La commissaria della SEC Hester Peirce avverte che i vault DeFi non sono esenti dalle leggi sui titoli
«Ti aspetta una caduta dolorosa» - Hester Peirce
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La commissaria Hester Peirce, a capo della Crypto Task Force della SEC, ha rilasciato una dichiarazione in cui ricorda agli operatori di mercato le sfumature e l’interazione tra le leggi sui titoli e l’economia on-chain.
Sebbene gran parte del recente lavoro normativo abbia stabilito che le criptovalute in sé non siano soggette alle leggi sui titoli, Peirce ha ribadito che ciò non vale per tutte le attività on-chain, in particolare per le transazioni relative ai vault DeFi.
Con i fondi istituzionali che affluiscono sulla blockchain, i vault stanno rapidamente diventando uno dei prodotti DeFi più appetibili per una base di utenti sempre più matura. Nonostante le app basate su Ethereum dominino il settore, l’economia dei vault di Solana sta diventando sempre più competitiva con l’emergere di nuovi fornitori.
Peirce accoglie con favore la collaborazione normativa da parte degli operatori di vault
Il 22 luglio, Hester Peirce, commissaria della SEC e leader della Crypto Task Force, ha rilasciato una dichiarazione sui vault di criptovalute e sulle strategie di prestito. Intitolata scherzosamente “Headstands and Summervaults”, la dichiarazione di Peirce mira a illustrare come l’agenzia federale intenda trattare l’attività DeFi, in particolare i vault e i prestiti, a livello normativo.
Sebbene la dichiarazione sia in gran parte improntata alla collaborazione e incoraggi attivamente gli operatori di mercato a interagire direttamente con le autorità di regolamentazione per garantire la conformità, Peirce non ha usato mezzi termini. Riconoscendo i progressi compiuti dall’attuale amministrazione in materia di regolamentazione, Peirce ha messo in guardia gli operatori dal cercare di trovare scappatoie ingegnose per eludere il lungo braccio della legge.
«Il fatto che le leggi sui titoli non si applichino a tutte le criptovalute e attività, tuttavia, non significa che non si applichino a nessuna di esse. Se fate capriole, salti mortali all’indietro e altre acrobazie per interpretare la legge in modo che non si applichi a cripto-asset e attività che rientrano pienamente nell’ambito di applicazione delle leggi federali sui titoli, farete una caduta dolorosa.” – Hester Peirce, commissaria della SEC
Peirce ha evidenziato i vault DeFi e le attività di prestito come area primaria di scrutinio per l’agenzia federale. Citando la recente e crescente popolarità di questi prodotti, Peirce sostiene che non tutti i vault sono uguali. La commissaria sostiene che, mentre alcuni vault sono programmaticamente immutabili a livello di smart contract, altri sono gestiti attivamente a «esclusiva discrezione di un’altra persona o di un gruppo di persone».
Agli occhi della SEC, questa distinzione potrebbe determinare se determinate attività siano soggette o meno alle leggi federali sui titoli, il che potrebbe avere ripercussioni per gli operatori dei vault.
A prima vista, la dichiarazione di Peirce suona come un avvertimento appena velato, che ricorda agli operatori di non nascondere le proprie attività né aggirare i limiti della legge. Tuttavia, nonostante le preoccupazioni, la dichiarazione delinea un futuro ottimistico per l’economia dei vault, che secondo Peirce potrebbe «rivelarsi molto promettente».
A conclusione della dichiarazione, Peirce incoraggia gli operatori di vault e di prestiti a collaborare con la SEC, aiutando i sostenitori delle criptovalute su entrambi i fronti dell’aula di tribunale, per così dire, a lavorare insieme per stabilire linee guida normative chiare per il futuro del settore.
«Accogliamo con favore le vostre riflessioni sulla necessità di modificare le nostre norme per tenere conto dei vault, dei prestiti on-chain o di altre innovazioni, e su come farlo garantendo al contempo la tutela degli investitori, l’equità, l’ordine e l’efficienza dei mercati, nonché l’agevolazione della formazione di capitale».
Con il futuro del CLARITY Act in bilico, i sostenitori del settore sono ansiosi di far approvare il maggior numero possibile di leggi a favore delle criptovalute in vista di un potenziale cambio di amministrazione, che potrebbe portare un governo guidato dai Democratici ad applicare normative più severe sui mercati delle criptovalute.
L’economia dei vault DeFi supera i 7 miliardi di dollari di AUM
Lontana dall’euforia degenerata dei precedenti cicli DeFi, la crescita dell’architettura dei vault on-chain rappresenta una storia di successo per il profilo degli investitori più maturi nel settore delle criptovalute. Secondo i dati di Blockworks, l’AUM totale dei vault on-chain si attesta ora a poco più di 7,1 miliardi di dollari, con oltre 3.000 vault distribuiti nell’economia DeFi.
Sebbene la stragrande maggioranza del TVL sia basata su Ethereum, Solana sta iniziando ad ampliare la propria presenza nel settore dei vault on-chain. Kamino detiene attualmente il 7% di tutto l’AUM dei vault nella DeFi multi-chain, mentre le piattaforme native di Solana emergenti come Exponent stanno registrando una crescita costante nelle ultime settimane, con il TVL in aumento del 55,2% negli ultimi 30 giorni.
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