L'échec du vote SIMD-0228 de Solana hante toujours le réseau, alors que le débat sur l'inflation reprend

Le débat sur l'inflation de Solana est revenu sur le devant de la scène après que le PDG d'Helius , Mert Mumtaz, a publiquement critiqué les validateurs qui ont voté contre SIMD-0228, la proposition visant à réduire l'émission de $SOL. Dans un post sur X, Mumtaz a écrit : "Bonjour à tous ceux qui ont voté contre la réduction de l'émission de Solana pour collecter les loyers."

Ce commentaire a ravivé l'une des discussions de gouvernance les plus conflictuelles de l'histoire de Solana et a immédiatement attiré l'attention sur le désaccord actuel du réseau concernant les incitations des validateurs, les rendements de staking et l'inflation des jetons.

SIMD-0228 est devenu l'une des propositions de gouvernance les plus surveillées de la crypto-monnaie après avoir tenté de remplacer le calendrier de désinflation fixe de Solana par un modèle d'émission plus dynamique et axé sur le marché.

Les partisans de cette proposition ont fait valoir que la réduction de l'inflation renforcerait la tokénomique à long terme de $SOL, réduirait la pression à la vente et encouragerait une utilisation plus productive du capital dans les applications DeFi. Les détracteurs ont averti que la réduction des émissions pourrait nuire à l'économie des validateurs, affaiblir la décentralisation et réduire l'attrait du $SOL en tant qu'actif porteur de rendement.

SIMD-0228 a échoué malgré un soutien majoritaire

Lorsque le vote sur le SIMD-0228 a commencé en mars 2025, la proposition semblait promise à une victoire confortable. Les premiers votes étaient favorables à la proposition dans une proportion d'environ 3 contre 1. Cependant, les petits validateurs se sont mobilisés de manière agressive au cours des dernières étapes du vote. Bien que la plupart des votes aient soutenu la proposition, SIMD-0228 n'a pas atteint le seuil d'approbation requis de 66,67 %.

Le vote a donné lieu à une participation record dans l'ensemble du réseau. Plus de 74 % de l'enjeu du réseau Solana a participé à travers 910 validateurs, ce qui en fait l'un des plus grands événements de gouvernance dans l'histoire de la crypto-monnaie.

Les données d'Onchain ont mis en évidence un clivage important entre les groupes de validateurs. Les opérateurs ayant délégué moins de 500 000 $SOL étaient deux fois plus susceptibles de s'opposer à la proposition que les validateurs contrôlant plus de 500 000 $SOL. Même après l'échec de la proposition, de nombreux responsables de l'écosystème ont qualifié le processus de succès pour la gouvernance de Solana.

Lily Liu a prévenu que la proposition était "trop peu aboutie".

Mike Dudas, fondateur et associé gérant de 6th Man Ventures, s'est joint à la conversation en repostant un ancien fil de discussion de Lily Liu, présidente de la Solana Foundation, et a commenté "ceci n'a pas bien vieilli".

En mars 2025, Lily Liu s'est fortement opposée à SIMD-0228 et a décrit la proposition comme étant "trop, trop à moitié cuite", arguant que de nombreux partisans se sont trop concentrés sur l'ingénierie du réseau tout en négligeant les implications plus larges pour le $SOL en tant qu'actif financier. Selon Mme Liu, les rendements prévisibles ont joué un rôle essentiel en attirant l'intérêt des institutions et en soutenant la demande pour les produits d'investissement du $SOL.

Selon elle, les rendements fixes réduisent la volatilité et aident à positionner le $SOL à la fois comme un actif de croissance et comme un actif générateur de revenus. Mme Liu a averti qu'une réduction trop agressive de l'inflation pourrait affaiblir la demande d'achat et de conservation du $SOL et nuire à l'un des principaux avantages de l'écosystème. Elle a également fait valoir que les récompenses de jalonnement servaient de budget de croissance pour l'écosystème et contribuaient à alimenter l'innovation.

Au-delà de l'économie, Mme Liu a critiqué ce qu'elle considère comme une planification fragmentée de la gouvernance. Selon elle, le projet SIMD-0228 n'a pas correctement pris en compte les effets en aval sur l'économie des validateurs et les propositions connexes concernant les frais de vote et la durabilité des validateurs. "Nous devrions saisir tous les avantages que nous pouvons avoir pour accroître notre avance", a écrit Mme Liu à l'époque.

Anatoly Yakovenko et Mike Dudas débattent de l'impact de l'inflation

La relance de la discussion a également suscité des commentaires de la part du cofondateur de Solana , Anatoly Yakovenko. Répondant à M. Dudas, M. Yakovenko s'est demandé si des réductions supplémentaires de l'inflation feraient une différence significative étant donné que le taux d'inflation de Solana est déjà en baisse.

"Le taux d'inflation actuel est de 3,85 %, pensez-vous qu'une modification du taux fasse plus qu'une différence marginale à ce stade ? a demandé M. Yakovenko.

M. Dudas a répondu qu'il pensait toujours que les ajustements d'inflation étaient importants, mais il a reconnu que l'écosystème Solana restait profondément divisé sur la question.

Il a ajouté que ce désaccord pourrait rendre difficile l'adoption d'une autre proposition majeure de réduction de l'inflation. Yakovenko a ensuite encouragé la poursuite de l'expérimentation des propositions de gouvernance, en répondant simplement : "Ecrivez le simd !"

Le SIMD-0411 apparaît comme une alternative plus simple

Ce nouveau débat intervient alors que l'écosystème Solana examine le SIMD-0411, une proposition plus récente visant à réduire l'inflation du $SOL par le biais d'un mécanisme plus simple. Officiellement présentée en novembre 2025 par lostintime, contributeur d'Helius, et Dean Little de Blueshift, SIMD-0411 propose de doubler le taux de désinflation annuel de Solana de 15 % à 30 %.

Si elle est approuvée, la proposition accélèrerait la trajectoire de Solana vers son taux d'inflation terminal de 1,5 %, en avançant le calendrier d'environ 2032 à début 2029. Sur six ans, la proposition pourrait réduire les émissions de $SOL d'environ 22,3 millions de $SOL, d'une valeur approximative de 2,9 milliards de dollars au moment de la proposition.

Contrairement au SIMD-0228, le SIMD-0411 n'introduit pas de modèle d'émission dynamique. Les partisans de la proposition la décrivent comme une alternative plus propre et plus facile à comprendre, qui minimise les risques de mise en œuvre et évite toute complexité inutile.

Nick Almond, responsable de la gouvernance à la Jito Foundation, a fait référence à la proposition en discutant des récents commentaires de Mumtaz. Il a fait valoir que Solana reste dans une position relativement forte par rapport aux réseaux confrontés à des dépassements de jetons d'initiés plus importants.

Malgré un soutien plus large pour SIMD-0411, les inquiétudes concernant la rentabilité des validateurs continuent d'influencer la discussion. Selon des projections antérieures, un certain nombre de validateurs pourraient devenir non rentables au cours des six prochaines années si les émissions diminuent plus rapidement.

Une étude de Galaxy Digital a montré que les revenus des validateurs proviennent de plus en plus des frais de transaction, des frais de priorité et de l'activité MEV, et non plus uniquement des émissions de jetons.

Les partisans de la réduction de l'inflation soutiennent que le réseau doit finalement évoluer vers une économie plus durable, déterminée par la demande réelle d'espace de blocs et d'applications. Les opposants à la proposition soutiennent que des rendements élevés et prévisibles jouent toujours un rôle crucial pour attirer les investisseurs, les institutions et la participation des validateurs.

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