La SEC dà il via libera alle app DeFi nella dichiarazione sulla registrazione dei broker-dealer

La SEC continua a spianare la strada all'innovazione blockchain negli Stati Uniti, realizzando la visione delineata nel "Project Crypto" di Paul Atkin .

Dopo aver delineato una tassonomia progressiva per le criptovalute appena un mese prima, la Division of Trading and Markets della SEC ha rilasciato una dichiarazione storica che suggerisce che i frontend DeFi e gli operatori di portafogli potrebbero non aver bisogno di registrarsi come broker-dealer.

Tra una nuova tassonomia, una maggiore struttura normativa e l'allineamento tra gli oppositori nei negoziati in corso sul CLARITY Act, gli Stati Uniti si stanno rapidamente affermando come leader nella legislazione sulle criptovalute.

I frontend DeFi non sono broker-dealer

Il 13 aprile, la SEC ha pubblicato una dichiarazione dello staff che delinea i requisiti di registrazione dei broker-dealer tra le applicazioni utilizzate per la negoziazione di titoli di criptovalute in un ambiente onchain.

In precedenza, ai sensi della Sezione 15(a) del Securities Exchange Act del 1934, chiunque "effettui transazioni in titoli per conto di altri" è tenuto a registrarsi come "broker-dealer". Per molti anni, questa sentenza ha incombuto sulle applicazioni DeFi e sui fornitori di portafogli, suggerendo che essi potessero essere soggetti agli stessi oneri di conformità delle loro controparti TradFi.

In una grande vittoria normativa per l'economia della DeFi, la nuova decisione della SEC offre linee guida molto più chiare. Secondo la dichiarazione dell'agenzia, i front-end delle applicazioni, le estensioni del browser e i portafogli software progettati per interagire con la blockchain sono ora classificati come "interfacce utente coperte" e possono operare senza registrarsi come broker-dealer, a condizione che rimangano autocustodi, utilizzino commissioni fisse e non forniscano consulenza sugli investimenti.

La decisione progressista della SEC è stata prontamente celebrata dalla comunità delle criptovalute. Il responsabile delle politiche e del consiglio generale di A16z ha definito la mossa una "grande vittoria per le criptovalute", mentre Amanda Tuminelli del DeFi Education Fund l'ha descritta come "un giorno difficile per i guardiani e i protettori del fossato" e "un buon giorno per i costruttori"

Nel frattempo, alcune parti interessate hanno usato l'annuncio per cercare di attirare l'attenzione della SEC sulle attività in corso della World Liberty Financial della famiglia Trump, che secondo i critici potrebbe rappresentare un rischio sistemico per la DeFi.

La legislazione statunitense sulle criptovalute non ha mai avuto un aspetto migliore

La SEC ha certamente cambiato atteggiamento nei confronti delle criptovalute. Dopo aver sofferto molti anni di regolamentazione e applicazione sotto il pugno di ferro di Gary Gensler, il presidente della SEC Paul Atkins sta recuperando il tempo perduto.

Da quando ha annunciato il "Project Crypto" nell'agosto del 2025, la SEC ha finora mantenuto la sua promessa di cercare di rendere gli Stati Uniti la "capitale mondiale delle criptovalute". A settembre, la SEC ha emesso una lettera di "non azione" per la prima volta nel suo genere nei confronti di DoubleZero, affermando di fatto che i flussi economici legati ai protocolli basati su DePIN non sarebbero stati classificati come transazioni di titoli.

A marzo, la SEC e la CFTC hanno pubblicato la loro tassonomia congiunta sugli asset crittografici, classificando formalmente $SOL, $BTC e $ETH come commodity digitali e introducendo un quadro a cinque secchi che finalmente traccia una linea chiara tra i titoli crittografici e tutto il resto. Inoltre, lo staking e l'airdrop sono stati esplicitamente eliminati dal tavolo dell'applicazione dei titoli.

Più di recente, la CFTC ha anche concesso a Phantom uno sgravio "senza azione", garantendo che il fornitore di portafogli non fosse obbligato a registrarsi come introducing broker quando connetteva gli utenti ai mercati regolamentati.

I leader si muovono per approvare la legge CLARITY

La dichiarazione della SEC giunge nel contesto di una rinnovata pressione da parte dei politici per giungere a un accordo sui negoziati in corso per il CLARITY Act. Il 10 aprile, il CEO di Coinbase Brian Armstrong, una delle voci più forti che si sono espresse contro alcuni aspetti del quadro normativo, ha espresso il desiderio di far firmare il quadro normativo.

Per le imprese di criptovalute degli Stati Uniti, la firma del CLARITY Act è una questione urgente. Con l'incombente possibilità che Donald Trump e il partito repubblicano perdano le elezioni di midterm negli Stati Uniti nel corso di quest'anno, i sostenitori della criptovaluta ritengono che il tempo a disposizione per far approvare la legge al Congresso sia ormai scaduto.

Secondo i dati di Polymarket, il CLARITY Act ha il 59% di possibilità di essere firmato entro la fine dell'anno.

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