Le renouveau de l'ICO de Solana : comment MetaDAO et Metaplex redéfinissent les lancements de tokens
MetaDAO et Metaplex remodèlent la scène ICO de Solana avec équité et transparence, générant plus de 927K$ de revenus mensuels
- Publié:
- Édité:
L'écosystème Solana est entré dans une nouvelle phase de son évolution en matière de lancement de jetons. Autrefois dominés par des expériences de courbe de liaison et des frénésies alimentées par des mèmes, les projecteurs se tournent désormais vers des ICO structurés et axés sur la communauté. MetaDAO et Metaplex sont à la tête de ce changement, réintroduisant la crédibilité et la durabilité dans l'Internet Capital Market (ICM) de Solana.
À la fin du mois d'octobre 2025, MetaDAO et Metaplex ont collectivement généré plus de 927 000 dollars en frais de protocole mensuels. À lui seul, MetaDAO a rapporté plus de 560 000 dollars en octobre, tandis que le protocole Genesis de Metaplex a rapporté 367 000 dollars par mois grâce à Genesis. Ces chiffres sont impressionnants, mais la vraie question est de savoir si leurs ICO offrent des rendements durables ou s'ils se contentent de profiter de cycles d'engouement temporaires.
La thèse de l'ICM : Du chaos ouvert à l'équité contrôlée
Les faibles frais de transaction et le débit élevé de Solana en font une plateforme idéale pour l'émission de jetons à l'échelle mondiale. Le concept de "marché des capitaux sur Internet" reflète cette philosophie : tout le monde peut se lancer, tout le monde peut participer. Pourtant, des plateformes comme Pump.fun, qui accueille plus de 12 000 lancements de jetons par jour, ont transformé cette ouverture en chaos. Avec des taux de rugosité de plus de 50 % et des micro-marchés volatils, de nombreux participants se sont lassés de la course incessante des projets éphémères.
MetaDAO et Metaplex ont émergé en réponse à cette situation, en proposant des lancements encadrés et "imperturbables". Ils mettent l'accent sur l'équité, la transparence et la sélection des équipes. La couche de gouvernance de MetaDAO repose sur la futarchie, où les marchés prédictifs guident les décisions relatives aux projets, tandis que Metaplex s'appuie sur des enchères anti-bots et des rachats sur la chaîne pour garantir une participation équitable. Ensemble, ils façonnent une nouvelle version de l'ICM de Solana, basée sur la confiance.
RCI et réalité : Des pics explosifs aux planchers durables
Les 2025 lancements de MetaDAO, dont Umbra, Omnipair, Avici et Loyal, ont produit des rendements remarquables. Pour ces quatre produits, le retour sur investissement moyen le plus élevé de tous les temps a atteint 8,6 fois, $UMBRA culminant à 8 fois et se maintenant à 3,1 fois trois semaines après le lancement. le $OMFG a atteint 16x, se stabilisant autour de 5,6x, tandis que le $AVICI a corrigé de 8,6x à 7x lorsque les marchés se sont refroidis, et que le nouveau venu $LOYAL a démarré à 1,4x.
Le protocole Genesis de Metaplex a également enregistré de bonnes performances. Ses six ICO ont eu un retour sur investissement moyen de 8,63 fois l'ATH, avec en tête Collector Crypt (19,7 fois), Portals (10 fois) et DefiTuna (9,7 fois). Alors qu'environ 30 % des jetons se sont rétractés après les hausses initiales, la plupart se sont stabilisés au-dessus des valorisations d'avant le lancement.
Bien que la plupart des jetons lancés aient maintenu des niveaux de prix stables, les volumes d'échange ont fortement chuté après leurs premiers jours. Seul $CARDS a enregistré une activité plus importante le cinquième jour, dépassant son volume de lancement avec plus de 90 millions de dollars échangés le sixième jour, en grande partie alimentés par le battage médiatique lié au TCG. Dans l'ensemble, presque tous les jetons ont vu leur volume d'échange chuter de plus de 99 % au cours de la première semaine.
Le modèle d'allocation de MetaDAO : Une référence en matière d'équité ?
Au cœur du modèle de MetaDAO se trouve son système de dépôt au prorata, qui distribue les jetons en fonction de la part des utilisateurs dans le total des dépôts. Les investisseurs déposent des fonds dans un pool de 24 à 48 heures, et les allocations sont calculées comme suit :
(Votre dépôt ÷ Total des dépôts) × Jetons offerts
Des plafonds, souvent de 5 % par portefeuille, limitent les baleines, tandis que les couches KYC et l'architecture résistante aux MEV de Solana bloquent les interférences des robots. Lors de la vente d'Umbra, 155 millions de dollars de dépôts ont permis de lever 750 000 dollars. MetaDAO a conservé 3 millions de dollars de liquidités LP tout en remboursant 152 millions de dollars proportionnellement.
Quelle a été l'efficacité du modèle d'allocation de MetaDAO par rapport aux ICO dominées par les robots en 2017 ? Bien que sa conception cherche à promouvoir l'équité et à atténuer les manipulations, de fortes sursouscriptions peuvent avoir dilué les allocations et laissé des questions sur la question de savoir si le mécanisme a vraiment atteint la transparence voulue. Une analyse de la distribution quotidienne des détenteurs de $UMBRA montre que la plupart des jetons en circulation sont concentrés dans des portefeuilles détenant entre 10K et 50K jetons, qui, sur la base de l'évaluation actuelle de $UMBRA, représentent probablement des participants de détail.
Sursouscription et signal de marché
Les dépôts records d'Umbra ont déclenché un effet d'entraînement à travers Solana. La participation massive a renforcé la confiance dans MetaDAO, a stimulé la demande de $META et a inspiré des projets de suivi tels qu'Avici, qui a attiré des dizaines de millions de dépôts. La sursouscription agit comme un signal de marché, une preuve de l'appétit de la communauté, mais elle met également au défi les futurs lancements de maintenir un engouement proportionnel.
Metaplex a été confronté à une dynamique similaire. Après la levée de fonds de 2,5 millions de dollars de DeFiTuna, des projets ultérieurs tels que Portals ont été lancés. La demande soutenue favorise la validation, mais place également la barre plus haut pour les futurs participants qui cherchent à obtenir des allocations significatives.
La voie à suivre : Construire une ICO Meta durable
MetaDAO et Metaplex redéfinissent la façon dont le capital et la crédibilité se croisent sur Solana. Leurs modèles équilibrent la transparence, l'équité et la performance, établissant de nouvelles normes pour la collecte de fonds décentralisée. La sursouscription et la dilution de l'allocation restent des défis opérationnels, mais les données indiquent clairement que les investisseurs font confiance aux lancements vérifiés plutôt qu'aux lancements viraux.
Avec la maturation de l'ICM de Solana et l'arrivée de Jupiter DTF, la prochaine phase de distribution des jetons pourrait allier l'accessibilité à la responsabilité. Pour Solana, cet équilibre pourrait être la clé pour soutenir le prochain cycle d'innovation DeFi. Cela pourrait également déclencher une nouvelle vague de concurrence entre les plateformes de lancement d'ICO, similaire à la guerre des plateformes de lancement de memecoin, et il sera intéressant de voir quelle plateforme finira par prendre la tête.
Cet article fait partie de notre série Solana Data Insights. N'oubliez pas de vous abonner à Solana Data Insights pour une analyse hebdomadaire de l'onchain.
En savoir plus sur SolanaFloor
Pourquoi Solana a survécu à ce que BASE n'a pas pu faire ?
