アーチャー・エクスチェンジがCLOB DEXのパブリック・ベータ・アクセスを開始した。
プロップAMMに対する不信感が高まるなかでのローンチだ。前例のないオンチェーンの資本効率とCEXに匹敵する約定を提供するにもかかわらず、トレーダーは主要なプロップAMMの気配値スプーフィングに対する懸念を表明している。
CLOBとpAMMは繁栄するDeFi経済で共存できるのか？
新たなCLOB DEXがSolana DeFiに参加
新たなCLOBベースのDEXであるArcher Exchangeが、ベータ版アプリケーションへのアクセスを一般公開した。第一原理からオンチェーンのオーダーブックを再構築することを約束するArcherは、チームが「ソブリン・オーダーブック」と名付けたCLOBデザインに独創的なアプローチをもたらす。
既存のDeFiオーダーブックでは、すべてのマーケットメイカーが同じオーダーブック口座に取引を書き込む必要があるとアーチャー・エクスチェンジは主張している。Solanaでは、一度に1つの口座に書き込める取引は1件のみである。この設計はネットワークが混雑しやすく、相場や注文を更新するためにマーケットメイカーが優先的に手数料を支払って取引を行うため、ボトルネックになりやすい。
アーチャー取引所は、ソブリン・オーダーブックがこの問題に対する効率的な解決策になると主張している。アーチャーの設計では、トレーダーは個々のオンチェーン・アカウントを使って自分専用のオーダーブックを作成する。テイカーはどの口座からでも注文を満たすことができるが、メイカーは混雑時に注文を更新するために互いに競争する必要がなくなる。
さらに、アーチャー・エクスチェンジは、マーケット・メーカーの更新にかかるコストはわずか200CU（コンピュート・ユニット）だと主張している。
共同設立者のドルミル氏は、このコスト は、同じ優先手数料予算を使用するテイカーと比較し て200倍以上であり、注文の取り消しを効果的に優先させ、古く なった注文を拾おうとする有害な裁定者からマーケットメイカー を保護すると主張している。
気配スプーフィングで非難を浴びるプロップAMM
長らくTradFi市場の基本設計と考えられてきたCLOBは、DeFi市場でもルネッサンスを迎えている。HyperliquidのようなCLOBベースの分散型取引プラットフォームの成功と、Prop AMMの注文スプーフィングに関する懸念の間で、Solana DeFiユーザーはオーダーブック取引に新たな関心を示している。
DEXアグリゲーターを介したトークンのスワップという高度に簡素化されたプロセスに比べれば使い勝手は劣るものの、CLOB擁護派はオーダーブックが依然として優れた取引メカニズムであると主張している。
プロップAMMが以前から優勢であったにもかかわらず、オンチェーン取引活動はこのテーゼを反映し始めているという議論がある。
年初の好調なスタート後、プロップAMMの1日の出来高シェアは65.19%から50.85%に低下した。同じ期間に、オーダーブック・ベースの取引所はオンチェーン市場での影響力を倍増させ、市場シェアは2.04％から5.06％に上昇した。マニフェストは現在、ソラナのオーダーブックをリードしており、最近では累積取引高で120億ドル以上を記録している。
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