがローンチした他のトークンでも続いた。
このエピソードは、1回の引き抜きや協調的な失敗には当たらない。むしろ、暗号の注目経済とオープンソースソフトウェア開発の規範との間の深い構造的緊張を露呈している。
AIメタの第二波は第一波と呼応した
最近、スティーブ・イェッゲのGas Townのようなエージェント・オーケストレーション・フレームワークを中心とした新しいAIトークンの物語が出現した。独自に立ち上げた$GASトークンは、オープンソースプロジェクトや開発者のGitHubリポジトリをスキャンし、その作品に関連するトークンを立ち上げ、関連する開発者にアプローチしてロイヤリティを請求し、プロジェクトと正式に関連付けるという、今ではお馴染みのパターンで急速な人気を得た。GASドルを含むいくつかのケースでは、開発者は手数料を請求した後、トークンを支持することを公に認めたり、投稿したりした。
数日のうちに$GASの時価総額は6000万ドルを超え、Yeggeは30万ドル以上の手数料を得た。しかし、上昇を促した同じメカニズムが下落を増幅させた。
1月17日、イェッゲはGas Townの構築に集中するため、Crypto Twitterに費やす時間を減らすと投稿した。詐欺や開発者の突然の失踪によってすでに調整されていた市場では、多くのトレーダーがこのメッセージを撤退の合図と解釈した。トークンは24時間以内に50％以上下落した。
その2日後、Yegge氏は、$GASとの関係を明確にする正式な情報開示を含む、より長いブログ投稿を発表した。彼は、自分がトークンを作成したわけではなく、その価格、供給、流動性をコントロールしたわけでもなく、$GASはGas Townや彼の仕事に対する持分や所有権を表すものでもないと述べた。
この開示の後、$GASは再び急激に売られた。時価総額は約120万ドルまで下落し、わずか3日間でピークから約97％下落した。
ソフトウェア開発の倫理対Memecoinの期待
1月15日付の以前のブログ記事で、イェッゲ氏はBagsAppを賞賛し、「イノベーション・エンジンであり、ある意味株式市場に似ていて、人々は企業の勝者を予測し、育成しようとしている」と述べていた。BAGSは、クリエイターを予測し、育成することを目的とした取引市場であり、素晴らしいものを創造している個人や小さなチームを対象としている」と述べていた。BagsAppを株式市場に例えることで、イェッゲ氏は市場参加者に彼の作品に資本があると信じ込ませた。
トレーダーの立場からすれば、この説明は投機的需要を牽引してきた暗黙の物語を根底から覆すものだった。
GASドルの場合は、AIエージェント・オーケストレーションの将来の標準となりうるガスタウンと、ベテラン・エンジニアとしてのイェッゲ氏の評判を中心とした物語だった。イエゲ氏がブログの中で、$GASには所有権も支配権もないと明言したことで、一部のトレーダーはアップサイドケースが弱まったと判断した。
開発者は当初は投機的な流入を歓迎し、センチメントが変化すると距離を置くというパターンが表面化している。オープンソースのフレームワークであるRedwoodJSを中心に作成されたトークンも同様の軌跡を辿り、RedwoodJSチームが10万ドル以上の手数料を請求し、「コミュニティからのサポートに感謝します。
BagsAppは問題の一部だったのか？
プラットフォーム上の他のAI関連トークンにも同様のパターンが現れた。GeoffreyHuntleyのRalph Wiggumループオーケストレーションパターンに関連する$RALPHは、当初は好調に推移したが、後に急反落した。
VVMと$CMEMも同様の軌跡をたどった。Xのユーザー@kkashi_ytは、$COWで約10万5000ドルを失ったトレーダーを取り上げ、利益がいかに早く反転するかを強調した。
BagsAppエコシステムを批判する人々は、これらの結果をシステム上の問題の証拠として捉えた。あるコミュニティ・メンバーは、エコシステム全体が、実質的な発展をほとんど伴わない、一連の迅速なパンプ・アンド・ダンプになっていると主張し、その感情を率直に要約した。
暴落が明らかにしたこと
GASと関連トークンの急落は、いくつかの教訓を浮き彫りにした。第一に、物語主導の市場は開発者の意図よりも速く動く可能性がある。第二に、透明性は必要ではあるが、投機的な前提を崩す可能性がある。最も重要なのは、このエピソードが構造的なギャップを浮き彫りにしていることだ。
ネガティブな値動きの後、著名なソラナ・インフルエンサーでトレーダーのアンセムは、$GASやメタに関連する他のコインを公に宣伝したことで反発を受けた。あるツイートでは、彼はYegge氏にこう返信している。
アンセム氏はこの反発に応え、AIメタが成功しなかったと考える理由について意見を述べ、「何らかの構造なしではトークンをサポートするのは難しいだろう」とツイートした。
クリエイターと連動したトークンによる開発資金調達は、オープンソースの仕事を早期に支援する強力な方法を提供できるが、プロジェクトが成功した場合にトークン保有者に明確な経済的権利や株式のようなエクスポージャーを与える正式な仕組みがなければ、このモデルは繰り返し破綻する。保護や強制力のあるアライメントがない場合、開発者は完全な自主性を保持し、ホルダーはダウンサイドリスクを吸収する。
AIバイブのコーディング・メタは何らかの形で継続するかもしれない。新たなトークンが登場し、新たなナラティブが形成されるかもしれない。しかし、最近の崩壊は期待をリセットしている。開発者たちは、自分たちの作品の周りで取引されているmemecoinsを支持したりコントロールしたりはしていないというシグナルを発することが多くなっている。参加するトレーダーは、最初からその現実を織り込んでおく必要がある。
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