RWA取引に特化したソラナに本拠を置く永久先物取引所であるGMTradeは、24時間取引高でネットワーク上のトップ・パープDEXに浮上した。
同プラットフォームは現在86の取引ペアをサポートし、オープン・インタレストの着実な増加を記録しており、トレーダーの関与と流動性の高まりを示している。
DefiLlamaのデータによると、GMTradeは24時間取引高で5億5,427万ドルを記録しており、Pacifica、Jupiter、Drift、FlashTradeといった他のSolana系デリバティブ・プラットフォームを上回っている。GMTradeの建玉は約4,913万ドルに増加した。過去30日間で、同プラットフォームは44億8900万ドルの取引量を処理し、2026年初頭からの急速な上昇を裏付けている。
2026年1月以降の成長軌道
GMTradeの成長は一夜にして始まったわけではない。Duneのデータによると、同プラットフォームは2026年1月以降、取引活動において着実かつ一貫した成長を遂げている。
1日の取引量は増加傾向にあり、3月には取引量が急増した。累積取引高は約99億6,000万ドルに達し、手数料総額は273万ドルとなっている。プラットフォームは8,363人以上のユーザーを獲得しており、新規ユーザーの増加は1月下旬にピークを迎えた後、低いながらも安定したペースで推移している。
1日の取引回数も大幅に増加しており、これは既存ユーザーの取引参加率の上昇と取引頻度の増加を反映している。同時に、建玉は取引量とともに拡大しており、トレーダーが短期的な投機活動のみに従事するのではなく、ポジションを維持していることを示唆している。
買い建玉と売り建玉のバランスは、明確な方向性のない、比較的中立的な市場構造を示している。この均衡は、強気と弱気の両方の参加者が積極的に関与している健全な市場状況を示すことが多い。
GMTradeの成長の一部は、同プラットフォームが2025年3月にポイントプログラムを開始したことで、潜在的なトークンのインセンティブをめぐる期待に関連している可能性がある。
より広範な暗号市場では、永久先物プラットフォームは歴史的にトークンのエアドロップを通じてかなりの価値を分配してきた。現在120億ドル以上と評価されているHyperliquidの最初の分配や、Asterの16億ドルのトークン分配は、強力な先例となっている。
専門チェーンからの競争圧力
GMTradeの台頭は、専用に構築されたデリバティブ・プラットフォームとの競争激化という、より広い文脈の中で起きている。永久先物取引に特化して最適化されたレイヤー1のブロックチェーンであるHyperliquidは、ここ数カ月で大きな市場シェアを獲得している。
Hyperliquidは、取引ロジックをプロトコル・レベルに直接組み込んで運用することで、高スループットと低レイテンシーを実現している。同プラットフォームは、毎秒最大200,000取引をサポートし、レイテンシーの中央値は約200ミリ秒であると報告されている。
この性能は、コミュニティが資金を提供するマーケット・メイキングや大規模なエアドロップなどの機能と相まって、大幅な普及を牽引している。Hyperliquidは現在、約70億ドルの建玉、42億ドルのロックされた総額、約1,910億ドルの30日取引高を記録している。毎週の取引高を見ると、数百億ドルのデリバティブ取引がSolanaのような汎用チェーンから移行していることがわかる。
Hyperliquidの成功は、ネットワークがすべてのアプリケーションを均等にサポートしようとするのではなく、特定のユースケースに焦点を当てるという、チェーン特化の傾向が強まっていることを浮き彫りにしている。
ソラナ財団の対応とエコシステム戦略
GMTradeの台頭は、ソラナ財団によるデリバティブ・インフラへの注目の高まりと重なる。ソラナ財団は、取引APIの構築や市場参加者のためのデータ・インフラの改善に焦点を当てた役割の採用を含め、取引活動を支援するための措置を講じている。
最近のトレーディング・エンジニアの求人広告では、永続的な先物プラット フォームを含むソラナ市場全体で、リアルタイムと過去の市場データを提供 するシステムを開発する計画が概説されている。これらの取り組みは、プロのトレーダー、マーケットメーカー、高頻度取引会社をネットワークに引き込むことを目的としている。
2026年2月、ソラナ財団は、ソラナ上で活動するヘッジファンド、自己勘定取引会社、マーケットメーカー、暗号ネイティブ取引チームを支援するために設計された機関取引イニシアチブを開始した。このプログラムは、インフラ、流動性アクセス、執行の信頼性に重点を置いており、プロモーションの取り組みというよりは、構造化されたオンランプとして位置づけられている。
同じ頃、Solanaの共同設立者であるAnatoly Yakovenko氏は、PercolatorまたはSOVとして知られる実験的なプロジェクトをdevnetで紹介した。Yakovenko氏はこのシステムを、生産可能な製品ではなく、ソフトウェア設計、リスク抑制、オンチェーンの透明性に焦点を当てたオープンエンドの研究活動として位置づけた。
批判とコミュニティの議論
財団の戦略は支持と批判の両方を集めている。ソラナ財団が管理するトークンのアカウントからのツイートでは、ハイパーリキッドは現在、暗号よりも石油、金、銀を多く取引していると指摘されている。この指摘は、デリバティブ分野におけるRWA市場の重要性が高まっていることを強調している。
これに対し、celonと呼ばれるユーザーは、ネットワークの実行を批判し、Solanaが初期にリードしていたにもかかわらず、同様の成果を達成できなかったのは皮肉なことだと述べた。
このやりとりは、エコシステム内の広範な緊張を反映している。Solanaは長い間、高度な金融アプリケーションをサポートできる高性能ブロックチェーンとして自らを位置づけてきたが、永久先物のカテゴリーを支配するのに苦労してきた。
Ellipsis Labsの共同設立者であるJerry Xiao氏は以前、Solana上で完全なオンチェーンデリバティブシステムを構築することに関連する技術的課題を強調した。
これには、注文のマッチング、証拠金管理、Solanaのプログラミング・モデル内の待ち時間の制約に関する複雑さが含まれる。
同時に、Project0の創設者であるMacBrennan Peet氏のような一部のエコシステム参加者は、Solana財団は単一のソリューションにリソースを集中させるのではなく、競合する複数のプラットフォームをサポートすべきだと主張している。
この視点は、競争がイノベーションを促進し、全体的な製品の質を向上させる可能性があることを示唆している。
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