pump.funは、ネイティブの$PUMPトークンをローンチしたわずか1日後、市場価値を安定させるために大規模な買い戻しを開始した。同プラットフォームは、約1900万ドル相当の118,350 SOLを使用して、オープンマーケットから29.9億ドル分の$PUMPトークンを取得しました。
買い戻し戦略は、新しいトークンによく見られる典型的なローンチ後の下落を避けることを目的としているようだ。流通供給を吸収し、購入したトークンをトレジャリーウォレットに転送することで、pump.funは市場に介入し、価格行動に影響を与える意思を示した。
この介入によってトークン価格は急騰し、0.006ドルを超え、1日あたり20%の上昇となりました。
今はサポート、戦略は後で？
Pump.fun’の買い戻しウォレットは、手数料ウォレットから合計187,770ドル（約3,220万円相当）のSOLを受け取りました。手数料とプレセールの寄付から$SOLが流入したことで、pump.funは短期的にトークンをサポートし続けることができるようになりました。
この財務戦略は、最近の市場環境から恩恵を受けています。SOLの価格は170ドルまで回復し、pump.funの準備金の価値を高め、さらなる買い戻しに資金を供給する能力を強化しています。しかし、同プラットフォームはトークン焼却プログラムなどのデフレ対策をまだ発表しておらず、トークン供給を管理する長期的なビジョンに疑問を投げかけています。
最近の買い戻し後、プラットフォームは買い戻しウォレットに69,420ドルのSOLを残しました。69と420という数字は、より広い暗号通貨コミュニティの間で広くミームとみなされているため、これ自体がメッセージであるかどうかはまだわかりません。
買い戻しは、pump.fun’のXアカウントが、塹壕にロックバックする時間だと暗号めいたメッセージを投稿した直後に行われた。
トークンの指標と市場ダイナミクス
価格の反発にもかかわらず、$PUMPは依然として低浮動額トークンです。現在の時価総額は22.2億ドル、完全希薄化後の評価額（FDV）は62.8億ドルです。トークンのデザインは、pump.funと新しく導入されたPumpSwap AMMの両方によって生み出された収益を共有することを目的としています。チームの焦点は、ミーム資産の促進から、$PUMPトークンの持続的なユーティリティの創出に移っているようだ。この戦略が長期的な需要を支えることに成功するかどうかは、まだ不透明です。
プレセールの分布とクジラの影響力
プレセールデータを分析すると、平均購入額と中央値の間に顕著な格差があることがわかります。平均的な財布が44,000ドル以上を費やしたのに対し、購入額の中央値はわずか552ドルだった。この対比は、大口投資家の影響力の大きさを浮き彫りにしています。合計202のウォレットがそれぞれ2億5000万ドルのPUMPトークンを取得し、これは100万ドルの個別投資に相当する。これらのウォレットは合計でプレセール総量の33.7％を占めました。このような所有者の集中は、市場行動に影響を与えます。これらの大口保有者のいずれかが保有株の売却を決定した場合、クジラが早期に優位に立つことで、ボラティリティの高い時期が到来する可能性がある。また、最近レポートを発表したBitMart Researchを含む外部のアナリストが、pump.funの戦略の持続可能性と市場のリーダーシップを維持する可能性に疑問を呈していることも、懸念を強めている。
今後の展望
立ち上げ直後の積極的な買い戻しは、諸刃の剣である。一方では、トークンを安定させ、初期の購入者を安心させるのに役立っている。その一方で、より正確な収益調整なしに、プラットフォームがこのレベルの介入をいつまで維持できるのかという懸念も生じている。同時に、一部のコミュニティメンバーは、プラットフォームのトークン分配戦略の一部として多くの人が予想していたエアドロップが現在も行われていないことに困惑している。この明確さの欠如は、$PUMPトークン・モデルの包括性に関する憶測と不確実性を煽っています。
トークン燃焼メカニズムや長期的な供給コントロールのロードマップがないため、pump.funがどのようにインフレを管理し、ホルダーのための永続的な価値を構築する計画なのかについて、未解決の疑問が残ります。収益が減少し、市場環境が変動するにつれて、このプラットフォームの戦略は投資家やアナリストからの監視の目にさらされることになるだろう。チームは、コミュニティをサポートする代わりにプラットフォーム手数料を販売してきた歴史があるため、センチメントの助けにはなっていない。
今後数週間で、pump.funが流動性管理と価格サポートの課題を乗り切りながら、ユーザーエンゲージメントと取引量を維持できるかどうかに注目が移るだろう。PUMPの初期は、先例となるか、あるいは将来のトークン立ち上げのための訓話となる可能性の高いアプローチを示唆している
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