イールドファーミング：それは何であり、どのように機能しますか？

伝統的な金融の世界では、一定期間にわたって銀行に特定の預金額を貯めると、普通預金口座の年利率（APY）と呼ばれる一定の利息を得ることができます。伝統的な銀行のAPYは比較的控えめで、1％前後かそれ以下であることが多い。

一方、DeFiは、プロトコルのユーザーに、100%という高いAPYで、暗号の形で投資から受動的に収入を得るより多くの機会を提供します。注目に値しますよね？

利回りを得るためにDeFiプロトコルに資本を配分するこの活動は、イールドファーミングと呼ばれています。

この入門ガイドでは、以下のトピックを取り上げます：

イールドファーミングとは何か？

• 収量農業とは？

  イールドファーミングの種類

• イールドファーミングとは？

• 収量農業の種類。

  収量農業に関連するリスク

• 収量農業に関連するリスク。
イールドファーミングとは

イールドファーミングとは？

流動性マイニングと呼ばれることもあるイールドファーミングは、報酬やインセンティブを得るためにDeFiプロトコルで流動性を提供する活動です。言い換えれば、イールドファーミングは、資産を貸し出し、ステーキングし、またはLPすることで、暗号通貨資産から受動的な収入を得る方法です。DeFiプロトコルに流動性を提供することで、あなたは流動性提供者（LP）となります。

 

このセクションでは、以下のイールドファーミングの種類について説明します。

• DEXでの流動性供給（LPing）

• DEX での流動性供給（LP）

レンディング
• 貸出

貸出

バリデーター・ステーキング
• バリデーター・ステーキング

• 検証者のステーキング

リキッドステーキング

• リキッドステーキング

ステーキング・プロトコル・トークン

• ステーキング・プロトコル・トークン

永続的な資金調達率を養殖する

•  

  イールド・ファームの種類

  DEXにおける流動性の提供

  DEX における流動性の提供

  イールドファーミングにおける流動性供給（LPing）は、イールドファーミングの最も基本的なタイプです。これは、DEX上の流動性プールに流動性を提供することを含みます。流動性の提供は、スマートコントラクトによって規制されるシームレスな運用と安全な取引のために、DeFiにおいて不可欠です。

   

  前述したように、流動性プールで流動性を提供すると、流動性プロバイダーとなり、その特定のDEXで発生する取引手数料から収益を得ることができます。流動性プロバイダーはまた、場合によっては流動性プロバイダートークン（LPT）で報われます。

   

  流動性ファーミングに参加するには、以下のことが必要です。

   

  • DeFiプロトコルを選択します：多くのDeFiプロトコルが、LPプールやエコシステム内での機会を提供しています。既存の流動性、安全性、プラットフォームの評判、異なるプラットフォームが提供する報酬オプションなどの要素が重要です。ソラナで人気のあるオプションには、イーサリアムのUniswapと同様に動作するRaydiumとOrcaがあります。

  • 以下のようになります。

    流動性を供給する：流動性を供給するには、プロトコルを選択し、ウォレットを通じて暗号資産をペアプールに預けます。この流動性により、ユーザーはDEX上でこれらの資産間のスワップや取引を行うことができ、その見返りとして流動性プロバイダーは取引手数料の一部を得ることができる。Kamino Liquidity VaultsやOrca Whirlpoolsなど、いくつかのDEXはSolana上でCLMMを提供しており、流動性提供の選択肢を広げています。

  （AMMとCLMMの仕組みについて詳しくはこちら）

  • 報酬を請求する：特定のDEXでLPした後、発生した手数料や提供されたインセンティブから報酬を得ることができます。

  レンディング

  レンディング

  DeFiのレンディングは、あなたの暗号通貨資産を借り手に貸し出し、返済されたローンの利息を得るプロセスを含みます。基本的には、自分の暗号通貨を他人に貸すことで利息を得る方法だ。貸し手は非常に高い金利を得ることができ、年間15％を超えることもあります。

   

  非中央集権的な貸し借りにより、誰でも自分のデジタル資産を照合して融資を受けたり、貸し出しプールに貸し出して資産の利息を得たりすることができます。

   

   

  DeFiの融資プロトコルは一般的に過剰担保となっている。これは、借り手が借りようとするローンの価値よりも多くの資産を担保として預けることを含みます。これは安全装置として機能し、債務超過のリスクを最小限に抑えるのに役立つ。スマートコントラクトは、借りた資金が返済されるまで担保がロックされたままであることを保証するため、過剰担保を管理する上で極めて重要な役割を果たす。借り手が債務不履行に陥った場合、スマートコントラクトは自動的に担保の清算を開始し、貸し手の利益を保護することができる。

  ステーキング

  ステーキングは、暗号通貨をロックすることでブロックチェーンネットワークをサポートする方法です。これはネットワークの安全性を確保し、トランザクションを検証するのに役立ちます。暗号通貨をステーキングする見返りとして、追加の暗号通貨で報酬を得ることができます。あなたが受け取る報酬の額は、あなたがステーキングしているネットワークとあなたがステーキングしている暗号の量によって異なります。ステーキングは、Solana、Ethereum、CardanoなどのProof-of-Stake（PoS）コンセンサスメカニズムに基づくブロックチェーンでのみ可能です。

   

  暗号通貨をステーキングすると決めたら、最初のステップはステーキングプールまたはバリデータを選択することです。さまざまなPoSブロックチェーンには多数のバリデータがあります。Staking.kiwi 

  で、Solana配下のさまざまなバリデータのリストをご覧ください。

   

  ステーキングプールとは、その名の通り、暗号通貨をプールしている投資家のグループのことです。このプールは、ステーカーに代わってステークを管理・配分するオペレーターによって運営されます。この運営と管理がバリデーターの機能である。これにより、ブロックチェーン・ネットワークの仕組みについて深い知識を持たないユーザーでも参加し、報酬を得ることができる。

   

  投資家は自分の暗号通貨をプールに預け、ステーキングプールに参加します。入金される暗号通貨は通常、ブロックチェーンのネイティブトークンです。その後、バリデータはブロックチェーン上にプールされた暗号通貨をステーキングし、ステーカーたちは預けた暗号通貨の量に比例した報酬を得る。

   

  ステークされた暗号通貨で得られる報酬額は、多くの要因によって決定されます。そのうちの1つは、あなたが賭けている特定の暗号通貨の量です。報酬はまた、あなたの資産がアクティブにステークされている、またはプールにロックアップされている時間の長さにも影響されます。ネットワーク上にステークされているコインの総数やインフレ率などの他の要因も、ステーク報酬に影響します。

   

  POSステーキングとコンセンサスメカニズムの詳細については、こちらをご覧ください。

   

  POSステーキングとコンセンサスメカニズムの詳細については、こちらをご覧ください。

  プール・ステーキングとバリデーター・ステーキングに加えて、DeFiには探索する価値のあるステーキングの種類がいくつかあります。

  リキッドステーキング

  通常のステーキングの限界の1つは、ステーキングされたトークンを取引したり、DeFiエコシステム全体でより多くの利回りを得るための担保として使用したりできないことです。これがリキッドステーキングが解決しようとする問題です。

   

  リキッドステーキングとは、流動性へのアクセスを維持しながらPoSブロックチェーンに暗号資産をステーキングする活動です。トークンが規定期間ロックされる従来のステーキングと比較して、あなたの暗号資産の領収書またはステーク証明として機能するリキッドステーキングトークン（LST）が発行されます。

  

  （solanaのLSTトップ10）

   

  ステーキングされた資産を取引可能なトークン（LST）に変換することで、リキッドステーキングは、ネイティブのステーキング方法と比較して、流動性、柔軟性、複合性をユーザーに提供します。その結果、ユーザーは様々なDeFiアプリケーションにおいて、ステーキングデリバティブに対して自由に取引、貸し借りすることができ、さらなる利回りと報酬の機会を生み出すことができます。

  Solanaでのステーキング

  Solanaは委任型Proof-Of-Stateネットワークを使用しており、Solanaコイン（SOL）の保有者はバリデータにコインを委任して報酬を得ることができます。このバリデーターへのステークにより、バリデーターはステークされたSOLの量に基づいてトランザクションを検証し、ブロックチェーンに新しいブロックを追加することができる。また、ネットワーク全体のセキュリティと効率的な運用にも貢献する。

   

  SOLを張ることで、投資額に応じて報酬が発生します。これらの報酬は、杭を打ったSOLに対しておよそ8%のAPYに相当し、バリデーターによって異なります。

  バリデータを通じてコインを賭けても、コインは常にお客様の管理下にあります。コインの賭けはいつでも解除できますが、コインにアクセスできるようになるまで少し時間がかかることがあります。この遅延をエポックと呼びます。

   

  

  (ソラナ上のさまざまなバリデーターとそのAPY)

  …

   

  Solanaの検証システム自体はかなり複雑ですが、SOLのステーキングのプロセスは驚くほど簡単です。Solanaでのステーキング

  に関する詳細なガイドはこちらです。

   

  xSTEPのための杭打ちSTEP

  DeFiにおけるステーキングは、プルーフ・オブ・ステークのネットワークを確保することだけに限定されません。例えば、STEPをステークすることで、ステーカーはStep Financeプロトコルによって生成される報酬を獲得することができる。ユーザーがSTEPをステークすると、ステーク保管庫のシェアを表すxSTEPを受け取ります。xSTEPトークンは他のSPLトークンと同様に譲渡可能であるため、他のDeFiプロトコルで利回り資産として使用し、さらなる利回りを得ることができます。

   

  xSTEPのユニークな点は、積極的に報酬を請求する必要がないことです。その代わり、賭けを解除すると自動的に報酬が残高に追加され、最初に賭けたSTEPトークンよりも多くのSTEPトークンを取り戻せます。

   

  xSTEPのSTEPステークに関する詳細ガイドはこちらをクリックしてください。

  ファーミング・パーペチュアル・ファンディング・レート

  ファンディングレートは、永久契約の価格が原資産のスポット価格に可能な限り忠実に追随することを保証するために、永久契約取引で使用されるメカニズムです。ファンディングレートは、永久契約価格とスポット価格の差に応じて、ロングトレーダーとショートトレーダーの間で支払われる。

   

  永久契約価格がスポット価格より高い場合、ロングトレーダーはショートトレーダーにファンディングレートを支払う。これは、ロングトレーダーが原資産価格が上昇することに賭けており、永久契約価格をスポット価格に合わせるためにショートトレーダーに手数料を支払うことを厭わないからである。

   

  逆に、永久契約価格がスポット価格より低い場合、ショートトレーダーはロングトレーダーに資金調達レートを支払うことになる。これは、ショートトレーダーが原資産価格が下がることに賭けており、永久契約価格をスポット価格に合わせるためにロングトレーダーに手数料を支払うことを厭わないためです。

   

   

   

  永続的な資金調達率を養うには、主に2つの方法があります。

   

  マーケットメイク：マーケットメーカーは、異なる価格でロングとショートの両方の注文を出すことで、永久契約市場に流動性を提供します。永続約定価格がマーケットメイカーの注文に有利に動くと、マーケットメイカーは利益を得ます。しかし、永久不滅価格が自分の注文に不利に動いた場合、マーケットメーカーはファンディングレートを支払わなければならない。

   

  方向性取引：方向性トレーダーは、永久契約価格の方向に賭ける。永久契約価格が上昇すると信じれば、ロングポジションを建てる。永久契約価格が下がると判断すれば、ショートポジションを建てる。ディレクショナルトレーダーは、リスクを効果的に管理することができる限り、永久契約価格が有利に動かなくても儲けることができます。

   

  イールドファーミングに伴うリスク

  イールド・ファーミングはハイリスク・ハイリターンの投資戦略であり、伝統的な預貯金口座や他の投資機会よりもかなり高いリターンが期待できます。しかし、イールドファーミングに参加する前に、そのリスクを知っておくことが重要です。

  スマート契約のリスク

  イールドファーミングは、暗号通貨資産の貸し借りや取引を自動化するスマートコントラクトに依存しています。しかし、スマート・コントラクトは脆弱性やバグと無縁ではない。スマートコントラクトのコードに欠陥があれば、それを悪用され、収量農家は大きな金銭的損失を被ることになる。

  スマートコントラクトのリスクは、預ける前にDeFiプロトコルを適切に調査することで軽減できる。また、選択する前に、プロジェクトの監査報告書、開発チーム、プロトコルのセキュリティレベルを評価することも不可欠です。

   

  永続的な損失

  永久損失は、DEXでのLPに関連するリスクです。これは、プールに預けられた資産の価格が、預けられたときと相対的に変化したときに発生します。あなたが経験する永久損失の額は、価格変動の大きさとプール内の資産の比率に依存します。価格変動が大きいほど、また資産の比率が不均等であるほど、無常損失は大きくなります。

   

  無常損失を軽減する方法はいくつかあります。

   

  •  

    バランスの取れた流動性プールを選ぶ：資産の預金比率が半々である流動性プールは、永久的な損失が発生しにくい。

    • ステーブルコインを使う：資産の1つをUSDCなどのステーブルコインとペアにすることで、無常的な損失のリスクを減らすことができます。

    • 定期的にポートフォリオをリバランスしましょう：ポートフォリオのリバランスとは、値上がりした資産の一部を売却し、値下がりした資産を買い増すことです。これにより、無常的な損失の全体的なリスクを減らすことができます。

     

    無常損失はプールから流動性を引き出すときにのみ実現することに注意することが重要です。流動性を引き出す前にプール内の資産の価格が元のレベルに戻っていれば、永久損失は発生しません。

     

    マーケットのボラティリティ

    暗号化市場は変動が激しく、トークンの価値やイールドファーミングから得られる報酬に影響を与える可能性があります。急激な価格変動は、あなたの預金と報酬の価値を下げ、あなたの農業戦略を収益性の低いものにする可能性があります。投資家は、ポートフォリオを分散し、どのプロトコルからでもイールドファーミングを行う前に十分な調査を行うことで、これらのリスクを管理することができます。

     

     

    結論

    DeFiは画期的であり、イールドファーミングの出現により、適切なプロトコルを使用し、適切な戦略を実行することで、暗号通貨資産の利回りを受動的に稼ぐことができます。イールドファーミングは、DeFi空間で受動的な収入を得るための強力なツールです。しかし、始める前にリスクを理解することが重要です。

     

    リスクはあるにせよ、イールドファーミングは受動的な収入を得、DeFiエコシステムをサポートする素晴らしい方法です。もしあなたがイールドファーミングを検討しているのであれば、参加する前に必ずリサーチを行い、納得のいく戦略を選んでください。