Pump.funのTCGパック、フィジタルへの事業転換を受けて厳しい視線にさらされる

好調なローンチを遂げたものの、pump.funの新しいTCGガチャ機能は、安定した利用を維持するのに苦戦しており、1日あたりの利用量はローンチ2日目のピーク時から91％減少している。

製品リリース後のアクティビティの低下はよくあることだが、アナリストらは、pump.funのガチャ基盤の変更がユーザーにとって不利益な結果をもたらしていると指摘している。

一方、pump.funによるガチャ機能の初期導入は、Collector Cryptに新たな利用者の流入をもたらし、同プラットフォームは週間取引高で過去最高を記録したばかりだ。

サプライヤー変更後、pump.funのTCGパックがコレクターの期待を裏切る

先週、pump.funはモバイルアプリに新機能をひっそりと導入し、ユーザーがTCGカードや高級腕時計といった希少なRWA（実物資産）を含むガチャパックを開封できるようにした。当初はCollector Cryptのインフラ上でこの機能を公開していたが、その後、pump.funのガチャ機能は競合マーケットプレイスであるPhygitalsに移行した。

伝えられるところによると、この方針転換によりコレクターたちは大きな打撃を受けたという。独立系アナリストのSamstar氏は、Phygitalsがpump.funアプリ経由で開封されたパックから9％の手数料を徴収しており、これはCollector Cryptの5％のほぼ2倍に相当すると主張している。 さらに、Samstar氏は一部のパックにおいて、実現価値と期待価値の間に不一致が見られ、収集家が一貫して損を被っている点を指摘した。

特にPhygitalsの5ドルパックのケースについて、Samstarは、ユーザーの実現価値が現在82％～85％にとどまっており、宣伝されている99.7％を大きく下回っていると主張している。 これは確率的なばらつきに起因する可能性もあるが、Samstarは、46,000回の期間にわたる57,000回の開封というサンプルサイズは、信頼できる傾向を検出するには十分に大きいと主張している。

25ドルパックでは、約5,000回の開封において、期待値99.4％に対し実現値は94％と、より小さな乖離が確認された。

この差の多くは、Phygitalsのパックから高価値のカード、いわゆる「チェイスカード」が全く出現していないことに起因している可能性が高い。Samstarによると、76,000パック以上の開封においてチェイスカードは1枚も出現しておらず、Phygitalsには、操作されていないランダムな数を証明可能に生成する暗号技術である「オンチェーン検証可能ランダム関数（VRF）」が実装されていないという事実と相まって、この数字は「極めて懸念すべき」ものとなっている。

コレクターの失望は、ガチャパックから開封されたカードが即座に現金化されるのではなく、保持される割合からも見て取れる。Collector Cryptとの連携期間中、ユーザーが保持したカードの総額は40万ドル以上に達したと報じられている。 これに対し、Phygitalsのパックから入手したコレクティブルのうち、ユーザーが保持しているのはわずか11,000ドル相当にとどまっている。

好調なデビュー後、ガチャの取引量は鈍化

pump.funのガチャデビュー時には数百万規模の取引高を記録したものの、この機能は安定した活況を維持するのに苦戦している。10月20日に1日あたりの支出額が800万ドルを超えた後、pump.funの1日あたりのガチャ取引高は91％急落し、10月25日にはわずか66万ドルにとどまった。

この減少傾向は、JupiterやSolflareなど、他のアプリで過去に導入されたガチャ機能と同様であり、リリース当初は取引高が急増するものの、その後数日～数週間で減少傾向に転じる傾向が見られます。

Samstar氏は、pump.funが本格的な提携に踏み切る前に、両プロバイダーとこの機能を試験的に運用しているのではないかと推測している。Collector Cryptoのパートナーの大半とは異なり、pumpアプリはオンチェーンメモを一切使用していない。

さらに、関係するどの企業もこの連携に関する発表を行っておらず、現時点ではpumpとオンチェーンガチャ企業との間に公式な提携関係は存在しないことを示唆している。

Collector Crypt、週間取引高で過去最高を記録

この機能の取引高が減少しているにもかかわらず、pumpアプリが依然として膨大なリーチを提供していることは間違いない。Blockworksのデータによると、この機能が稼働していた数日間で、10,800人以上の新規ユーザーがCollector Cryptを利用していた。

pumpからの新たなアクティビティの急増に後押しされ、Collector Cryptは週間取引高で過去最高を記録し、ガチャおよびマーケットプレイスの売上合計で1億5,600万ドル以上を計上した。

この目覚ましい取引高を受けて、DefiLlamaのデータによると、Collector Cryptは10月末まであと5日を残す中で、週間および月間の収益ともに過去最高を記録したことが示唆されています。

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