連邦裁判官は、「Pump.fun」集団訴訟において、Solana Labs、Solana Foundation、およびこれらに関連する名指しされた幹部らに対するすべての請求を却下した。
ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所のコリーン・マクマホン判事は8月31日、79ページに及ぶ判決を下し、被告側の却下申し立てを一部認容し、一部却下した。 この決定により、訴訟の対象は、Pump.funの運営会社であるバトン・コーポレーション・リミテッド（Baton Corporation Ltd.）およびその3人の創業者、アロン・コーエン、ディラン・カーラー、ノア・トゥイーデールに絞られることになった。
この訴訟は2025年1月、原告側が「Pump.funが、事前のトークン保有、組織的なプロモーション、そしてその後の個人投資家需要への売り込みを通じて、インサイダーを優遇するスキームを助長した」と主張したことを受けて始まった。原告側は、個人投資家がPump.funトークンの取引で合計40億ドルから55億ドルの損失を被ったと推定している。
$FREDおよび$GRIFFAINは証券の要件を満たさない
判決では、原告らが実際に購入した2つのトークン、$FREDと$GRIFFAINに関する証券法に基づく主張も退けられた。
マクマホン裁判官は、ミームコインが決して証券に該当し得ないとは判断しなかった。その代わりに、同裁判官は、訴状がハウイー基準に基づく「共同事業」を立証できていないと認定した。
原告側は、各トークンのボンディングカーブに預け入れられた$SOLが共通のプールを作り出していると主張した。しかし裁判官はこれに同意せず、ボンディングカーブは、その成否によって投資家全体の運命が決まるような基礎となる事業と投資家を結びつけるものではないと判断した。初期の購入者は後続の購入者に売却することで利益を得ることができた一方で、後続の購入者は需要が低下した際に損失を被る可能性があった。
裁判所は、$FREDおよび$GRIFFAINに関する証券法上の請求を、再提訴不可の条件付きで却下した。他の18のトークンに関する請求は、名指しされた原告らが、自身が購入していないトークンについて訴訟を提起する集団代表資格を欠いていたため、棄却された。
この区別は重要である。この判決は、すべてのミームコインが証券法の適用外であることを確立するものではない。これは、原告が実際に購入したトークンである$FREDおよび$GRIFFAINをめぐる具体的な主張に対処したものである。
Pump.funは依然としてRICOに基づく請求に直面している
この判決により、訴訟の中で最も重大な部分は存続することになった。原告らは、バトン、コーエン、カーラー、トゥイーデールに対するRICO法に基づく実質的な請求およびRICO法違反の共謀に関する請求を引き続き追求することができる。裁判所は、原告らが電信詐欺の申し立てを適切に主張しており、申し立てられた行為と取引手数料の損失との間に直接的な関連性があるとの判断を下した。
一方、「ギャンブル説」は退けられた。マクマホン裁判官は、ミームコインの売買はリスクを伴うものの、ニューヨーク州法の下では賭け行為には該当しないと結論付けた。
また、この判決はソラナ被告らに対するRICO請求も却下した。裁判所は、ソラナ・ラボ、財団、またはそれらの指名された幹部による、十分に主張された「前提となる組織犯罪行為」は認められないと判断した。
証拠開示手続きと9月10日の期限
本件は現在、主にPump.funの運営者およびその3人の創設者に対するRICO訴訟として進行している。原告らは以前、約5,000件の内部チャットメッセージを入手しており、その資料を用いて訴状を修正した。
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また、裁判所は原告に対し、身元が特定されていない25名の主要KOL被告について、なぜ訴えの却下を免れるべきか説明するよう命じた。原告は9月10日までに、特定できた被告を名指しし、彼らへの送達に向けた取り組みを説明するとともに、身元を特定するために必要な証拠開示を明示しなければならない。これに応じない場合、当該請求は却下される可能性がある。
Pump.funは拡大を続ける
この判決が下された一方で、Pump.funは製品の拡大を続けています。このミームコイン・ローンチパッドは、モバイルアプリにおいて、ソラナ（Solana）での指値注文の導入を発表しました。これには、利益確定（テイクプロフィット）や損切り（ストップロス）機能も含まれています。 共同創業者のアロン氏は、これを「指値注文に対応した初のミームコイン取引モバイルアプリ」と称賛し、EVMチェーンでの指値注文対応も今後追加される予定だと付け加えた。
pump.funのもう一人の匿名共同創業者であるSapijiju氏によると、同社のモバイルアプリは、1日あたりのアクティブトレーダー数において、継続的に過去最高を更新しているという。 また同氏は、今週、アプリの1日あたりのアクティブユーザー数が10万人を突破したと報告し、累計収益が14億ドル以上に達している同プラットフォームの継続的な成長を強調した。
したがって、法的な争いは範囲が狭まったものの、完全に消えたわけではない。Solanaは同社に対する請求を取り下げ、問題となっている2つのトークンに関する証券法上の主張は崩壊し、ギャンブル法上の主張も成立しなかった。Pump.funおよびその創業者たちに対する残りのRICO法に基づく申し立ては、現在証拠開示手続きの段階にあり、当事者たちは裁判に臨む前に、証拠に基づいて申し立ての真偽を検証しなければならない。
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