DTCC、2027年にソラナでトークン化された株式、債券、米国債の提供を開始へ

米国金融市場の中枢として機能するウォール街の大手、デポジトリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）は、2027年下半期に、対象となるトークン化証券をソラナに導入する計画だ。 本日11月12日に発表されたこの統合により、DTCCトークン化サービス（DTS）がソラナのレイヤー1ブロックチェーンと連携することになる。このサービスにより、DTCCの子会社であるデポジトリ・トラスト・カンパニー（DTC）が保有する適格資産を、ソラナ上でトークン化することが可能になる。

「ソラナ、および本サービスと統合されたすべてのブロックチェーンネットワーク上で利用可能となるDTCトークン化資産は、従来の有価証券に適用されるのと同じ投資家保護、所有権、および規制上の保護措置を維持します。」— ブライアン・スティール、DTCCクリアリング＆証券サービス部門 マネージング・ディレクター兼社長。

証券会社を通じて株式、債券、ETF、または投資信託を売買する際、DTCCは取引の検証、現金と有価証券の交換、所有権記録の安全な保管といった裏方の業務を担当しています。 その子会社であるDTCは、114兆ドル以上の有価証券を保有しており、今回の統合はソラナと従来の金融市場インフラとの間の重要な連携となります。投資家は、従来の市場を通じて保有される有価証券に適用されるのと同じ法的所有権、規制上の保護、および安全措置を維持することになります。

「DTCCは、規制対象のDTCトークン化証券をもう一つの主要なブロックチェーン・エコシステムにもたらすことで、市場参加者にトークン化資産へのアクセスや活用先に関する選択肢を広げると同時に、従来の市場における保護措置を維持し、流動性、担保の流動性、資本効率の機会を拡大します」――DTCC社長兼CEO、フランク・ラ・サラ氏。

機関投資家はどのような資産をトークン化できるのか？

今回の統合は、当初、DTCCの既存の規制枠組みの要件を満たす資産を対象とする。 2025年12月、DTCCは米国証券取引委員会（SEC）からノーアクションレターを受領し、特定の流動性の高い証券をトークン化する許可を得ました。これには、選定されたラッセル1000構成銘柄、主要市場指数に連動するETF、および米国短期国債が含まれます。

DTCCは、2026年7月に30社以上と実施した初期の限定的な本番取引および複数のオンチェーン取引を経て、10月28日にDTSを立ち上げました。

本サービスは当初、Canton NetworkおよびBesuフレームワークを採用したDTCCのプライベートブロックチェーン上で運用される。2027年には、ステラ（Stellar）やサークルのArcブロックチェーンも含まれる拡張ロードマップにソラナ（Solana）が加わる予定だ。機関投資家は、対象となる有価証券を従来の形態とトークン化された形態の間で変換することができる。

ただし、現時点では異なるブロックチェーン間の直接送金はサポートされていません。DTSは現在、同一ブロックチェーン上のDTC登録ウォレット間での24時間体制のP2P送金をサポートしています。クロスチェーンでのトークン変換は、今後の開発ロードマップの一部として位置づけられています。

ソラナ、機関投資家向け決済インフラを強化

DTCCの発表に先立ち、ソラナでは別の機関向けインフラ開発が行われていた。10月、ソラナ財団は、J.P.モルガンの協力を得て開発された、機関向け決済向けのオープンソース「Delivery-versus-Payment（DvP）」規格「Solana DvP」を導入した。 この標準規格により、機関投資家は単一の原子取引（アトミックトランザクション）内で資産とそれに対応する支払いを同時に交換できるようになり、カウンターパーティリスクが排除される。双方が決済を完了するか、あるいはどちらも決済を行わないかのいずれかとなる。

オンチェーンで取引を決済する機関は、通常、個々のユースケースに合わせて構築された特注のスマートコントラクトに依存している。ソラナ財団は、ソラナ・エコシステム全体で取引相手が採用できる共通規格として、「Solana DvP」を導入した。

DTCCの拡大がソラナに与える意味

DTCCがソラナを統合するという決定は、同ネットワークを既存の金融インフラプロバイダーと同列に位置づけ、機関投資家に対し、トークン化された証券にアクセスするための新たなブロックチェーンの選択肢を提供するものです。また、この動きは、DTCCがマルチチェーン戦略のためのネットワーク選定において重要視している、ソラナのパフォーマンス、セキュリティ、ガバナンス能力について、強力なシグナルを送るものとなっています。

「機関投資家がソラナを選ぶ理由は、すでに大規模な実需の金融活動が展開されているからです。DTCCのトークン化サービスをソラナに導入することで、ポストトレード・インフラ分野で最も信頼されている企業の1つと、常時稼働する市場のために構築されたネットワークが連携し、トークン化された証券が他の資産と同様にオンチェーン上で容易に決済・移動できるようになります。」- ニック・デュコフ、ソラナ財団 機関投資家部門 ゼネラルマネージャー

さらに重要なのは、この統合により、従来の金融市場で既に保有されている適格証券が、投資家が既存の所有権や規制上の保護を放棄することなく、ソラナのオンチェーンインフラに接続される点です。

この統合は2027年下半期まで実現せず、当初の対象範囲も適格資産に限定されますが、DTCCは子会社を通じて米国の株式のほぼすべてを保有しており、今後さらに多くの資産のトークン化を推進していくものと見られます。 DTCCの中核機能には、清算、決済、保管、およびデータ・規制報告が含まれます。これらすべてにおいて、ソラナのような高性能ブロックチェーンは極めて適しています。

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