リスク資産が上昇する中、ビットコインは今週、64,000ドルの大台を突破してスタートしたが、市場がようやく夏のレンジを抜け出せるかどうかは、いくつかの動向次第となるだろう。
市場における最大のシグナルはレバレッジから読み取れる。Veloのデータによると、ビットコインの総建玉残高は、10月10日の市場暴落前の水準を再び上回った。
これは、数ヶ月にわたるデレバレッジを経て、トレーダーがデリバティブへのエクスポージャーを大幅に再構築したことを示唆しており、上昇余地が拡大する一方で、清算リスクも高まっている。
一方、暗号資産業界の経営陣は、重要な政策協議が行われる可能性のある一週間を前に、ワシントンへ向かっている。
トランプ大統領、仮想通貨CEO会議に出席か
ドナルド・トランプ大統領は水曜日、仮想通貨、予測市場、人工知能、および伝統的な金融分野のリーダーらが参加するホワイトハウスでの会合に出席する見込みだ。
報道によると、この会合には、Coinbase、Ripple、Gemini、Robinhood、Polymarket、Kalshiの幹部に加え、ナスダック、ニューヨーク証券取引所、CMEグループ、デポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）の代表者も参加する見込みだ。
SECのポール・アトキンス委員長とCFTCのマイケル・セリグ委員長代行も参加する見込みだ。CFTCの公式イノベーション諮問委員会には、コインベース、リップル、ポリマーケット、カルシ、CME、ナスダック、DTCC、その他複数の金融・暗号資産企業の主要人物が名を連ねている。
この会議は、ワシントンで「デジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）」をめぐる議論が続いている中で開催される。木曜日に予定されているCFTCの会議では、暗号資産の規制の変遷と、持続可能な連邦市場構造の確立に向けた残された課題に焦点が当てられる予定だ。
これとは別に、SECは木曜日、同庁が新たな暗号資産関連の規則案を推進すべきかどうかを検討するために予定されていた金曜日の会合を急きょ中止した。SECの広報担当者によると、この会合は「予期せぬスケジュールの問題」により延期されたという。 議題には、かねてから期待されていた免除措置に関する採決が含まれており、これが可決されれば、暗号資産スタートアップは従来の証券発行要件の対象となることなく資金調達が可能になる可能性があった。
市場にとって、その重要性は個々の規制にとどまらない。暗号資産企業、取引所、連邦当局間の連携が深まれば、米国市場への統合という業界の次の段階に対する期待を形作る可能性がある。
地政学的リスクが依然として最大の脅威
米国とイランの停戦期限が本日満了したが、交渉は行き詰まっており、ホルムズ海峡を通る船舶の航行は事実上停止している。イスラマバードが仲介した覚書（MoU）は、60日間の和平交渉を開始し、ホルムズ海峡を再開することを目的としていた。Kplerのデータによると、土曜日に海峡を通過した商品船はわずか5隻、日曜日は0隻だった。前週末は31隻だった。紛争前は、毎日130隻以上の船舶が同海峡を通過していた。同海峡は通常、世界の原油および液化天然ガス（LNG）輸送量の約5分の1を扱っている。
双方がさらなる事態の悪化をほのめかしており、再び原油価格の急騰が起こるリスクが高まっている。
ストラテジー、ビットコインの買いを一時停止
Strategyは、今週の機関投資家による需要をめぐる議論に新たな一幕を加えた。同社は先週、346万株のMSTR株を3億3370万ドルで売却したが、ビットコインの購入は行わず、保有高は840,447 $BTCのままとなった。
ストラテジーは、売却益のうち1億3,220万ドルをSTRC優先株の買い戻しに充て、5,240万ドルをSTRCの配当金に充当し、さらに約1億5,000万ドルをドル建て準備金に追加した。これにより、8月16日時点での準備金は48億ドルに達し、同社は2.8年分の米ドル資金を保有することとなった。
Strategyは、優先株買い戻しプログラムにおいて依然として6億5,300万ドルの利用可能枠を残しており、MSTR普通株買い戻しプログラムにおいても10億ドルの利用可能枠を残している。
一方、Strive Asset Managementは、平均価格63,231ドルで500万ドルを投じ、さらに79 BTCを購入した。同社の保有量は現在20,246 BTCとなり、その価値は約12億7,000万ドルに上る。
市場には触媒が必要
ビットコインは過去24時間で約1.7％上昇し、64,000ドルを上回る水準で取引されている。金は1オンスあたり4,400ドルを突破し、銀は66ドル近辺で推移している。
こうした広範なリスク選好が、暗号資産をある程度下支えしている。ビットコインの建玉残高が回復傾向にあることは、さらなる強気のシグナルとなるが、一方で価格が反転した場合、市場にはレバレッジを解消する余地がより大きくなっていることも意味する。
このため、今週は例年以上に重要な週となる。ワシントンから新たな規制に関するシグナルが出る可能性があり、機関投資家は引き続き大規模なビットコインポジションを管理しており、地政学的な展開次第では、原油が次の大きなマクロ経済的ショックとなるかどうかも決まるだろう。
ビットコインには上昇余地があるものの、レバレッジが10月10日の暴落前に見られた水準に戻っているため、次の値動きはどちらの方向にもはるかに大きな勢いを伴う可能性がある。
SolanaFloorで続きを読む
テザー、KPMGによる全面監査を受けるも疑問は残る
フォワード・インダストリーズが25万$SOLを取得、ソラナDAT大手各社がトレジャリー支配権を巡り激突
$SOLが900～2000ドルに達する可能性
