「オンチェーンは死んだ」、しかしTradFiの資金流入は依然好調 - このサイクルはピークに達したか？

オンチェーン市場はリスクオフに転じた。

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幅広い暗号市場全体で連鎖的な清算が行われ、ソラーナのオンチェーン経済全体に疑念と不確実性の種がまかれた。

16億ドルを超える長期の清算を受け、オンチェーンの活動は停止している。先週、不気味な静寂がCCMメタに取って代わり、新しいトークンのデプロイメントが4月以来の最低を記録しました。

SolanaのPerpsシーンは、暗号の最大の市場の1つを傍観しながら、支配力の浸食に苦しみ続けています。

トークンのデプロイメントが4月以来の低水準に

7日間と数本の赤いロウソクは、本当にすべての違いを生む。ちょうど1週間前、バイラル・ローンチパッドpump.funは1日に34,000以上の新しいトークンを吐き出しており、クリエイターやストリーマーは1日に300万ドル以上の報酬を得ていました。

大規模なレバレッジフラッシュと数十万トークンのローンチが1回行われた後、トレンチは金融の未来というよりゴーストタウンのように見える。ソルスキャンのデータによると、9月22日にネットワーク上で1日に起動されたトークンは30.3万に減少し、9月15日に記録された50.9万と比較すると40.47%減少した。

Tokensvol

Pump.funの取引活動も崖から落ち、DefiLlamaのデータによると、9月15日の7億7000万ドルから22日にはわずか2億2900万ドルにまで落ち込んだ。

しかし、ソラナ氏の塹壕の住人やmemecoinトレーダーが「オンチェーンは死んだ」と厳しい見通しを示しているにもかかわらず、幅広い資産クラスのDEX取引量は一貫しています。

Memesvol

ネットワーク全体のDEX取引量が安定している一方で、Memecoinsの注目度は着実に低下している。Memecoinsは現在、市場シェアの10%を占めており、オンチェーン市場の成熟が進み、DeFiユーザーの食欲が変化していることを示しています。

KOLやdegenはオンチェーンは死んだと主張するかもしれないが、現実はトレーダーがより信頼性の高い市場や資産クラスに引き寄せられているだけだ

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ソラナパーの優位性は4%に低下

Solanaにとって残念なことに、より成熟した資産やプロジェクトトークンへのシフトは、オンチェーン永久取引シーンの繁栄には現れていません。暗号’最も活発なオンチェーンスポット取引経済を誇っているにもかかわらず、Solanaはperpsセクターのライバルに遅れをとっています。

DefiLlamaによると、暗号のオンチェーンperpsシーンにおけるSolanaの地位は着実に低下しており、Solanaベースの取引プラットフォーム（こげ茶色の写真）は分散型perpsのわずか4.6%を占めています

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perps

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Solanaが効率的なperps市場を提供することが困難であると認識されていることの多くは、汎用のLayer-1であることに起因している。Solanaの広範なエコシステムは、強力で多様なベースレイヤーである一方、ネットワークの混雑、優先料金の高騰、待ち時間の懸念が、perpsトレーダーを代替プラットフォームへと駆り立てています。

そうはいっても、Solanaはperpsのルネッサンスを迎えようとしている。Layer-1の制限に邪魔されることなく、BulletやBulkのような新興の永久取引所が今後数ヶ月のうちに立ち上がり、Solanaの陳腐化したperpsシーンを活性化させることが期待されています。

トレーダーは市場トップに呼びかける

しかし、それはすべて遅すぎるのだろうか？ここ最近で最大級の清算イベントが一段落した今、各分野のトレーダーたちは、サイクルはピークに達したと主張している。KOLは、株式のアウトパフォームと市場を汚染する収益のないトークンの飽和は、注目と流動性が他の金融セクターに集中していることを示していると主張しています。

しかし、来月中にSolana ETFが稼動すると予想され、Forward Industries$4B ATM Equity offeringのように$SOL DATの資金調達が続いていることから、市場はまだ強気の軌道を維持するのに十分な需要を目の当たりにする可能性があると主張することもできる

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SSK

月曜の猛烈な売りにもかかわらず、TradFiプレーヤーはまだ$SOLへの意欲を示している。REX Osprey’のソラナステーキングETFである$SSKは、9月22日に2700万ドルの資金流入を目撃し、そのAUMを3億600万ドルに引き上げた。一方、コインシェアーズも1億2700万ドルの資金流入を記録し、15週連続でプラスとなった。

対照的なデータは、ソラナがイメージの変容を遂げている可能性を示唆している。

対照的なデータは、Solanaがイメージの変容を遂げている可能性を示唆している。

GalaxyやForward IndustriesのようなTradFiの上場企業は、積極的に株式をオンチェーンでトークン化し、DeFiコンポーザビリティを導入しています。

サイクルの頂点や市場の動きを予測することは不可能ですが、ソラーナのオンチェーン経済が急速に回復力を増し、はるかに成熟していることは明らかです。