上院の共和党議員らは、「デジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」の改訂版を公表した。これにより、待望の暗号資産市場構造に関する法案が上院での採決に一歩近づいた一方で、連邦政府職員に関する倫理規定をめぐる議論が再燃している。
616ページに及ぶこの草案は、過去1年間に上院銀行・農業両委員会を通過した法案を統合したものである。市場構造、違法資金、ステーブルコインの報酬、ソフトウェア開発者、政府の倫理に関する数ヶ月にわたる交渉を経て、共和党は早ければ来週にも本法案を上院本会議での採決へと進める可能性がある。
しかし、予測市場の見通しは大幅に弱まっている。Polymarketにおける「CLARITYが2026年に法制化される」というオッズは、草案の公表を受けて33％まで低下した。これは6月下旬の49％、2月のピーク時の82％から大幅に下落した数値である。
新たな倫理規則により、公職者がデジタル資産を発行することが禁止される
『Crypto in America』のホストであり、元フォックス・ビジネス・ネットワークのジャーナリストであるエレノア・テレット氏は、ホワイトハウスが共和党のシンシア・ルミス上院議員およびバーニー・モレノ上院議員と最新の倫理規定パッケージについて交渉したと報じた。民主党は現時点でこの提案に同意していない。
この草案では、大統領、副大統領、連邦議会議員、連邦判事、その他の対象となる公職者、およびその配偶者が、在任中に報酬を得てデジタル資産を発行または後援することを禁止する。この制限は2029年1月20日に失効する。
対象となる公職者はまた、保有する暗号資産や暗号資産企業への投資を売却するか、自身が管理できないブラインド・トラストに預けるか、あるいはその両方の方法を組み合わせる必要がある。この提案では、1,000ドルを超える暗号資産の売却を開示することを義務付け、政府監査院（GAO）に対し、倫理上のその他の不備を調査するよう指示する。
司法省には民事執行権限が与えられ、これには、禁止されているトークンを故意に上場させる取引所を摘発する権限も含まれる。
倫理問題は、超党派の支持を得る上での最大の障害の一つとなっている。最近の財務開示により、トランプ氏が同社に関連して数百万ドルを受け取っていたことが明らかになったことを受け、ドナルド・トランプ大統領の「ミームコイン」や、同氏の家族によるワールド・リバティ・ファイナンシャル社への関与に対する監視が強化されている。
民主党は大幅な修正を求める可能性がある。テレット氏によると、民主党は最新の法案文をまだ確認しておらず、州司法長官の役割を定めないまま司法省に執行権限を与えることに強く反対しているという。
開発者保護と自己管理は維持
「ブロックチェーン規制確実性法（Blockchain Regulatory Certainty Act）」は、5月に上院銀行委員会を通過した案から変更されていない。同法は、非カストディ型ソフトウェア開発者やブロックチェーンインフラプロバイダーが、単に分散型ネットワークを構築または維持しているという理由だけで、資金送金業者として認定されないことを明確にしている。
また、ルミス・グラスリー修正案は、違法取引を故意に助長した者に対する既存の連邦刑事責任も維持している。「キープ・ユア・コイン法」もそのまま残されており、個人が暗号資産を自己管理する権利が保護される。
また、本法案はステーブルコインの報酬に関するティリス・オールズブルックス妥協案も維持している。企業は、未使用の決済用ステーブルコイン残高に対して利息を支払うことはできないが、取引やステーキングなどの活動に連動した報酬を提供することは可能である。ただし、それらの報酬が銀行預金の利息のように機能しないことが条件となる。
暗号資産犯罪の取り締まりを強化する法案
新たな条項により、暗号資産関連犯罪を捜査する法執行機関の能力が強化される。州および地方自治体の捜査やブロックチェーン分析への資金拠出が増額され、検察官や法執行機関向けの研修プログラムが創設されるほか、北朝鮮やイランを含む国家主体の脅威に焦点を当てたサイバーセンターが設立される。
また、この法案は、暗号資産詐欺を標的とする官民合同タスクフォースを設置するとともに、ステーブルコイン発行者に対し、適切な場合にはトークンの凍結、差し押さえ、焼却、再発行を求める法的命令に従うことを義務付ける。
破産に関する規定は、顧客のデジタル資産を破綻した取引所やカストディアンの破産財産から分離し、従来の金融資産と同様の保護を与えることを目的としており、FTXのような破綻が再び発生するリスクを低減する可能性がある。
「CLARITY」法案、上院での採決は依然として難航
最新の草案は、上院の2つの委員会にわたる数ヶ月にわたる作業を調整するための大きな試みであるが、倫理に関する条項については依然として決着がついていない。
この法案が上院を通過するには60票が必要と見られ、民主党からの実質的な支持が不可欠となる。この課題は、2026年の中間選挙を控え、議員たちの立法日程が逼迫している中で生じている。
暗号資産業界にとって、その重要性は倫理問題にとどまらない。CLARITY法案は、デジタル商品と有価証券の間に法的な境界線を確立し、ブロックチェーンネイティブ資産に対するCFTC（商品先物取引委員会）の権限を拡大し、DeFi（分散型金融）や自己管理（セルフカストディ）に対して連邦レベルの保護を提供することになる。
SECとCFTCは3月、$SOLを16のデジタル商品の一つとして指定したが、その指定は当局の解釈に基づくものである。CLARITYが成立すれば、$SOLのような資産の分類に、より強固な法的根拠が与えられることになる。
今後数日間、超党派の協議が続く見通しである中、 コインベースの共同創業者ブライアン・アームストロング氏をはじめとする暗号資産ロビー団体や業界リーダーによる調整努力は、ここ数日、その重要性と法案を成立させるための限られた時間的余裕を踏まえ、加速している。一方で、予測市場でのオッズが33％にとどまっていることは、期限が切れる前に議員たちが残された意見の相違を解決できるかどうかに対する不確実性が高まっていることを反映している。
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