Marchés financiers en ligne : le volume des transactions de SpaceX sur Solana atteint 37 millions de dollars dès le premier jour

L'entrée en bourse tant attendue de SpaceX est déjà devenue l'un des événements financiers les plus marquants de la décennie. Suite à son introduction en bourse le vendredi 12 juin, la société a commencé à être cotée au Nasdaq à 150 dollars par action. Cette cotation a permis de lever un montant record de 75 milliards de dollars, valorisant SpaceX à environ 1 800 milliards de dollars, et a contribué à faire passer la fortune estimée d'Elon Musk au-dessus de 1 000 milliards de dollars pour la première fois.

Cependant, alors que les marchés traditionnels se concentraient sur cette introduction en bourse historique, un marché parallèle a émergé sur Solana. Quelques heures après l'entrée en bourse sur le Nasdaq, plusieurs versions tokenisées de l'action SpaceX ont commencé à être négociées sur la blockchain. Backpack et Sunrise ont lancé le token $SPCX rachetable, tandis que xStocks a introduit le $SPCXx et qu'Ondo a lancé le $SPCXon. Ensemble, ces actifs ont offert aux utilisateurs de Solana une exposition immédiate aux actions SpaceX grâce à des représentations tokenisées négociées 24 heures sur 24.

Solana devient un terrain d'essai en direct pour les actions tokenisées

Ce lancement a marqué l'une des tentatives les plus ambitieuses à ce jour pour intégrer des actions cotées en bourse à l'infrastructure blockchain. Le $SPCX de Backpack a fait ses débuts en tant que représentation tokenisée de l'action SpaceX que les utilisateurs peuvent négocier 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 via les plateformes Solana. Le token offre une couverture 1:1 par les actions sous-jacentes, prend en charge l'auto-conservation, permet les transferts vers des comptes de courtage via des mécanismes de rachat et inclut la prise en charge des dividendes.

Dans le même temps, des émetteurs concurrents ont fait leur entrée sur le marché avec leurs propres versions. xStocks a lancé le $SPCXx, tandis qu’Ondo a introduit le $SPCXon. Ces lancements simultanés ont créé de multiples plateformes permettant aux acteurs du marché d’exprimer leur opinion sur la valeur des actions SpaceX nouvellement cotées en bourse.

Les campagnes d'introduction en bourse sur les bourses centralisées achoppent

Le contraste entre les lancements centralisés et décentralisés est apparu presque immédiatement. Bybit a annoncé que les participants à son programme de souscription à l'IPO de SpaceX ne recevraient aucune allocation après que xStocks n'ait pas réussi à fournir les actifs sous-jacents nécessaires à la distribution.

Binance a également annulé sa campagne d'introduction en bourse de $SPCXx, invoquant des circonstances indépendantes de sa volonté. La société a annoncé le remboursement intégral des utilisateurs participants et s'est engagée à distribuer pour 1 million de dollars de jetons $SPCXB aux participants.

Bien que les deux bourses aient pris des mesures pour dédommager les utilisateurs, aucune des deux campagnes n'a finalement abouti aux allocations d'IPO attendues. Pendant ce temps, les actifs tokenisés de SpaceX se négociaient déjà sur Solana.

Les premières heures de trading au comptant ont généré des millions de dollars de volume

Les deux premières heures de négociation ont donné lieu à une activité significative sur les marchés SpaceX tokenisés de Solana. Selon les données de marché recueillies environ deux heures après le début des échanges, le $SPCX a enregistré un volume d'environ 5,78 millions de dollars, tandis que le $SPCXx a généré environ 1,79 million de dollars d'activité de trading et que le $SPCXon a enregistré un volume d'environ 10 100 dollars.

Au total, les trois marchés ont généré environ 7,58 millions de dollars de volume de trading au comptant au cours de leurs deux premières heures de fonctionnement. Le volume n'a cessé de croître depuis le lancement. À lui seul, le $SPCX de Backpack a généré 37 millions de dollars de volume au cours de ses 7 premières heures de trading.

La découverte des prix révèle des différences entre les produits

Tous les produits ne se sont pas comportés de la même manière. Pendant des mois, PreStocks a donné aux utilisateurs de Solana DeFi la possibilité de s'exposer via le $SPACEX, son instrument de capital-investissement synthétique. Cependant, après l'introduction en bourse, l'actif s'est rapidement négocié avec une décote d'environ 41 % par rapport au cours de l'action SpaceX.

Les détenteurs de PreStocks sont soumis à une période de blocage de 180 jours avant de pouvoir convertir leurs tokens en actions sous-jacentes. Par conséquent, les investisseurs doivent soit attendre six mois pour bénéficier de leurs droits de rachat, soit vendre sur un marché secondaire relativement illiquide. Cette décote reflète le coût de cette période d'attente et les restrictions liées à l'actif.

L'introduction en bourse de SpaceX a également suscité un débat sur le rôle des marchés au comptant par rapport aux contrats à terme perpétuels. Le marché des contrats à terme perpétuels $SPCX de Trade.xyz sur Hyperliquid a dépassé le milliard de dollars de volume de transactions sur 24 heures, ce qui en a fait le troisième plus important en termes de volume quotidien sur la plateforme vendredi.

Malgré ces chiffres spectaculaires, certains acteurs du secteur affirment que les marchés au comptant restent un indicateur plus direct de la demande réelle. S'exprimant lors du livestream « Solana Weekly News » de SolanaFloor, Saeed Badreg, PDG de Wormhole Labs et développeur de Sunrise, a souligné que le trading au comptant représentait du capital réel plutôt qu'une exposition à effet de levier.

Selon M. Badreg, les contrats à terme perpétuels peuvent générer un volume de transactions nettement plus élevé, car les traders ont recours à l'effet de levier, ce qui permet à une même base de capital de produire un chiffre d'affaires bien plus important. Il a fait valoir que les marchés au comptant offrent une image plus claire de la conviction des investisseurs, car les participants engagent des capitaux entièrement financés plutôt que des positions à effet de levier.

Badreg a également noté que les marchés au comptant peuvent favoriser un engagement plus fort des utilisateurs à long terme, car les traders sont confrontés à un risque de liquidation moindre et à une volatilité moins liée à l'effet de levier. « Pour moi, l'écart n'est pas si grand », a déclaré Badreg en comparant les marchés au comptant et les marchés perpétuels sur la chaîne. Il a ajouté que les marchés au comptant restent importants car ils attirent des utilisateurs recherchant une exposition sans les risques associés à l'effet de levier.

La concurrence fait son entrée

Ce lancement a également suscité des commentaires de la part des leaders du secteur. Vibhu Norby, directeur des produits à la Fondation Solana, a fait valoir que Solana avait devancé les bourses centralisées sur le marché et avait géré la demande sans subir les pannes qui ont affecté certaines grandes plateformes de trading lors d’événements très médiatisés.

Vibhu a souligné la présence de plusieurs émetteurs comme preuve que la concurrence peut générer de meilleurs résultats pour les utilisateurs. Plutôt que de dépendre d'un seul fournisseur, les acteurs du marché ont eu accès à plusieurs produits tokenisés concurrents, chacun rivalisant pour la liquidité et des parts de marché. « Certains ont réussi, d’autres non, mais les utilisateurs ont eu le choix », a écrit Norby. « C’est ça, la concurrence. »

Les actions tokenisées gagnent en popularité à mesure que de plus en plus de personnes adoptent une nouvelle façon d’accéder aux marchés mondiaux. Le premier jour de cotation de SpaceX a donné un premier aperçu de ce à quoi pourraient ressembler les futurs marchés de capitaux à mesure que les actions cotées en bourse et l’infrastructure blockchain convergent.

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