ステーブルコインの大手Circleは、トークン化されたマネー・マーケット・ファンド$USYCの利用可能性をSolanaブロックチェーンに拡大した。USYCは米国政府の短期金融市場ファンドの株式を表し、リアルタイムで$USDCに換金可能だ。この動きにより、CircleはSolanaを、すでにEthereum、Base、NEARを含むサポートされるネットワークの増加するリストに加える。
USYCのSolanaへの到着は、適格な米国以外の機関投資家がファンドを購読、償還、オンチェーンアプリケーションに展開するための扉を開く。この商品は許可制のままであり、機関投資家は参加前にKYCチェックを通過し、ウォレットの許可リスティングを受ける必要がある。
Circleは1月にUS Yield Coin ($USYC)を発行するHashnoteを買収していた。
USYCにとってSolanaが重要な理由
Solanaは$USYCにとって明らかな次のステップだった。低レイテンシーの確認と高スループットのために構築されたインフラを持つこのネットワークは、オンチェーン金融商品にとって魅力的な場である。サークルにとって、これはSolanaが適格性セーフガードを維持しながら、利回り担保のための高性能環境を提供できることを意味する。
この統合はまた、トークン化された実世界資産（RWA）におけるSolanaの役割の拡大とも一致する。高い処理能力と強力な開発者エコシステムを組み合わせることで、ソラーナはUSYCがプログラム可能な担保として効率的に機能するプラットフォームを提供します。
機関投資家の使用例
Solana上で$USYCが利用可能になることで、デジタル資産プロトコルに新たな機会がもたらされます：
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借入市場と貸付市場：USYCを上場することで、貸し手は流動性を提供しながらも、基礎となる利回りを得ることができます。また、担保に利息が発生し続けるため、借り手はコスト削減の恩恵を受けることができます。
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デリバティブプラットフォームの証拠金担保：永久DEXはUSYCを担保として受け入れることができるため、トレーダーは計上された証拠金の利回りを得ることができます。
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自動利回り戦略：Vaultプロトコルは$USYCを統合し、毎日の価格更新に基づく構造化された利回り商品を作成することができます。
無許可のステーブルコインとは異なり、USYCは分散型金融エコシステム全体で自由に流通することはできません。USYCを使用したい機関は適格性のハードルをクリアしなければならず、DeFiプロトコルは許可されたフローに適応しなければならない。このため、従来のステーブルコインと比べるとその有用性は制限されるが、規制の枠組みへのコンプライアンスは確保される。その結果、USYCは主にリテール・ユーザーよりも機関投資家にサービスを提供することになる。
全体像利回りの高いステーブルコイン
RWA.xyzのデータによると、USYCは現在、時価総額6億3,400万ドルの第5位のトークン化されたトレジャリー商品であり、80億ドルの幅広いトークン化されたトレジャリー市場の一部である。このセクターは、現実世界の証券に裏打ちされた利回りの高いデジタル資産に対する機関投資家の需要によって、過去1年間で急成長を遂げた。
JPモルガンの最近の分析では、トークン化されたMMF（マネー・マーケット・ファンド）や財務省証券を含むカテゴリーである「利回り安定型コイン」の強い成長見通しが強調されている。
JPモルガンのマネージング・ディレクター、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏によると、これらの商品はステーブルコイン市場の半分を占めるまでに成長する可能性があるという。ステーブルコインが利回りを直接提供することを禁じられたままであるシナリオでは、トークン化されたMMFが好ましい選択肢として主導権を握る可能性が高い。
すべてのステーブルコインに利回りに相当するコインが存在するのか？
ソラナでのUSYCのローンチは、より広範な問題を提起している。USDCやUSDTのような伝統的なステーブルコインは、ドルの安定性を提供するが、直接的なリターンはない。USYCのようなトークン化されたMMFは、価格の安定性と利回りを兼ね備えているが、依然として機関投資家に限定されている。その魅力は、担保としての役割と収益を生む商品としての役割の両方を果たすことができる点にある。
将来は、規制の成果や技術的な導入次第かもしれない。もし枠組みが進化し、広く利用可能なステーブルコインに利回りをもたらす機能が認められるようになれば、リテール・ユーザーはUSYCと同様の商品をより広範に利用できるようにデザインされたものを目にすることができるだろう。それまでは、機関投資家が流動性と利回りの両方を提供するトークン化されたファンドの需要を牽引し続けるだろう。
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