レポートソラナETF、発売後1年以内に55億2000万ドルの資金流入の可能性
ソラナETFはビットコインやイーサリアムの先行銘柄と比較して、どのようなパフォーマンスを示すのだろうか。
- 公開: Jul 25, 2025 at 08:39
- 編集済み: Jul 25, 2025 at 12:47
2024年のビットコインETFの承認は、暗号にとって歴史的な勝利であり、かつては両極端な資産クラスであったものをウォール街に押し上げ、成熟した価値貯蔵としての地位を確固たるものにした。
ビットコインETFはその後、歴史上最も成功したファンドのひとつとなった。
同じ成功を分かち合っていないにもかかわらず、イーサリアムETFは依然としてかなりの資金流入を享受している。伝統的な投資家は、より幅広い暗号資産へのエクスポージャーを切望しており、イーサリアムETFのAUMは158億ドルを超えています。
そこで、最もパフォーマンスが高く、活発に利用されている暗号ネットワークであるSolanaに行き着く。
これは、私たちを最もパフォーマンスの高い、活発に利用されている暗号ネットワークであるSolanaに導きます。かつてSolanaは、オフスイッチのあるVCチェーンと見なされていましたが、ブロックチェーン採用の申し子として繁栄するために驚異的な進化を遂げました。
ヴァンエックが2024年7月に最初の$SOL ETFを申請したときには希望的観測として却下されたが、今では承認が確実視されている。フィデリティやフランクリン・テンプルトンのような発行体は、できるだけ早く正式な承認を得ることを熱望しており、SECはすべての発行体に対し、7月31日までに最新のファイリングを行うよう要請している。
明日承認された場合、ソラナETFにどれだけの資本が注ぎ込まれると合理的に予想できるだろうか？また、資金流入を阻害する可能性のある制約にはどのようなものがあるでしょうか?
ソラナETFはローンチ時に29億ドルの資金流入が予測される
。アナリストがビットコインETFの予測を計算し始めた当初は、現実的な絵を描くために頼ることができるハードデータはあまりありませんでした。Bitcoinの、ひいてはEthereumの伝統的な市場でのデビューは、将来の暗号ETFのパフォーマンスを測定することができる前例を作るのに役立ちました。
既存の暗号ファンドの時価総額に対するAUMを追跡することは、間違いなく、SOLドルがスポットのソラナETFにどれだけ吸収される可能性があるかについての現実的なベンチマークを得る最良の方法です。
時価総額に対する過去のAUMは、暗号ETFに対する既存の需要を明確に示します。その需要をSolanaの市場規模に当てはめることで、Solana ETFがどのように機能するかについて、経験則に基づく予測を行うことができます。
ビットコインETFが2024年1月10日に初めてローンチしたとき、これらのETFは合計で619,545㌽のAUMを集め、~285億ドルと評価されました。当時、これはビットコインの時価総額の約3.25%に相当した。1年以内の取引で、ETFはBTCの供給をさらに吸収し、時価総額に対するAUMは5.8%に上昇した。
イーサリアムETFも同様の資金流入の軌跡をたどっている。ローンチ時、ETFはETHの供給量の約2.41%を蓄積し、1年後には4.57%に増加しました。
Solanaの時価総額に対するAUMは、ビットコインとイーサリアムの相対比率の中間に位置すると思われる。Solanaの市場規模が小さいため、$SOL ETFはイーサリアムETFよりも投資家にとって魅力的ではないという議論がありますが、Solana ETFには大きな利点があります：ステーキングです。
米国におけるイーサリアムETFは現在、ステーキング報酬を含んでいません。その結果、これらの商品の投資家は、毎年3-4%のポジションをインフレによって事実上失っています。ステーキング報酬の欠如は、イーサリアムETFを本質的に最適とは言えない投資手段にしています。
“イーサETFが人々の予想よりも成功しなかった理由の1つは、規制当局がステーキングを認めていないことです。Solana Accelerateでの講演 - Cathie Wood, ARK Invest CEO。特定の投資家は、この事実のみに基づいてイーサリアムETFのポジションを取ることに反対し、ステーキング報酬の不在が$ETH ETFの資金流入にマイナスの影響を与えたという考えを固めました。
ステーキング報酬が含まれていることに加え、Solanaはあらゆる重要な指標において、暗号をリードするレイヤー1ブロックチェーンであることを証明しています。過去18ヶ月間、Solanaネットワークは、数桁の差で、すべての競合他社よりも多くのトランザクションとユニークアクティブユーザーを記録しています
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ネットワークのREV（実質経済価値）とオンチェーンアプリの収益はライバルネットワークのそれを凌駕しており、開発者の活動の高まりは、Solana’のエコシステムが急成長軌道を継続することを示唆している。Electric Capital’の2024 開発者レポートによると、SolanaはEthereum’の8年間の支配に終止符を打ち、開発者にとってNo.1のエコシステムになったとのことです
。Solanaの勢いを念頭に置けば、$SOL ETFはビットコインそのものを追い落とすことなく、イーサリアムよりも大きな需要と資金流入を目の当たりにする可能性がある。
SolanaFloor’のモデルは、BTCとETH ETFの資金流入とAUMの過去のパフォーマンスに従い、$SOLのインフレを調整した上で、様々な強気と弱気のケースを予測しています
。現在の価格では、Solana ETFはローンチ時に29億ドルの資金流入が期待でき、取引開始1年目には55.2億ドルに成長する。良好な市場環境では、400ドルのSOLは、発売後1年以内にETFのAUMが116億ドルに達する可能性があります。
なぜソラナETFは苦戦するかもしれないのか？
当然ながら、暗号にとって客観的に良い年と呼べるような過去のデータに基づく予測は、楽観的な絵を描くでしょう。Solanaはパフォーマンスと使用率でライバルのブロックチェーンを圧倒するかもしれませんが、Solana ETFの成長を阻害する要因はまだたくさんあります。
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ブラックロックはソラナETFを申請していない - 世界最大の資産運用会社はソラナETFを申請していない。このTradFiの巨人は、ビットコインとイーサリアムのETFのそれぞれの市場シェアの56.5％と50.1％を占めていることを考えると、ブラックロックがソラナETFの展望から姿を消すことは、資金流入が劇的に少なくなる可能性があります。
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市場ダイナミクス - 2024年1月にビットコインETFが開始されて以来、暗号市場は着実に上昇傾向にある。暗号の時価総額は過去18ヶ月で137.5%上昇し、1640億ドルから389億ドルに急増した。暗号業界への信頼が高まっていることが、ETFの資金流入を増加させていることは間違いない。
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ソラナ・トレジャリー・カンパニーからの競争 - マイケル・セイラー’氏の戦略以外では、2024年当時、暗号をトレジャリー資産として保有することは、現在よりもはるかに普及していませんでした。ETFは理論的にはTradFi投資家にソラナへのエクスポージャーを与えるだろうが、クリプト・トレジャリー・カンパニーはこの需要の一部をフロントランした可能性がある。UpexiとDefiDevCorpは、最大の2つの$SOLトレジャリー企業であり、すでに〜290万ドルの$SOLを集め、0.54億ドルのAUMを保有している。
ソラナ初のステーキングETFである$SSKは、ネイティブ$SOL、$jitoSOL、および21SharesソラナステーキングETPの株式で構成されるハイブリッドETFです。記者発表時点で、REX-Osprey’の$SSKは1億3000万ドル強のAUMを保有している。
REX-OspreyソラナステーキングETFは、TradFi’のソラナETFに対する激しい需要を示した。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスによると、$SSKは市場デビューで上位1％に入り、実に好調なスタートを切った。
$SSKの見事なデビューは、ハイブリッド構成であるため純粋なソラナETFとは見なされないという事実によって、より顕著なものとなった。さらに、REX-Ospreyは比較的無名の企業である。同社はビットコインやイーサリアムのETFを上場しておらず、フィデリティやフランクリン・テンプルトンのような$SOL ETF発行予定者のような名声もない。SSKの異例な上場条件にもかかわらず、このファンドはローンチ後の数週間で力強い資金流入を記録し、将来のソラナETFに対する強い需要を示している。
専門家は何を言っているのか？
SolanaFloor&rsquo の$SOL ETFの資金流入予測は、世界有数の金融プレーヤーと一致している。TradFi’の最大手の一つであるJPモルガンは、2025年1月に、ソラナETFには27億ドルから52億ドルの資金流入が見込まれると予測した。
しかし、2025年1月以降、ソラナ全体で多くのことが起こった。メラニア・トランプやハビエル・ミレイのような影響力のある世界的な人物を騙したヘイデン・デイビスのような極悪非道な行為者が暴露され、エコシステムから悪質なプレイヤーが一掃されました。
過去6ヶ月間だけでも、ソラーナのRWAシーンは活気と資本流入で爆発的に成長した。コンポーザブル・トークナイズされたxStocksのローンチと米国債資産の間で、ソラナRWAセクターの時価総額は204%増加した。
ソラナRWAセクターの時価総額は204%増加した。
61,000を超えるウォレットが、トークン化された5億2,920万ドル相当のTradFi資産をオンチェーンに保管しています。Solanaのトークン化された株式取引量はライバルチェーンをはるかに上回っており、SolanaのDeFiシーンはそのmemecoinエコノミーなしでは何もないという神話を払拭しています。
今後のネットワークアップデートにより、Solanaのパフォーマンスとスケーラビリティはさらに向上すると予想される。Firedancerと、Anzaによって設計された新しいコンセンサスメカニズムであるAlpenglowの間で、Solanaのトランザクションスループットと完了までの時間は、競合するLayer 1をさらに押し上げるのに役立つ、さらなる高みに到達する予定です。
報道時点では、ソラナETFをウォール街に導入する発行体候補はまだ9社ある。
ソラナETFをウォール街に導入する発行体候補はまだ9社である。
ブラックロックはまだ目立った欠落があるが、世界最大の資産運用会社は、既存の発行体が強い資金流入を目の当たりにすれば、ソラナETFレースに参加するよう促されるかもしれない。
SECの最初の最終期限は10月10日に設定されているが、連邦機関と資産運用会社の間で頻繁に交わされるコミュニケーションは、我々がホームストレッチに近づいている可能性を示している。親クリプト政権が舵を取り、暗号コミュニティへのアピールを熱望していることから、早期の承認が実現するかもしれません。
2024年8月に、SOL ETFの承認は地獄に雪だるまの確率”であると言われていたソラナ信者にとっては、驚くべき運命のいたずらのようだ。
ソラナETFの承認は、2024年8月に地獄に雪だるまの確率”であると言われていた。
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