Pump.funライブストリームトークン：誇大広告、リスク、そしてオンチェーンの現実

ここ数週間、Pump.funでのライブストリーム配信は、ソラーナのエコシステムにおける顕著な実験として浮上している。支持者はこれをクリエイターの収益化のための自然な進化と見ているが、批判者はこれが持続不可能であり、失敗する運命にあるとさえ主張している。

批評家は主に3つの懸念を提起している。第一に、ストリーマーと視聴者の関係が変化したことだ。Pump.funでは、参加者はもはや単なるファンではなく、ストリーマー’ブランドと直接結びついた金銭的リスクを持つ投資家である。第二に、トークン自体が脆弱である。多くのトークンはボラティリティが高く、その持続性には疑問が残るため、投機筋や大企業による操作の可能性がある。第三に、このフォーマットの全体的な魅力は限られているように見え、長期的な成長を阻害しかねない監視上の課題がある。

しかし、支持者たちは違う絵を描いている。彼らは、ストリーミング配信者はクリエイター経済における新たなフロンティアを開拓していると主張する。一部のクリエイターはすでにTwitchのようなプラットフォームからPump.funに移行し始めており、コミュニティを収益化する斬新な方法としてトークン化されたエンゲージメントを試している。しかし、議論の中で、重要な疑問が残っています：ストリーマーとそのコミュニティは、実際にオンチェーンで成功しているのでしょうか？

ストリーマーの収益を測定する

Streamers and their communities actually succeed onchain?

これに答えるために、私たちはPump.funでストリーマーによってローンチされ、執筆時点で時価総額が40万ドル以上のコインを分析しました。このデータセットには100人以上のストリーマーが含まれており、顕著なパターンが明らかになりました。

Duneのデータによると、ストリーマーはPump.funでトークンをローンチして取引することで、合計19,600ドル以上のクリエイターフィーを得ています。今日の価格で換算すると、470万ドル以上に相当する。しかし、収益の分配は非常に不均一です。

• 40.8%以上のストリーマーは10ドル以下の収入しか得ておらず、このグループの平均は1ドル以下でした。

30%以上のストリーマーが100～500ドルSOLを稼ぎ、平均は254ドルSOL（およそ6万円）
。

• ストリーマーの18.4%は10～100ドルSOLを稼ぎました。

• わずか5人のストリーマーが1,000ドルSOLの収益を超えました。

印象的なケースは、ストリーマー アレックス・ベッカーで、わずか4日前にローンチされたトークンから1,623ドルSOLを稼いだ。そのコインの時価総額はピーク時で1890万ドルに達したが、その後は460万ドルまで下がっている。

マーケットキャップとトークン配布

トークンのマーケットキャップの分布を調べると、さらなる洞察が浮かび上がります。大半は50万ドルから200万ドルの範囲に入り、この層には50以上のトークンがある。500万ドルのしきい値を超えたのは11コインだけでした。

コミュニティにとってより大きな課題は、持続可能性です。Pump.fun&rsquo's Project Ascend モデルの下では、トークンの時価総額が高くなればなるほど、クリエイターの収益は低くなる。その結果、多くのトークンは史上最高値を大きく下回っています。

• 20%はピーク時のレベルから90%以上下落しています。

• 20％がピーク時から90％低下している。

  34%は70%から90%の間で下落している。

• 34％が70％から90％のダウン。

  23%は50%から70%の間で減少している

  。
上昇傾向にある取引活動
価格パフォーマンスは暗く見えますが、取引活動はよりダイナミックなストーリーを伝えています。過去30日間で、ストリーマーが立ち上げたトークンは、640万件の取引で16億ドル以上の取引量を記録しています。

平均すると、1日の取引量は5000万ドル以下です。

1日の取引量は平均5,000万ドル以下だが、この1週間で取引が急増し、1日の取引量は3億2,000万ドルに達し、1日で7億7,900万件以上の取引があった。この急増が永続的なトレンドなのか、それとも一時的な爆発なのかはまだ不明である。

衰退の兆し

このようなバーストにもかかわらず、すべてのトークンが関連性を保っているわけではありません。時価総額が40万ドルを超えるストリーマーが立ち上げたコインの約24%は、ここ数週間ほとんど活動を見せず、過去2週間で1,000未満の取引しか記録していない。これは、多くのプロジェクトがすでにライフサイクルの終わりを迎えていることを示唆しています。

全体像

Pump.fun’のライブストリームトークンは、ストリーミング文化とオンチェーン実験の融合の可能性と落とし穴の両方を浮き彫りにしている。一方では、トップストリーマーの収益は、トークン化されたエンゲージメントが大きな収益源を生み出す可能性があることを示している。その一方で、大半のトークンは急落、短い寿命、脆弱なコミュニティに直面しています。

成功の分布が不均一であることから、このモデルで成功する可能性があるのは、ほんの一握りのストリーマーに限られることがわかります。ほとんどの場合、ボラティリティや操作、ユーザーの関心の低下といったリスクは依然として高い。暗号における多くの実験と同様に、このモデルは急速に進化するか、衰退するかもしれません。

これらのプラットフォームがどのように進化し、Solana上のDeFi取引の未来を形作るのか、さらなる洞察にご期待ください。
この記事はSolana Data Insightsシリーズの一部です。ソラナデータインサイトを購読して、毎週オンチェーン分析をしてください。

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