DoubleZeroのオースティン・フェデラ、2Z Validatorセールを振り返る

2025年の初め、DoubleZeroはユニークなトークン・セールを行い、総供給量の1.5%を260人のバリデーターに配布した。

やや不透明ではあるが、このセールは、普遍的な清算価格でさまざまな割り当てを貢献者に提供したが、参加したバリデータが私的な入札を行った後であった。

メインネットは2025年第3四半期に予定されており、SolanaFloorは共同設立者であるAustin Federaと対談し、セールの内部構造とDoubleZero’の経済モデルについて詳しく聞いた。

価格ではなくリーチを最適化する

4月15日、DoubleZeroは2Zトークンの確保に興味を持つバリデータが提案した入札のスペクトルの概要を示すデータを公表しました。1600人以上のバリデーターから申請を受けた後、260人だけがKYCクリアランスを満たして承認され、最終的なトークンの清算価格は0.075ドルに設定された。

市場前の資金調達ラウンドの大部分と同様に、DoubleZero’validatorトークンセールは中央集権的な方法を通じてオフチェーンで組織されました。これは確かに手続きに漠然としたTrust me bro”要素をもたらしますが、Federaは、売却の曖昧さもまた、法令遵守を維持するためであると主張しています。

“If we were put out complete data around what those bids and offers were and things like that, we would actually end up with something that are lawyers are quite uncomfortable with, which we optimized for reach, we did not optimize for price… If we put out a bunch of data that theoretically, hypothetically shows that a price-optimized sale would come in higher than our current sale, that could be misconstrate as a expectation of future return.

。

暗号規制に対する現政権の軟化姿勢にもかかわらず、DoubleZeroはチャンスを逃しません。Federaは、この業界における規制当局との対立の歴史が文書化されていることを考慮し、この売却が、この先起こりうる恐喝から会社を守る方法で行われたことを強く主張しています。

“We are conducting a sale that gets access to validators that are interested in purchasing it as a utility sale, but also protects the organization from intentionally malicious bad actors that may someday take something and use it to extraction value from the organization that hope we may settle as opposed to fight them on something.”

“We are conducting a sale that get access to validators that are interested in purchasing it as a utility sale, but also protects the organization from intentionally malicious bad actors that may someday take something and use it to extraction value from the organization.

1,600人以上のバリデーターが割り当てを申請し、260人以上が承認したことで、DoubleZeroは間違いなく目標を達成した。Federa氏は、プロトコルの成長に向けた資金調達ができたことを喜びつつも、今回の売却は価格ではなく、リーチを最適化するためのものであったと述べています。

オーガニックな価格発見の熱心な支持者であるDoubleZeroの共同創設者は、チームの意図は最大評価額での資金調達ではなかったと述べた。伝えられるところによると、バリデーターの入札から導き出された評価案が、以前の資金調達ラウンドよりも低いものであったとしても、これは心配の種にはならなかっただろう。

“理論上、ここでとんでもない評価額で売却できたとしても、私はそんなことはしたくありません。私は、競争市場における効率的な価格発見を強く信じており、トークンのローンチ前や取引所への上場前、流動的な取引は、競争市場構造における本当に有機的な価格発見ではありません。

米国を拠点とするバリデーターは、海外のバリデーターよりも権利確定期間が長いが、この相違は割り当ての分配方法には影響しなかった。有機的な価格発見を支持することを再確認したフェデラ氏は、発売と同時に完全かつ即時にアンロックされることが望ましいと述べた。

“If it was up to me, everything would be sold unlocked.私は有機的な価格発見を強く信じています。しかし、さまざまな理由から、そのような枠組みは成り立たない。そのうちのいくつかは、単なる米国のコンプライアンス法です。

。

ダブルゼロの経済モデル

ダブルゼロの経済モデル

DoubleZeroプロトコルはユニークな経済モデルを特徴としています。シャプレー値によって決定されるDoubleZeroは、単にネットワークに出資するだけでなく、彼らの接続リンクのパフォーマンスに基づいて、ネットワークの貢献者に報酬を与えます。

DoubleZeroが提案する経済モデルは、ネットワークの報酬をより公平に分配することを概説しています。フェデラ氏は、2Zの報酬分配をビットコインと比較し、シャプレーの価値を活用することで、より弾力的な市場構造を長期的に確立することができ、寡頭制になるリスクを軽減できると主張しています。

“Bitcoin では、十分に長い時間軸におけるあなたの報酬率は、あなたがシステムに提供するハッシュ率に正比例します。シャプレー値については、ネットワーク上で受け取る報酬率があなたの貢献度に正比例するのに対し、それと同様の経済構造であるということです。

これは、バリデータのネットワークへの経済的貢献度に基づいてランダムに報酬を分配する、Proof-of-Stakeエコシステムによって普及したモデルとは対照的です。

“The problem with a lot of other types of systems is they reward the existence of theoretical capacity.DoubleZeroは、理論上の容量の存在に報いるものではない。使用済みの容量や、人気のある別の回線に直接弾力性を提供する容量の存在に報いるのだ。

DAOモデルには欠陥がある

トークノミクスレベルでは、$2Z’の排出スケジュールは、当初SIMD-228で提案されたものと同様の市場主導のインフレ率で実行されます。Federa氏は、将来的なスケジュールの変更を実施するプロセスがどのように機能するかについて質問された際、その決定に対する貢献者の影響力をめぐる詳細については口を閉ざしました。

“It's kind of evolving.ソラーナが発足したとき、最初の4年間はソラーナに強固なガバナンスの枠組みはなかった。そのため、オープンで透明性のあるプロセスが必要だ。しかし、オープンで透明性があるということは、必ずしも形だけのガバナンスを意味するわけではない。

DoubleZeroのガバナンスが将来どのような形になるにせよ、2Zドルを大量に保有することが大きな影響力を持つことはなさそうです。

「私はDAOの信者ではありません。DAOは社会主義の最悪と資本主義の最悪を組み合わせたようなものだと思います。無知な参加者と利己的な結果を生むだけだ」

。

これは、シャプレー・スコアリング・システムによって、よりパフォーマンスの高い接続リンクを持つ貢献者にガバナンスの権利が割り当てられる、代替方法への扉を開くものです。

DoubleZeroは現在テストネット中で、メインネットの立ち上げは2025年第3四半期を予定しています。

SFについてもっと読む

何がジュピターレンディングの競争力を高めているのか？

“It’s a Genuine Edge” - Kash Dhanda Optimistic on Jupiter Lend’s Architecture

なぜ新しいインターネットが必要なのか？