Il CLARITY Act ha appena superato la commissione bancaria del Senato: cosa succederà ora?

Il Digital Asset Market Clarity Act è passato oggi alla Commissione bancaria del Senato con un voto di 15 a 9, facendo avanzare la più significativa legislazione sulle criptovalute che abbia mai raggiunto questa fase del Congresso.

Cosa è stato detto durante l'odierno markup del CLARITY e qual è il prossimo passo per l'approvazione della legge?

Cosa è successo durante il markup del 14 maggio

La senatrice Elizabeth Warren ha guidato l'opposizione democratica fin dall'inizio, definendo il disegno di legge "semplicemente non pronto" e sostenendo che il Congresso dovrebbe limitare i tassi di interesse delle carte di credito piuttosto che scrivere regole per l'industria delle criptovalute. Ogni emendamento democratico proposto durante la sessione è stato respinto o bocciato dal presidente Tim Scott per motivi procedurali.

Nel frattempo, la questione etica, una richiesta fondamentale dei Democratici che il disegno di legge includa disposizioni sul conflitto d'interessi per i funzionari eletti che traggono profitto dalle criptovalute, rimane ancora irrisolta.

La Commissione bancaria non ha giurisdizione su questo linguaggio, il che significa che non può essere aggiunto in questa fase e deve essere negoziato separatamente prima di un voto in aula.

Cosa fa il disegno di legge

Il CLARITY Act traccia una linea di demarcazione legale tra le commodity digitali e i titoli, una distinzione cruciale che è stata oggetto di controversie giudiziarie e di ipotesi da parte dei costruttori del settore per quasi un decennio. La maggior parte dei token blockchain-nativi si colloca sul versante delle commodity, conferendo alla CFTC la giurisdizione esclusiva sui loro mercati a pronti.

La SEC mantiene la supervisione degli asset dei contratti di investimento, ma il suo raggio d'azione sulle criptovalute si restringerà notevolmente. In futuro, le borse, i broker e i commercianti di materie prime digitali si registreranno e risponderanno alla CFTC.

Nel frattempo, la DeFi ottiene un'esplicita protezione statutaria. Le attività che non comportano il controllo dei fondi dei clienti, come la gestione di validatori e la fornitura di infrastrutture non depositarie, sono completamente escluse dai requisiti di registrazione della legge.

Sulle stablecoin, il rendimento passivo è vietato. Tuttavia, non tutto è perduto per i cripto-nativi. Mentre il rendimento passivo è rigorosamente fuori dal tavolo, i premi basati sull'attività sono ancora in gioco, suggerendo che le transazioni, il volume di trading e l'uso della piattaforma possono ancora stimolare il flusso di cassa per i titolari di stablecoin secondo il compromesso Tillis-Alsobrooks che ha salvato la legge a maggio.

Cosa succederà ora?

Il voto di oggi invia il CLARITY Act all'aula del Senato. Tuttavia, prima di poterlo fare, deve essere unito al disegno di legge della Commissione Agricoltura del Senato, il Digital Commodity Intermediaries Act, che è stato approvato dalla commissione con un voto 12-11 in linea di principio a gennaio.

Una volta fusa, la leadership del Senato deve trovare 60 voti in aula. Ciò significa che almeno sette democratici, oltre all'unico sostenitore di oggi, il senatore dell'Arizona Ruben Gallego, devono salire a bordo.

Anche se può sembrare una richiesta difficile, convincere l'aula a schierarsi a favore della crittografia è già stato fatto in passato. L'anno scorso, la legge GENIUS Act sulle criptovalute è stata approvata dall'intero Senato per 68-30 con 18 democratici.

Se il Senato la approverà, la legge dovrà essere riconciliata con la Camera, che ha approvato la propria versione della legge lo scorso autunno. La Casa Bianca ha fissato il 4 luglio come obiettivo per la firma presidenziale, il che richiede che il Senato e la Camera si muovano rapidamente.

Il problema etico irrisolto di CLARITY

L'irrisolto problema del conflitto di interessi è la minaccia più grande per il futuro della legge CLARITY. Attualmente, i Democratici sono irremovibili: non voteranno per l'approvazione finale senza un linguaggio etico che impedisca ai funzionari eletti di trarre profitto dalle criptovalute mentre sono in carica.

Senza controlli sufficienti, l'industria rischia di essere sottoposta a un continuo controllo per le debacle esistenti, come la lunga e travagliata storia della famiglia Trump con le sue varie imprese di criptovaluta.

Nel frattempo, la Casa Bianca è stata altrettanto ferma nella direzione opposta. Il consigliere Patrick Witt ha dichiarato a Consensus Miami che l'amministrazione accetterà regole che si applichino "in modo trasversale, dal presidente fino al nuovo stagista a Capitol Hill", ma rifiuterà qualsiasi cosa che individui un particolare ufficio o titolare di un ufficio.

Cosa significa questo per Solana?

In base a CLARITY, la maggior parte dei token nativi di Solana si qualificherà probabilmente come commodity digitali secondo il quadro del disegno di legge, il che implica la giurisdizione della CFTC anziché quella della SEC.

I protocolli che gestiscono infrastrutture non custodiali attraverso la rete dovrebbero ottenere una protezione statutaria diretta nell'ambito dell'esenzione DeFi, dando agli investitori la chiarezza normativa che attendono da molti anni.

Non sorprende che i mercati delle criptovalute abbiano registrato una forte impennata dopo l'annuncio, con $BTC in rialzo del 3,4% nella giornata. Anche le società pubbliche basate sulle criptovalute si sono mosse in modo impressionante, con Coinbase (COIN), Galaxy Digital (GLXY) e Circle (CRCL) che hanno guadagnato circa il 6% durante la sessione.

Tutti gli occhi sono ora puntati sul Senato, anche se le possibilità che la legge CLARITY venga approvata sembrano più favorevoli che mai. I dati di Polymarket danno attualmente al CLARITY Act una probabilità del 71% di essere approvato entro la fine dell'anno, suggerendo una crescente convinzione da parte degli operatori di mercato.

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