約6.4兆ドルの運用資産を持つ世界最大級の資産運用会社であるモルガン・スタンレーは、ビットコインとソラナの価格に連動する上場投資信託を立ち上げるため、米国証券取引委員会（SEC）に登録届出書を提出した。
この動きは、米国の大手銀行が自社ブランドで暗号通貨ETFをスポットでローンチする承認を求めた初めてのケースとなる。モルガン・スタンレーのソラナ・トラストの申請は、2026年に広範なソラナETF市場が好調なスタートを切る中にも行われた。
S-1登録の詳細
SECに提出されたS-1登録届出書によると、モルガン・スタンレー・ソラナ信託は、投資家が原トークンを保有または管理することなく、ソラナへの直接的な価格エクスポージャーを提供することを意図している。この信託の仕組みは、米国市場で既に取引されている他のスポット暗号商品を反映したもので、日々の価格透明性と取引所取引の流動性を提供する。
Solana Trustの申請には、他のSolanaスポットETFと同様のステーキングコンポーネントが含まれており、これにより信託はネットワーク検証活動に参加し、ステーキング報酬を得ることができる。信託は、手数料と運用経費を条件として、これらの報酬を純資産価値に反映させる。
モルガン・スタンレーはまた、ビットコインのスポット価格を追跡するために設計されたビットコイン信託のための別のS-1出願を提出した。
市場の背景
昨年の第4四半期は低調だったが、ソラナが再び135ドル以上で取引され、機関投資家の資金がソラナをベースとした上場商品に着実に流入し続けているため、暗号市場は再び勢いを増して回復している。
ソラナETFの運用資産は初めて10億ドルを突破した。ソラナフロアのETFトラッカーによると、ソラナETF全体のAUMは10億9000万ドル強で、ソラナ全体の時価総額の約1.4％に相当する。この節目は、20日以上連続で資金流出がなかったことに続くものである。
コンスタントな資金流入は、機関投資家のソラナ・エクスポージャーへの投資意欲が衰えていないことを示唆している。伝統的な金融投資家は、トークンを直接所有するよりも、規制されたETFの仕組みを通じて資本を配分し続けている。市場参加者は、継続的な資金流入は、機関投資家が短期的な反発ではなく、さらなる成長を期待しているシグナルと見ている。
火曜日の投稿で、BitwiseのCIOであるMatt Houganは、機関投資家の暗号への慎重な参入というシナリオに異議を唱え、より正確な見解は、機関投資家が "暗号にフルスピードでチャージしており、重要なビジネスの優先事項として見ている "と述べた。
別の投稿では、モルガン・スタンレーが他のブランドで運用する数多くのETFとは対照的に、これらのETFをモルガン・スタンレーの直接のブランドを冠した3番目と4番目の商品として発売することを望んでいることは注目に値すると指摘した。
このブランディングの選択は、伝統的な金融大手の間で暗号資産に対する信頼が高まっていることを強調している。
規制の背景
モルガン・スタンレーのファイリングは、米国におけるデジタル資産に対する規制の明確化が進む中で行われた。ドナルド・トランプ大統領の政権下で、連邦政府機関は伝統的な銀行と暗号市場の間の溝を狭める措置を講じている。12月、通貨監督庁は銀行が特定の暗号取引の仲介役を務めることを許可し、参加への重要な障壁が取り除かれた。
2025年9月、SECは暗号通貨取引所上場商品の新しい一般上場基準も承認した。これらのルールにより、適格なファンドは、以前は数ヶ月承認が遅れていた個別のルール変更審査を受けることなく、ローンチできるようになった。この変化は、業界全体の商品開発を加速させ、レガシーな金融会社の市場参入を促した。
より広範なデジタル資産戦略
今回の届出は、モルガン・スタンレーの戦略的転換を反映している。数ヶ月前まで、モルガン・スタンレーのアドバイザーは顧客のために暗号ETFを購入することを禁じられていた。
The ETF Instituteの共同設立者であるネイト・ジェラチ氏によると、モルガン・スタンレーは10月、ファイナンシャル・アドバイザーが顧客に暗号ETFを勧めることを制限していた制限を撤廃した。この変更の直後に独自のビットコイン信託とソラナ信託を開発したことは、モルガン・スタンレーが暗号ETFに対する顧客の有意義な需要を観察し、現在はその広範なウェルス・マネジメントの販売網をより直接的に活用することを目指していることを示唆している。
モルガン・スタンレーの広範なウェルス・マネジメント部門は、同社に明確な優位性を与えている。同社は数千人のファイナンシャル・アドバイザーを抱えており、昨年10月には顧客向けに暗号へのアクセスを開放した。独自のETFを顧客のポートフォリオに組み込むことで、モルガン・スタンレーは流通を合理化し、商品提供の管理を強化することができる。
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