Space fait l'objet d'un examen minutieux après une ICO de 20 millions de dollars, conservant plus de 5 fois l'objectif de la levée de fonds

Quelques jours après l'effondrement de la confiance entourant l'ICO de Trove Markets, une autre vente de jetons très médiatisée a placé les pratiques de collecte de fonds cryptographiques sous surveillance. Space, un marché de prédiction à effet de levier basé à Solana, a recueilli plus de 20 millions de dollars lors de sa vente publique de jetons, bien qu'il ait mentionné à plusieurs reprises un objectif de 2,5 millions de dollars. L'équipe a depuis précisé que ce chiffre représentait un plafond souple plutôt qu'une limite stricte et a déclaré qu'elle conserverait environ 13 millions de dollars pour une valorisation entièrement diluée de 69 millions de dollars.

Le résultat a suscité un débat au sein de la communauté cryptographique et a ravivé les comparaisons avec l'épisode Trove.

Que s'est-il passé pendant l'ICO de Space ?

Space se positionne comme un marché de prédiction à effet de levier qui permet aux utilisateurs d'échanger des résultats dans des catégories telles que la cryptographie, la politique, le sport et la technologie. Le projet a organisé sa vente publique $SPACE de la mi-décembre 2025 au 16 janvier 2026. L'équipe a initialement fixé un objectif de 2,5 millions de dollars pour une évaluation plancher de 50 millions de dollars, avec un mécanisme de découverte des prix qui a permis d'augmenter l'évaluation une fois l'objectif atteint.

Le 19 décembre, la levée de fonds de Space a franchi la barre des 2,5 millions de dollars et est entrée dans sa phase de découverte des prix. La demande a continué à s'accélérer pendant les fêtes de fin d'année. Le 26 décembre, l'équipe a annoncé des conditions révisées qui ont abaissé le prix de compensation final à 0,069 $ par jeton, fixant l'évaluation entièrement diluée à 69 millions de dollars, en baisse par rapport au plafond de 99 millions de dollars précédemment annoncé. Space a également prolongé la fenêtre de vente, invoquant des conflits d'horaire liés aux voyages et aux vacances des participants.

À l'issue de la vente, Space a déclaré avoir recueilli plus de 20 millions de dollars.

L'équipe a déclaré qu'elle ne rembourserait que 7,3 millions de dollars "après l'examen final de la piste". Selon Space, 19,6 % du pool communautaire de 51 % ont été alloués à 0,069 $ par jeton.

Tout au long de cette période, le projet a attiré beaucoup d'attention. Le 14 novembre, une levée de fonds antérieure sur Echo a été clôturée avec une sursouscription de plus de 1 300 %.

En décembre, l'équipe a annoncé un tour de table stratégique et de démarrage de 3 millions de dollars mené par Morningstar Ventures et Arctic Digital.

Binance Research a ensuite présenté Space dans son rapport sur l'écosystème de décembre 2025, ce que de nombreux participants ont considéré comme un signal supplémentaire de légitimité.

"Explication et critique du "soft cap

Après la vente, Space a expliqué que le chiffre de 2,5 millions de dollars fonctionnait comme un plafond souple plutôt que comme une augmentation maximale. L'équipe a déclaré qu'"accepter seulement 2,5 millions de dollars aurait permis de financer quelques mois d'opérations, et non la piste pluriannuelle nécessaire pour construire une infrastructure de marché prédictif à effet de levier à grande échelle".

Les critiques ont contesté cette explication. Les membres de la communauté ont noté que les communications précédentes faisaient référence à un objectif de 2,5 millions de dollars sans le qualifier explicitement de plafond souple, arguant que la distinction n'est apparue qu'après que la vente a dépassé les attentes.

D'autres se sont demandé pourquoi le projet avait choisi de conserver plus de cinq fois le montant initialement annoncé plutôt que de procéder à des remboursements proportionnels plus larges.

Réaction de la communauté et comparaisons avec l'ICO Trove

La controverse a suscité de nombreuses comparaisons avec Trove Markets, qui a levé plus de 11 millions de dollars tout en promouvant une feuille de route axée sur les hyperliquides avant de se tourner brusquement vers Solana et de conserver la majeure partie des recettes après avoir initialement visé une levée de fonds de 2,5 millions de dollars seulement. Dans les deux cas, les investisseurs ont accusé les équipes de s'appuyer sur un langage souple, des délais de vente prolongés et des justifications pour conserver beaucoup plus de capital que ce qui avait été initialement annoncé.

Les commentaires sur les plateformes sociales décrivent Space comme suivant un schéma familier.

Les critiques ont pointé du doigt l'utilisation du battage médiatique autour des secteurs émergents, les récits de négociation à effet de levier et les mécanismes de vente à durée indéterminée.

Les réactions positives aux annonces ont été accueillies avec scepticisme, la communauté estimant que les louanges sont motivées par des considérations financières

D'autres ont accusé le projet de communication trompeuse et d'engagement sélectif, affirmant que l'équipe répondait aux initiés tout en ignorant les questions de remboursement des petits contributeurs.

Quelle est la prochaine étape pour Space ?

À la lumière de cette situation, Morningstar Ventures, le fonds de capital-risque qui a mené le tour de table stratégique et d'amorçage de 3 millions de dollars de Space, a publié un message indiquant qu'il avait pris connaissance des "discussions autour de l'ICO de Space sur Twitter et d'autres canaux publics" et qu'il "essayait d'avoir une discussion avec l'équipe de Space pour mieux comprendre les développements et les implications de la situation".

L'entreprise a déclaré qu'elle publierait une déclaration publique lorsqu'elle aurait plus d'informations à partager.

Entre-temps, Space a prévu une séance d'information de la communauté aujourd'hui, 22 janvier, sur X avant 19 heures UTC pour répondre aux préoccupations et définir les prochaines étapes. La discussion déterminera probablement si le projet peut rétablir la confiance ou rejoindre Trove comme une autre étude de cas dans le débat croissant sur la façon dont les projets de crypto-monnaie devraient mener des collectes de fonds publiques.

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