残念な事態が発生しました。 トークン化された銀のトークン「$SILV」を発行するソラナ（Solana）ベースの発行体であるドミニオン・マーケット（Dominion Market）は、9月11日に発生したエクスプロイトにより、プロジェクトの流動性、運転資金、市場構造に深刻な打撃を受けたことを受け、事業を停止しました。
ドミニオンは発表の中で、「残りの流動性資産の大部分を、ハッキング発生前の保有者への返金プログラムに充てた」と述べた。その結果、プロジェクトには、流動性を回復し、市場を再構築し、チームが必要と考える水準で運営を継続するための十分な資本が残らなかった。
同社のウェブサイトには現在、アーカイブされた閉鎖記録が掲載されており、ドミニオンが運営を停止したこと、また9月の脆弱性悪用により継続的な運営が経済的に持続不可能になったことが明記されている。
ドミニオンは は8月13日、Solana上で$SILVをローンチし、同ネットワークのトークン化された商品市場を金から現物銀へと拡大した。
9月のエクスプロイトがすべてを変えた
同プロトコル は9月11日にエクスプロイト被害を受けた。 ドミニオンはその後、投資家を装った人物が関与したマルウェアおよびソーシャルエンジニアリング攻撃が、この侵害の原因である可能性が高いと述べた。攻撃者はドミニオンおよび個人のウォレットを複数侵害し、プロジェクトのマルチシグにアクセスして、流動性の低い市場に42,000 $SILV以上（約275万ドル相当）を投売した。
この大量売却により、$SILVは70％以上急落し、トークン価格は一時0.40ドルまで下落した一方、原資産である銀は1オンスあたり64ドル前後で取引されていた。
この攻撃は、貸付の強制清算や、より広範な取引の混乱も引き起こした。これを受けて、ドミニオンは、9月11日UTC 01:00以降に取得された$SILVを一時的に凍結し、その後、それらのトークンを元の保有者に返還した。
この措置は新たな問題を引き起こした。ドミニオンによると、流通している$SILVの量は、攻撃前の約60万ドルから、トークンの返還後には約600万ドルに増加し、ペッグへの復帰がはるかに困難になったという。
ドミニオンはプロジェクトの救済を試みた
ドミニオンは当初、$SILVの1:1の銀ペッグを回復させ、長期的な回復策を見出すことに引き続き尽力すると述べていた。
9月18日、チームはパートナー、プラットフォーム、アドバイザー、および潜在的な投資家と協力していると述べた。また、3つの優先事項として、影響を受けた保有者の回収額を最大化すること、$SILVのペッグを回復すること、そして実行可能な今後の道筋を築くことを挙げた。しかし、その取り組みは最終的に失敗に終わった。
9月28日、ドミニオンは 、攻撃発生前に$SILVを保有し、その後も保有し続けた対象ユーザー向けの返金を開始した。このプログラムでは、$SILV 1単位につき$USDCで63ドルが支払われ、申請受付は10月5日に締め切られた。
流動性プロバイダーは取り残されたのか？
この返金制度は、$SILVコミュニティの一部、特に流動性プロバイダーから批判を浴びています。一部のユーザーは、攻撃発生前にMeteoraやOrcaなどのプラットフォーム上の流動性プールを通じて$SILVを保有していたにもかかわらず、返金プログラムの対象外となったと述べています。
あるコミュニティメンバーは、ハッカーが最終的に流出した流動性の大部分は流動性プロバイダーが供給したものだと主張した。一方、別のメンバーは、攻撃の数週間前からOrcaでSILV-USDCの流動性を提供していたにもかかわらず、自身のウォレットが対象外と判定されたと述べた。
他のユーザーからは、ドミニオンが$SILVのペッグを回復するために、裏付けとなる銀を売却できなかった理由について疑問の声が上がった。
こうした不満は事態にさらなる波紋を広げた。というのも、暴落後に市場の安定化を図るために流動性を供給したユーザーたちも、ドミニオンが最終的に営業を停止した際に追加の損失を被ったと主張しているからだ。
銀はどうなったのか？
ドミニオンの準備金に関する文書は、銀による裏付けをめぐる疑問に対する重要な背景情報を提供している。2026年7月28日付の地金重量リストには、150,000ファイン・トロイオンスを含む150本の銀地金が記載されている。 この文書では、ドミニオン・マーケットLLCが割り当て先、ドミニオン・マーケット・リザーブLLCが指定SPVとして特定されている。また、この金属はドミニオンSILV準備金プログラムのために割り当てられ、分離保管されていると記載されている。
同文書では、この準備金を2026年6月25日付の「銀リース契約」と関連付けている。
しかし、この準備金の構造については、銀が実際に存在していたかどうかとは別の疑問が生じる。 ドミニオンの利用規約には、$SILVを保有しても特定の銀地金やオンスに対する法的所有権は付与されないことが明記されています。その代わりに、保有者は銀価格へのエクスポージャーを得ることになります。準備金に関する文書も、ドミニオンによる完全な所有権ではなく、銀のリース契約に言及しています。
この区別こそが、ドミニオン社が銀を売却してその収益を$SILVのペッグ制回復に充てることができなかった理由を説明する一因となっている可能性がある。
ドミニオン、$SILVから撤退
ドミニオンが事業を縮小するに伴い、同プロトコルは$SILVの発行、償還、および製品サポートを終了しました。同社のウェブサイトには、最終的な事業縮小および透明性に関する通知へのリンクが掲載されており、裏付けとなるオンチェーン取引のリンクも記載されていますが、これらはまだ公開されていません。
閉鎖の発表において、チームは、銀は依然としてオンチェーンに属すべきであり、現実世界の資産はますますオンチェーンに移行していくこと、そしてソラナがトークン化された商品や金融資産の主要な拠点となり得るとの考えを改めて表明しました。しかし、ドミニオン自体にとっては、その実験は終了しました。
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