イランとの紛争に関連した地政学的緊張の高まりに世界市場が反応する中、暗号通貨市場はここ数週間で顕著な回復力を見せている。株式や貴金属などの伝統的な資産が圧力に直面する中、ビットコインは比較的堅調に推移し、S&P500、ナスダック総合株価指数、金などの主要ベンチマークを上回るケースもあった。
ビットコインは過去1週間で約6％上昇した。ジャストETFのデータによると、2月28日にイランとの紛争が始まって以来、デジタル資産は約12％上昇している。同じ期間に、S&P500と金はともに下落し、テクノロジーの比重が高いナスダック総合株価指数は2％以上下落した。
最近の反発にもかかわらず、ビットコインは昨年10月に到達した史上最高値の126,198ドルを40％以上下回っている。
機関投資家の需要は継続
世界的な緊張が資産クラス全体にボラティリティをもたらす中でも、機関投資家の資金は暗号市場に流入し続けている。CoinSharesのレポートによると、暗号通貨投資商品は先週10.6億ドルの資金流入を記録した。このデータにより、3週連続で合計22億ドルのプラス流入が続いている。
ビットコイン関連ファンドの資金流入が目立った。週間合計の約4分の3に当たる約7億9300万ドルがビットコイン投資商品に流入した。新たな需要により、暗号投資商品の運用資産総額は約1400億ドルに達し、2月下旬に地政学的緊張が激化して以来、9.4％増加したことになる。
CoinSharesのアナリストは、この傾向は、市場のストレスが高まっている時期に、潜在的な代替価値の貯蔵庫としてビットコインに対する投資家の関心が高まっていることを反映していると指摘している。
ソラナのデジタル資産投資商品も後れを取ることなく、先週は910万ドルの純流入を記録し、6週連続のプラスとなった。
ソラナに焦点を当てたファンドへの年初来の資金流入額は現在1億8100万ドルに達しており、世界市場のボラティリティが続く中でも、ビットコイン以外にも投資家の関心が持続していることを示している。
ストラテジーが15.7億ドル相当のビットコインを購入、市場の支えに
企業の財務会社による大規模な購入も、ビットコインの価格を支える役割を果たしている。マイケル・セイラー氏が会長を務める上場企業ストラテジーは、ビットコインを積極的に蓄積し続けている。
本日未明、同社は22,337ドルBTCを約15.7億ドルで購入し、1コインあたりの平均価格は約70,194ドルだった。ストラテジーは現在、平均75,696ドルのコストでおよそ576.1億ドルで取得した761,068 BTCを保有している。
同社の最新の蓄積は、ビットコインの追加購入資金を調達するために設計された利回り生成商品であるSTRCとして知られる優先株商品によって部分的に推進されている。STRCに対する投資家の需要は最近急増しており、ビットコインの買い圧力に直結する大量の資金流入を生み出している。
先週だけで、ストラテジーは約1200万単位のSTRC株を売却し、11億8000万ドルを生み出した。おそらく、本日早朝に購入された22,337ドルBTCに使用された資本の巨大な塊であろう。
この戦略は、今後2年間で840億ドルの新たな資本を調達し、ビットコイン宝庫を拡大することを目的とした同社の広範な「42/42」計画の一部を形成している。
買いの動きは市場の勢いに寄与しているが、一部のアナリストはこの構造の持続可能性について懸念を表明している。STRCは約11％の利回りを投資家に提供しており、これは従来の債券利回りを大きく上回る。批評家は、このような配当を維持するためには、資本流入が鈍化した場合、ストラテジーは最終的に資産を担保に借り入れを行うか、保有資産を売却する必要がある可能性があると指摘している。
ビットコインと金は地政学的ストレスに異なる反応を示す
イラン紛争は、ビットコインと金が地政学的ショックにどのように反応するかという現実世界のケーススタディを提供した。歴史的に、投資家は不安定な時期に金を主要な安全資産と見なしてきた。金は当初、緊張が高まるにつれて上昇したが、米ドルが上昇し、国債利回りが上昇すると大きく後退した。
ビットコインは異なる道をたどった。トレーダーがリスク資産を幅広く売却したため、暗号通貨は当初63,000ドル前後まで下落した。しかし、その後70,000ドルを超えて回復し、その後は65,000ドルから75,000ドルの範囲で推移している。
市場オブザーバーは、ビットコインの反応は古典的なセーフヘイブン需要というよりも、流動性の状況や投資家心理と密接に結びついているように見えたと指摘している。
ビットコインの価値をめぐる議論は続く
ビットコインの長期的な価値をめぐる社会的な議論も激化している。ボリス・ジョンソン元英国首相は最近、デイリー・メール紙に掲載されたコラムで暗号通貨を「巨大なネズミ講」と表現して批判した。
マイケル・セイラー氏はソーシャルメディアでこの批判に反論し、比較を否定した。同氏は、ネズミ講には投資家にリターンを約束する中央の運営者が必要だと主張した。セイラー氏によれば、ビットコインは、中央の発行者もリターンの保証もない、オープンで分散化された通貨ネットワークとして運営されている。
地政学的環境が進化し続ける中、ビットコインがこのアウトパフォームを維持できるかどうかは未解決の問題である。イランをめぐる紛争はすでに原油価格を急騰させ、世界市場にボラティリティを注入し、インフレ、供給の途絶、経済成長の鈍化に対する懸念を高めている。エネルギー価格が高止まりし、地政学的緊張が続けば、投資家は不安定な時期にポートフォリオを分散できる代替資産を探し続けるかもしれない。
今後数ヶ月間、ビットコインの株式や金などの伝統的な安全資産に対するパフォーマンスは、デジタル資産が不確実性を増す世界環境の中で最近の強さを維持できるかどうかをリアルタイムでテストする役割を果たすかもしれない。
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