Zeta met fin à $ZEX et annule la migration promise à raison de 1:1 vers $BULLET

La Fondation Zeta a annoncé qu'elle mettait fin au token $ZEX et qu'elle ne donnerait pas suite à la migration 1:1 vers le token natif de Bullet qui avait été proposée précédemment.

Dans un article de blog publié le 13 juillet, la fondation a expliqué que cette décision faisait suite à la fermeture de la plateforme d’origine Zeta Markets, qui a cessé ses activités en mai 2025. Depuis lors, le $ZEX a continué à être négocié malgré l’absence de produit actif ou d’utilité réelle.

Selon la fondation, le maintien de ce token nécessitait un soutien continu de la part des teneurs de marché, des frais de cotation et des ressources opérationnelles, malgré une faible activité de trading. Elle a indiqué que ces efforts détournaient l’attention du développement de Bullet, son projet de réseau axé sur le trading.

Cette annonce précise un point : il n’y aura ni migration, ni conversion, ni échange automatique ou garanti à raison de 1 pour 1 du $ZEX vers le token de Bullet.

Un revirement par rapport aux promesses antérieures

Cette annonce marque un changement significatif par rapport aux communications publiques précédentes. Lorsque Zeta Markets avait dévoilé le testnet de Bullet en mars 2025, le projet décrivait Bullet comme l’évolution de Zeta Markets vers un réseau spécialement conçu pour le trading. À l’époque, tant la documentation de Bullet que l’annonce officielle du projet indiquaient que la communauté $ZEX bénéficierait d’une migration à parité (1:1) vers le futur token Bullet après le lancement du mainnet.

La documentation de Bullet expliquait également que le nouveau token servirait à financer les frais de gaz, le fonctionnement des nœuds et la sécurité du réseau, tout en préservant les détenteurs existants grâce à une migration à parité 1:1. Cette section intitulée «Migration du token ZEX » a depuis été supprimée de la documentation de Bullet.

La dernière annonce indique qu’après mûre réflexion, poursuivre la migration prolongerait inutilement le cycle de vie d’un token lié à une plateforme abandonnée, au lieu d’apporter une conclusion claire à l’écosystème Zeta.

Qu’en est-il des détenteurs actuels ?

La fondation a indiqué que toutes les positions de staking existantes sont devenues débloquables à compter du 13 juillet, permettant ainsi aux détenteurs de retirer leurs tokens du staking. Elle a également mis en place un programme facultatif de blocage permanent géré par Bullet, valable jusqu’au 13 novembre 2026.

Ce programme permet aux détenteurs éligibles de bloquer définitivement leurs tokens $ZEX. Zeta a toutefois souligné que la participation à ce programme ne confère aucun droit à recevoir de futurs tokens, allocations, récompenses, points ou autres avantages de la part de Zeta. Elle a également précisé que ce programme est indépendant de Zeta et ne constitue ni une migration ni un échange de tokens.

Dans le cadre de cette liquidation, Zeta a effectué un instantané des soldes liquides et stakés le 10 juillet sans préavis. La fondation a indiqué que cet instantané couvrait environ 187,8 millions de $ZEX répartis sur quelque 23 992 portefeuilles éligibles.

L’annonce a également mis en avant les récentes retraits de cotation sur les plateformes d’échange. Bybit a supprimé le trading au comptant ZEX/USDT le 24 juin tout en maintenant les retraits ouverts. KuCoin a suspendu le trading au comptant le 18 juin et a indiqué que les retraits resteraient disponibles jusqu’au 20 juillet.

Zeta a déclaré que ces décisions avaient été prises de manière indépendante par les plateformes, malgré ses efforts pour maintenir la liquidité des teneurs de marché. La fondation a encouragé les détenteurs à retirer leurs tokens des plateformes centralisées pour les placer en auto-custode, car les soldes sur ces plateformes ne pouvaient pas être automatiquement inclus dans le snapshot.

La contestation de la communauté s'amplifie

Cette décision a suscité des critiques sur les réseaux sociaux. Plusieurs membres de la communauté ont fait valoir qu’ils avaient mis en staking des $ZEX en se fondant sur les assurances répétées qu’une migration à parité 1:1 aurait lieu après le lancement du mainnet de Bullet.

Un membre de la communauté a publié un fil de discussion sur X détaillant ce qu’il a qualifié d’« exploitation et de fraude pures et simples » et a accusé l’équipe d’avoir discrètement supprimé les références à la migration de la documentation officielle avant de publier l’annonce de la fermeture progressive.

Au moment de la rédaction de cet article, ni Zeta Markets, ni Bullet, ni aucun membre éminent de l’équipe n’avaient commenté publiquement cette annonce sur leurs comptes X officiels.

Le token prolonge sa chute

Le marché a réagi vivement à la suite de cette annonce. Le $ZEX s’échange actuellement à environ 0,004571 $, en baisse d’environ 63 % depuis l’annonce du 13 juillet, d’environ 93 % depuis le début de l’année, et à plus de 98 % en dessous de son plus haut historique de 0,30 $.

Cette baisse représente un revirement spectaculaire par rapport à mars 2025, lorsque l’enthousiasme suscité par le lancement du testnet de Bullet avait brièvement fait grimper le token de plus de 40 %, les investisseurs anticipant sa migration prévue vers le futur token de réseau de Bullet.

Des incidents tels que la liquidation de $ZEX renforcent encore davantage le discours sur les « ownership coins » que MetaDAO explore actuellement. L’idée repose sur la création de systèmes dans lesquels les utilisateurs disposent de droits de propriété et d’une gouvernance plus clairs sur les actifs et les réseaux auxquels ils participent, réduisant ainsi la dépendance vis-à-vis des promesses futures ou des décisions discrétionnaires prises par des équipes centralisées.

Dans ce modèle, des situations telles que l’annulation d’une migration promise pourraient être évitées. Alors que de plus en plus de communautés sont confrontées aux risques liés au fait de s’appuyer sur des engagements hors chaîne, les « ownership coins » s’imposent comme une approche alternative qui aligne le contrôle, la valeur et la responsabilité sur les utilisateurs détenant les actifs.

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