Pacifica è in testa alle vittime di Solana - ma il volume è un parametro sbagliato?

Pacifica, un DEX emergente per i perps, ha scioccato Solana DeFi dopo aver superato pesi massimi dell'ecosistema come Jupiter e Drift nel volume degli scambi.

Mentre l'impennata dei volumi del nuovo DEX’indica una domanda esplosiva, l'impennata dell'attività di Pacifica’deriva piùdagli agricoltori di airdrop, piuttosto che dai trader organici.

Il volume è davvero il miglior parametro per misurare l'attività, o gli analisti e i commentatori di CT dovrebbero cercare alternative, come l'open interest?

Pacifica Solana’s Biggest Perps DEX?

Pacifica ha scalzato da Solana DeFi stalwarts come Jupiter e Drift Protocol per diventare la principale sede di Solana’perps. Nonostante sia ancora in fase di beta privata, Pacifica ha accumulato oltre 729 milioni di dollari di volume giornaliero, costituendo il 51,59% della quota di mercato tra gli scambi perpetui della rete’

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L'ascesa di Pacifica’al dominio arriva mentre le piattaforme di scambio perpetuo rubano la scena alle catene rivali. In mezzo alla feroce concorrenza tra Hyperliquid, il principale perps DEX di criptovalute, e Aster, un concorrente basato su BNB, la comunità DeFi di Solana’è evidentemente desiderosa di una maggiore esposizione a uno dei settori più popolari dell’industria.

Capitalizzando l'aumento della domanda, Pacifica ha temporaneamente dimezzato tutte le commissioni di trading sulla piattaforma. Se da un lato questo sembra un vantaggio allettante per i trader, dall'altro si potrebbe obiettare che la riduzione delle commissioni potrebbe essere un modo semplice per gonfiare i volumi e portare credibilità e notorietà all'emergente DEX.

La speculazione sull'airdrop guida i volumi?

Dato che l'inaspettata impennata dei volumi di Pacifica’arriva in seguito alle dilaganti speculazioni sull'imminente airdrop di $ASTER, alcuni trader ritengono che la maggior parte dei volumi sul nuovo DEX di Solana’potrebbe essere inorganica.

I trader e i coltivatori di airdrop hanno motivo di essere ottimisti. Gli airdrop dai DEX dei perps sono stati, a memoria recente, alcuni dei più grandi eventi di creazione di ricchezza nella storia delle criptovalute. Questi airdrop hanno a loro volta creato un nucleo di power user di alto valore che hanno continuato a frequentare la piattaforma e ad aumentare la liquidità e l'open interest.

Tra l'airdrop iniziale di Hyperliquid’che oggi è valutato oltre 10 miliardi di dollari e Aster che dovrebbe distribuire oltre 1,4 miliardi di dollari tra gli utenti, gli agricoltori di Solana’sperano di assistere a un evento simile sul suolo nazionale.

Anche se non chiaramente evidenziato sull'interfaccia utente del DEX’Pacifica ha lanciato il suo programma di punti il 4 settembre, distribuendo 500.000 punti su tutti i portafogli attivi ogni giovedì. 

Secondo la documentazione di Pacifica’i wash-trader e le sibille possono vedersi tagliare i punti retroattivamente, il che potrebbe teoricamente annullare i benefici dell'attività inorganica. 

Open Interest o Volume?

Nonostante Pacifica sia in testa al volume di scambi di perps su Solana, altre metriche suggeriscono che il nuovo arrivato non è ancora la piattaforma più dominante della rete. Mentre Pacifica comanda più della metà del volume di perps su Solana, rappresenta solo il 14,68% dell'Open Interest.

A differenza del volume, che può essere facilmente amplificato attraverso il wash trading (e inavvertitamente incoraggiato dalle riduzioni delle commissioni), l'open interest traccia il valore delle posizioni dei trader’nella borsa. L'OI riflette la quantità di capitale attivamente impegnato nei mercati e spesso è correlato a una maggiore liquidità e a dinamiche più sane dei tassi di finanziamento.

Mentre il volume è spesso considerato la metrica de facto utilizzata per determinare l'attività di trading, è probabilmente più soggetto a manipolazioni e inflazione artificiale. L'OI, invece, rappresenta un impegno di capitale più significativo ed è forse un indicatore più affidabile dell'attività organica.

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