SECは、ポール・アトキンの「Project Crypto」で概説されたビジョンを実現し、米国におけるブロックチェーン革新への道を開き続けている。
わずか1ヶ月前に先進的な暗号分類法の概要を示した後、SECの取引・市場部門は、DeFiフロントエンドとウォレットオペレーターがブローカーディーラーとして登録する必要がない可能性を示唆する画期的な声明を発表した。
新たな分類法、より大きな規制構造、そして現在進行中のCLARITY法交渉における反対派間の調整の間で、米国は暗号法制におけるリーダーとしての地位を急速に確立しつつある。
DeFiフロントエンドはブローカー・ディーラーではない
4月13日、SECはスタッフステートメントを発表し、オンチェーン環境における暗号資産証券の取引に使用されるアプリケーションのブローカー・ディーラー登録要件を概説した。
これまで、1934年証券取引法第15条(a)に基づき、「他人の勘定で証券の取引を行う」者は、「ブローカー・ディーラー」として登録する必要があった。長年にわたり、この判決はDeFiアプリケーションとウォレットプロバイダーに大きな影を落としており、TradFiと同様のコンプライアンス負担を負う可能性を示唆していた。
SECの新たな裁定は、DeFi経済にとって大きな規制上の勝利であり、より明確なガイドラインを提示するものである。SECの声明によると、ブロックチェーンと相互作用するように設計されたアプリケーションフロントエンド、ブラウザ拡張機能、およびソフトウェアウォレットは、現在「対象ユーザーインターフェース」に分類され、自己保管を維持し、固定料金を使用し、投資助言を行わないことを条件に、ブローカーディーラーとして登録することなく運営することができます。
SECの進歩的な裁定は、より広い暗号コミュニティによって即座に祝福された。A16zのポリシー＆ジェネラル・カウンセルの責任者は、この動きを「暗号にとって大きな勝利」と呼び、DeFi Education Fundのアマンダ・トゥミネリ氏は、「ゲートキーパーと堀の保護者にとって厳しい日」であり、「ビルダーにとっては良い日」と表現した。
一方、一部の関係者はこの発表を利用して、トランプ一族のワールド・リバティ・ファイナンシャルの進行中の活動にSECの注意を向けさせようとした。
米国の暗号法制はかつてないほど良くなった
SECは暗号に対する態度を確実に変えた。ゲイリー・ゲンスラーの鉄拳の下、長年にわたり取締りによる規制に苦しめられてきたSECのポール・アトキンス委員長は、失われた時間を取り戻そうとしている。
2025年8月に「Project Crypto」を発表して以来、SECは今のところ、米国を「世界の暗号の首都」にするという約束を果たしている。9月、SECはDoubleZeroに対し、DePINベースのプロトコルに関連する経済フローは証券取引に分類されないとする初の「No Action」レターを発行した。
3月、SECとCFTCは暗号資産分類法を共同で発表し、$SOL、$BTC、$ETHをデジタル商品として正式に分類し、暗号証券とそれ以外のものとの間に明確な線を引く5つのバケットの枠組みを最終的に導入した。さらに、ステーキングとエアドロップは証券取締りの対象から明確に外された。
さらに最近、CFTCはファントムに「ノー・アクション」の救済措置を与え、ウォレット・プロバイダーがユーザーを規制市場に接続する際、紹介ブローカーとして登録する必要がないことを保証した。
CLARITY法の成立に向けた各国首脳の動き
SECの声明は、未解決のCLARITY法交渉について折り合いをつけるよう、政策立案者から新たな圧力がかかる中で発表された。4月10日、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏は、CLARITY Actのある側面に反対する最も大きな声の一人であったが、CLARITY Actの成立に意欲を示した。
全米の暗号ビジネスにとって、CLARITY Actへの署名は緊急の課題である。ドナルド・トランプと共和党が今年末の米中間選挙で敗北する可能性が迫っている中、暗号擁護者たちは、議会で法案を可決させるための時間が尽きているのではないかと感じている。
Polymarketのデータによると、CLARITY法が年内に署名される可能性は59%である。
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