Un DAT per governarli tutti: Forward Industries persegue l'acquisizione di Solmate

Tra i prezzi languenti dei $SOL e la compressione dei mNAV, il predatore principale della corsa ai DAT di Solana ha iniziato a girare intorno ai pesci più piccoli.

Forward Industries, la più grande società di tesoreria Solana quotata in borsa, sta cercando attivamente di acquisire Solmate, un DAT rivale con un bilancio di 1,2 milioni di $SOL, in un'operazione interamente per azioni.

Dopo l'iniziale rifiuto di Solmate all'accordo privato, Forward Industries si rivolge direttamente agli azionisti di $SLMT.

Quali sono i termini dell'acquisizione proposta e quali sono i segnali per i DAT $SOL ancora assediati dal mercato?

Solmate rifiuta l'offerta di acquisizione

Il 9 giugno, Forward Industries ha pubblicato un avviso in cui si manifestava l'intenzione di acquisire Brera Holdings PLC, una società pubblica più comunemente nota come Solmate.

Presentata privatamente il 1° giugno, la proposta di acquisizione di Forward Industries prevede che gli azionisti di Solmate ricevano 1,54 azioni FWDI di nuova emissione per ogni azione SLMT, valutando la società a 7,19 dollari per azione. Si tratta di un premio del 30,7% circa rispetto al prezzo medio ponderato per il volume di Solmate di 5,50 dollari a dieci giorni.

Il consiglio di amministrazione di Solmate ha rifiutato l'offerta il 6 giugno, dichiarando di "non ritenere la proposta nell'interesse della società" Senza perdere tempo a fare pressione, Forward Industries ha risposto con l'annuncio di lunedì, esprimendo il proprio disappunto per il rifiuto di Solmate di avviare un dialogo.

Rivolgendosi direttamente agli azionisti di $SLMT, il gigante della tesoreria sostenuto da Galaxy Digital e Jump Crypto sostiene che le sue dimensioni, la sua struttura di capitale e il suo accesso al mercato lo rendono in grado di sbloccare il valore intrappolato in $SLMT in modo più efficace di quanto Solmate potrebbe mai fare da sola.

La prospettiva di un'acquisizione con un premio del 30,7% è probabilmente interessante per gli azionisti di Solmate, vista la performance di $SLMT negli ultimi mesi. Detto questo, la quotazione di $FWDI non è certo incoraggiante, vista l'esposizione di fondo di entrambe le società a $SOL.

Poiché l'entità madre di Solmate, Brera Holdings, è registrata in Irlanda, l'inseguimento ricade ora sotto le regole irlandesi sulle acquisizioni. Forward ha tempo fino al 21 luglio per annunciare un'offerta decisa o ritirarsi formalmente.

Il panorama competitivo

Al 31 marzo Forward deteneva 7.044.079 $SOL, la più grande tesoreria aziendale di Solana mai registrata, e quasi tutta la sua quota era destinata al validatore interno dell'azienda.

Solmate, invece, ha registrato 1.235.834 $SOL al 28 febbraio, oltre a circa 7,1 milioni di dollari in titoli legati alle criptovalute e 9,1 milioni di dollari in contanti. L'azienda degli Emirati Arabi Uniti ha costruito un'infrastruttura di staking, validazione e RPC mirata all'adozione istituzionale in Medio Oriente, sostenuta da importanti operatori istituzionali come Ark Invest e RockawayX.

La proposta di acquisizione arriva in un momento difficile, caratterizzato da forti tensioni tra Solmate e uno dei suoi principali finanziatori, RockawayX.

All'inizio di quest'anno, RCBH Ltd, un gruppo affiliato all'amministratore delegato di RockawayX ed ex membro del consiglio di amministrazione di Solmate, Viktor Fischer, ha presentato una requisizione per rimuovere e sostituire l'intero consiglio di amministrazione di Brera Holdings.

Gli azionisti hanno rifiutato la richiesta, sostenendo che il consiglio esistente avrebbe protetto l'azienda da "investitori opportunisti che cercano di prendere il controllo della società"

La campagna ha fatto seguito al rifiuto di Solmate di acquisire la stessa RockawayX, un'operazione che il consiglio di amministrazione ha dichiarato di aver abbandonato dopo che la diligenza ha rivelato incongruenze materiali nelle dichiarazioni finanziarie di RockawayX.

Una DAT per governarle tutte?

Con $SOL che continua a perdere terreno al prezzo più basso dal dicembre 2023, le fusioni e le acquisizioni tra DAT potrebbero diventare più comuni. Il presidente di Forward Industries, Kyle Samani, ha già lasciato intendere che l'acquisizione di società più piccole potrebbe essere una potente leva di crescita per l'azienda.

Finora Solmate ha rifiutato con decisione l'acquisizione. Tuttavia, l'offerta pubblica di Forward Industries potrebbe essere vista anche come un invito ad altre DAT con sede a Solana che sono cadute in difficoltà.

Nei mesi e negli anni a venire, è possibile che il capitale e la partecipazione alla rete si consolidino costantemente sotto pochi DAT selezionati, concentrando la partecipazione e l'influenza della rete nelle mani di operatori centralizzati.

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