Solana PropAMM meglio del CEX nel 99,3% degli swap al dettaglio

Il fenomeno Prop AMM di Solana sta reinventando la struttura del mercato, eclissando gli standard del settore stabiliti dalle borse centralizzate.

Jump Crypto sostiene che le Prop AMM come BisonFi superano in modo significativo le loro controparti centralizzate, offrendo agli utenti retail un'esecuzione migliore nel 99,3% delle transazioni.

Mentre il dibattito Prop AMM vs CLOB infuria, BisonFi di Jump Crypto continua ad affermare il suo dominio nella classifica dei volumi di Solana DEX.

Lo swap Prop AMM mediano è 10 volte più efficiente del commercio CEX al dettaglio

Jump Crypto, la celebre società di HFT meglio conosciuta per lo sviluppo del client Firedancer di Solana, ha pubblicato un documento di ricerca completo che illustra l'efficienza e l'esecuzione senza pari degli AMM prop nei mercati spot DeFi.

Analizzando oltre 20 milioni di riempimenti per tutto il mese di marzo 2026, la ricerca di Jump Crypto sostiene che le AMM prop come BisonFi superano costantemente le borse centralizzate con un margine considerevole.

Confrontando l'esecuzione mediana dei riempimenti tra i principali prop AMM con il miglior prezzo medio tra i CEX come Binance, Jump Crypto ha concluso che i prop AMM hanno offerto un'esecuzione superiore a quella dei livelli tariffari entry level dei CEX nel 99,3% delle transazioni.

Mentre il prezzo mediano di prop AMM è stato di 0,72 punti base (bps), i livelli retail sulle borse centralizzate possono eseguire le transazioni a un costo di 10,57 bps. Anche ai livelli VIP più alti tra i trader del CEX, i riempimenti mediani di prop AMM erano oggettivamente più economici di 1,85 bps rispetto alle loro controparti centralizzate.

Come risultato diretto, Solana DeFi è diventata inevitabilmente la sede più efficiente per il trading di $SOL. Per tutto il mese di marzo, le AMM prop hanno registrato un volume di scambi spot sulle coppie SOL/USD superiore a quello di tutte le principali borse centralizzate messe insieme.

Prop AMM vs CLOB?

Sebbene gran parte dell'ecosistema Solana abbia accolto le prop AMM e ne abbia lodato l'efficienza e l'esecuzione, esse non sono prive di critiche. I detrattori sostengono che l'esecuzione dei prop AMM non è così efficace come si dice.

Il CEO di Pipe Network, David Rhodus, sostiene che i prop AMM devono ancora colmare completamente il divario tra quotazione ed esecuzione, il che lascia spazio ai risultati degli swap, che diventano stantii e offrono agli utenti prezzi peggiori.

Altri collaboratori della rete sostengono che il CLOB (Central Limit Orderbook) rimane la base più potente per la struttura del mercato, indicandone l'uso continuo da parte degli HFT più prolifici del mondo come prova della sua superiorità.

I Prop AMM hanno innegabilmente dominato il trading spot dall'inizio del 2025. Tuttavia, la struttura non è ancora stata sperimentata nel settore del trading perpetuo di Solana. Sebbene team collaudati come Ellipsis Labs abbiano sviluppato una sede perps, Phoenix Trade, utilizzando il design delle Prop AMM, non è ancora chiaro se il modello sarà competitivo su scala.

BisonFi di Jump Crypto domina il volume del DEX di Solana

A conferma della ricerca di Jump, il prop AMM della società sta affermando costantemente il suo dominio nel panorama dei DeFi di Solana. Dopo il lancio silenzioso nel quarto trimestre del 2025, BisonFi è costantemente in testa ai volumi DEX, costituendo il 17% della quota di mercato settimanale.

Guardando al futuro, Jump Crypto prevede che il design del mercato prop AMM possa essere applicato a qualsiasi classe di asset onchain, il che significa che in futuro potremmo vedere gli operatori iniziare a supportare RWA come le azioni tokenizzate e i mercati del credito.

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