SECの暗号資産タスクフォースを率いるヘスター・ピアース委員は、証券法とオンチェーン経済の間の微妙な違いや相互関係について、市場参加者に改めて注意を促す声明を発表した。
最近の政策動向の多くは、暗号資産自体が証券法の適用対象外であることを意味しているが、ピアース委員は、これがすべてのオンチェーン活動、特にDeFiのヴォールト取引には当てはまらないことを改めて強調した。
機関投資家の資金がオンチェーンに流入する中、ヴォールトは成熟しつつあるユーザー層にとって、DeFiの中でも最も受け入れやすい商品の一つとなりつつある。この分野はイーサリアムベースのアプリが支配的だが、新たなプロバイダーの登場に伴い、ソラナのヴォールト経済も着実に競争力を高めている。
ピアース氏、ヴォールト運営者との規制面での協力を歓迎
7月22日、SEC委員兼暗号資産タスクフォースリーダーのヘスター・ピアース氏は、暗号資産ヴォールトおよび貸付戦略に関する声明を発表した。「Headstands and Summervaults」という遊び心のあるタイトルが付けられたこの声明では、連邦機関が規制の観点からDeFi活動、特にヴォールトや貸付をどのように扱う方針かを明確にしようとしている。
この声明は概ね協調的な姿勢を示し、コンプライアンスを確保するために市場参加者が規制当局と直接対話することを積極的に奨励している一方で、ピアース氏は遠回しな表現を避けた。現政権が規制に関して成し遂げた進展を認めつつ、ピアース氏は、法の長い腕をかわすために巧妙な抜け穴を探そうとする運営者に対し警告を発した。
「証券法がすべての暗号資産や活動に適用されるわけではないからといって、いかなる暗号資産や活動にも適用されないという意味ではない。 連邦証券法の適用範囲に明らかに含まれる暗号資産や活動に対して、法律の適用を免れるよう、逆立ちやバックフリップなどの曲芸的な解釈を試みるならば、痛ましい転落を招くことになるだろう。」 ――SEC委員 ヘスター・ピアース
ピアース委員は、連邦当局による監視の主要な対象として、DeFiのヴォールトや貸付活動を挙げた。これらの商品が最近人気を集め、その勢いが拡大していることを指摘しつつ、ピアース委員は、すべてのヴォールトが同じように作られているわけではないと主張している。 同委員は、一部のヴォールトはスマートコントラクトレベルでプログラム上変更不可能である一方、他のヴォールトは「別の人物またはグループの単独の裁量」によって能動的に管理されていると論じている。
SECの観点からは、この区別によって、特定の活動が連邦証券法の適用対象となるかどうかの境界線が引かれる可能性があり、これはヴォールト運営者に影響を及ぼす恐れがある。
一見したところ、ピアース委員長の声明は、運営者に対し、自らの活動を曖昧にしたり、法のグレーゾーンを巧みに利用したりしないよう促す、ほのかに隠された警告のようにも読める。しかし、懸念はあるものの、この声明はヴォールト経済の将来について楽観的な見通しを示しており、ピアース委員長は、この分野が「大きな可能性を秘めている」と主張している。
声明の締めくくりで、ピアース氏はヴォールトおよび貸付事業者に、SECと協力するよう促している。これにより、法廷の両側に立つ暗号資産支持者たちが協力し、今後の業界に向けた明確な規制ガイドラインを策定できるようになるのだ。
「保管サービス、オンチェーン・レンディング、その他のイノベーションに対応するために規則を修正する必要があるかどうか、また、投資家の保護、市場の公正性・秩序・効率性の確保、そして資本形成の促進を両立させながら、どのように修正すべきかについて、皆様のご意見をお待ちしています。」
CLARITY法の行方が不透明な中、業界の支持者たちは、政権交代による変化に先んじて、可能な限り多くの暗号資産に友好的な法案を成立させようと躍起になっている。政権交代が起これば、民主党主導の政府が暗号資産市場に対してより厳しい規制を課す可能性があるからだ。
DeFiヴォールトの運用資産総額（AUM）が70億ドルを突破
過去のDeFiサイクルに見られた熱狂的な暴走とは程遠く、オンチェーン・ヴォールト・アーキテクチャの成長は、より成熟した暗号資産投資家層にとっての成功事例となっている。 Blockworksのデータによると、オンチェーン・ヴォールトの運用資産総額（AUM）は現在71億ドル強に達しており、DeFiエコシステム全体で3,000以上のヴォールトが展開されている。
TVLの大部分はイーサリアムが占めているものの、ソラナもオンチェーン・ヴォルトのシェアを拡大し始めている。 Kaminoは現在、マルチチェーンDeFiにおける全ヴォールトAUMの7％を占めており、Exponentのような新興のソラナネイティブプラットフォームもここ数週間で着実な成長を見せており、TVLは過去30日間で55.2％増加している。
SolanaFloorで続きを読む
ソラナに新たなタイプの予測市場が登場
Melee Markets、革新的なPMMモデルを通じて予測市場に新たな展開を提示
CLARITY法の今後の行方
