ほんの数カ月前、$SOLのホルダーは、デジタル資産国債とその9-10桁の資金調達努力が、$SOLを史上最高値に更新するきっかけになると確信していた。
今日、DATの大半は、追加資本や新たな信用枠を調達するのに十分な強力なMNAVがないまま、参入から大幅に下落している。
先行き不透明な中、DATの株式投資家は最も大きな打撃を受けており、株価はSOL本体よりも壊滅的な値動きに耐えている。
DAT投資家、最高でもトップから50％ダウン
ソラナへの型破りなエクスポージャーを求めるTradFiプレーヤーが悔しがるほど、$SOL DATの株価は暴落している。9月19日のSolanaの直近のピーク以来、Solanaの最大のDATは価値が急落し、平均61.5％のドローダウンに苦しんでいる。
フォワード・インダストリーズとソラナ・カンパニーは、$SOLが保有する2大企業の中で最も大きな打撃を受けており、それぞれ70.38％と81.41％の下落となっている。DATの株価は、SOLへのレバレッジ・ベットという約束どおり、原資産を下回っている。SOLは同期間に40.6％も暴落した。
DATモデルに対するシニシズムはかつてないほど強くなっており、株価の暴落とmNAVの低下は、DATが劣悪な投資手段であることの証拠だとする社会的コメンテーターがいる。
当然ながら、DATの代表者たちは臆することなく、長期的な時間的展望と、弱気な状況が長引いた場合のコンティンジェンシープランを用意しているようだ。
圧力を受けるmNAV
株価の急落により、ソラナDATのmNAVは厳しい状況に追い込まれている。時価総額に対する保有株の相対的価値が低下するにつれ、DATは$SOLの積み立てを継続できる追加資本や信用枠の調達に苦戦することが予想される。
Blockworksのデータによると、$SOL DATの上位7社のうち、未払いmNAVレシオが1を超えているのは1社のみである。一般的に、ソラナDATは清算や強制売却の対象にならないが、国債に対するバリュエーションが崩れていることは、強さの兆候とは言い難い。
Upexiが買い戻し旅団に参加
おそらく、株価の下落を防衛し、MNAVを膨らませるために、DATは$SOLを買い増すのではなく、自社株の購入に資本を配分する準備を進めている。
Upexiは自社株買いプログラムを発表した最新の企業であり、株式買い戻しに向けて最高5,000万ドルをコミットし、同じDATオペレーターであるForward IndustriesとSolana Companyに加わった。
一方、Defi Development Corporationは、$65Mを上限とする永久優先株式の募集を発表し、$SOLの継続的な蓄積を目標としている。
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