Il mercato dimostra che detenere titoli DAT è peggio che detenere $SOL

Pochi mesi fa, i detentori di $SOL erano convinti che i Digital Asset Treasuries e i loro sforzi di raccolta fondi di 9-10 cifre fossero il catalizzatore che avrebbe mandato $SOL a nuovi massimi storici.

Oggi, la stragrande maggioranza dei DAT è in forte ribasso rispetto alle entrate, senza un mNAV sufficientemente forte per raccogliere capitale aggiuntivo o nuove linee di credito.

Nell'incertezza, gli investitori in azioni DAT sono stati colpiti più duramente della maggior parte, con i prezzi delle azioni che hanno subito un'azione più devastante della stessa $SOL.

Gli investitori di DAT sono scesi del 50% dalla vetta - nella migliore delle ipotesi

Con grande disappunto degli operatori TradFi che cercano un'esposizione non convenzionale a Solana, i prezzi delle azioni DAT di $SOL sono in caduta libera. Dall'ultimo picco raggiunto da Solana il 19 settembre, le DAT più importanti di Solana sono crollate di valore, subendo un drawdown medio del 61,5%.

Forward Industries e Solana Company, le due aziende più grandi in termini di partecipazioni di $SOL, sono state le più colpite, con un calo rispettivamente del 70,38% e dell'81,41%. Tenendo fede alla promessa di essere una scommessa a leva su $SOL, i prezzi delle azioni DAT hanno sottoperformato il loro asset sottostante. nello stesso periodo di tempo, $SOL è crollata del 40,6%.

Il cinismo nei confronti del modello DAT non è mai stato così forte, con commentatori sociali che sostengono che il crollo dei prezzi e il calo del mNAV sono la prova che le DAT sono strumenti di investimento inadeguati.

Naturalmente, i rappresentanti delle DAT sono imperterriti, avendo probabilmente orizzonti temporali a lungo termine e piani di emergenza in atto per circostanze ribassiste prolungate.

le mNAV sotto pressione

Esacerbati dal crollo dei prezzi delle azioni, i mNAV di Solana DAT sono stati compressi in una posizione difficile. Con la diminuzione del valore relativo delle partecipazioni della società rispetto alla sua capitalizzazione di mercato, si prevede che i DAT fatichino a raccogliere capitale aggiuntivo o linee di credito con cui continuare l'accumulo di $SOL.

Secondo i dati di Blockworks, solo una delle sette principali DAT di $SOL ha un rapporto mNAV in essere superiore a 1. Sebbene le DAT di Solana non siano generalmente soggette a meccanismi di liquidazione o di vendita forzata, il crollo delle loro valutazioni rispetto ai titoli di stato non è certo un segnale di forza.

Upexi si unisce alla brigata dei riacquisti

Forse nel tentativo di difendere i prezzi delle azioni in calo e gonfiare i mNAV, le DAT si stanno preparando a destinare il loro capitale all'acquisto di azioni proprie, piuttosto che di altri $SOL.

Upexi è l'ultima azienda ad annunciare un programma di riacquisto di azioni, impegnando fino a 50 milioni di dollari per il riacquisto di azioni e unendosi ai colleghi operatori DAT Forward Industries e Solana Company.

Nel frattempo, Defi Development Corporation ha annunciato un'offerta di azioni privilegiate perpetue fino a 65 milioni di dollari, con l'obiettivo di continuare ad accumulare $SOL.

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