かつて$SOLのDAT（デジタル資産トレジャリー）であったSkyAIは、アクティビスト株主のBastion Tradingと和解に達し、1株あたり3.00ドルの現金による公開買付けへの道が開かれた。
この合意により、ソラナにおける最大規模のデジタル資産トレジャリー（DAT）実験の一つに終止符が打たれた。SkyAIは6週間前、平均取得価格194ドルで200万$SOL以上を保有していた。本日、同社は投資家に対し、1株あたり3ドルの現金による公開買付けによる出口を提供している。
SkyAIの撤退は、ソラナETFにとって厳しい時期の真っ只中で行われた。ソラナETFは、上場以来最悪の資金流出を記録する月となる見通しだ。
SkyAI、アクティビスト投資家と和解し、DAT時代を幕切れ
当初、SkyAIの最初の提案を拒否していたが、SkyAIの株式の約9.99％を保有する筆頭株主であるBastionは、保有する全株式およびワラントを売却し、3年間のスタンドスティル（取引停止）に合意した。
双方は相互免責契約に署名しており、バスティオンは本提案に関して法的措置を講じない。CEOの張寧翔氏によると、この合意は「バスティオン・トレーディングに明確かつ秩序ある撤退の道を提供する」ものである。
バスティオンは重要な譲歩を1つ勝ち取り、スカイAIは当初の95％から、事前資金調達済みのワラントを最大100％まで買い取ることにした。 ステープル型ワラントは1口あたり0.17ドルで本買収提案の対象となるが、3.00ドルという価格は、バスティオンが要求していた3.50ドルには及ばない。全量が引き受けられた場合、本買収提案の総額は約2億1,430万ドルとなり、これに対し現金は約2億2,300万ドルが充当される。
この現金は、SkyAIが年次開示資料に記載された取得原価198ドルを約45％下回る平均107.20ドルで約200万$SOLを売却した後、同社の$SOL保有残高に残された全額である。 記録によると、同社は2025年12月31日時点で1億5,200万ドルを超える未実現損失を抱えていた。
チャート上の推移はSkyAIにとって特に好意的とは言えず、市場データによれば、同社が$SOL保有戦略を採用したのは、同資産が3四半期にわたる持続的な下降トレンドに入るわずか数週間前のことだった。
SkyAIは、$SOLのDAT（指定資産運用者）として利益を確定し、この戦略から撤退した最初の企業ではない。 カナダの投資運用会社Torrent Capital（$TORR）は、2025年9月から10月にかけて保有ポジションをすべて売却した。SkyAIとは異なり、Torrentは平均281カナダドルで売却し、約157万カナダドルの実現利益を計上した。
投資家にとっては、フォワード・インダストリーズの6月のオファーを受け入れたほうが得策
ポジション解消に至るまでの数ヶ月間、SkyAIは市場最大の$SOL DATであるForward Industriesから複数の買収提案を受けていた。 フォワード・インダストリーズは6月にSKYA株1株につき0.367 FWDI株を提示したが、その後$FWDIの株価が約$4.22から$6.95に上昇したため、9月には0.306 FWDI株に引き下げた。
時価ベースで見ると、両方のオファーを拒否したことはSkyAIの株主にとって報われた形となった。現在、$FWDIの株価は$SKYAの株価の約2.33倍で取引されており、$SKYA株1株あたりの価値は$FWDI株約0.43株に相当し、これは提示されたいずれのオファー価格よりも高い水準である。
$SOL ETF、上場以来最悪の月を記録
SkyAIの撤退は、現物$SOL ETFにとって過去最悪の月と時期を同じくしている。SolanaFloorのデータによると、これらのファンドは10月に入ってからこれまでに9,962万ドルの資金流出を記録し、純資産総額は9月の約19億ドルから15億4,000万ドルへと減少した。
この下落には、10月初旬に記録的な週次流出額2,480万ドルが含まれており、14週連続の資金流入が途絶えた。これは機関投資家の$SOLに対する投資意欲が薄れつつあることを示唆している可能性があるが、同期間には$BTCや$ETHのETFも資金流出に見舞われている。
暗号資産市場のネイティブユーザーの間では、今後の強気相場への楽観論が広まっているものの、$SOL ETFからの資金流出は、業界にとって好調だった第3四半期を経て、機関投資家がリスクヘッジを始めている可能性を示唆している。
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