Guerre des agrégateurs Solana : un examen approfondi de la part de volume, du routage DEX et des AMM privés
Les agrégateurs dominent : Plus de 50 % du volume DEX mensuel de Solana
- Publié: Jun 2, 2025 at 11:49
- Édité: Jun 2, 2025 at 16:19
Malgré les signes récents d'un refroidissement de l'enthousiasme pour les échanges décentralisés (DEX), la concurrence entre les agrégateurs sur Solana reste féroce, ce qui témoigne de leur rôle essentiel dans l'écosystème. Les agrégateurs ont non seulement maintenu des volumes d'échange mensuels substantiels, mais ils ont également consolidé leur domination en tant qu'éléments d'infrastructure clés du paysage commercial de Solana.
Les agrégateurs se taillent la part du lion
Les agrégateurs se taillent la part du lion
Selon Flipside, les données d'onchain mettent en évidence la position centrale occupée par les agrégateurs. Au cours des huit derniers mois, les agrégateurs ont toujours représenté entre 47,6 % et 59,3 % du volume mensuel total des transactions sur le DEX. Cette domination soutenue a été particulièrement prononcée en janvier 2025, lorsque les agrégateurs ont collectivement traité un volume mensuel record de plus de 205 milliards de dollars.
Les données onchain mettent en évidence la position centrale des agrégateurs.
Depuis décembre 2024, les agrégateurs ont constamment traité plus de la moitié de toute l'activité de négociation DEX sur Solana, démontrant leur importance stratégique même au milieu des fluctuations du marché liées à la volatilité du memecoin. Bien que les volumes d'échange se soient refroidis par rapport à leurs pics de janvier, l'activité a de nouveau bondi en mai 2025, atteignant 67 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation substantielle de 31,8% par rapport au mois précédent.
Jupiter : Le leader incontesté
En dépit d'une concurrence intense, Jupiter a conservé une nette avance, traitant la grande majorité du volume des agrégateurs sur Solana. Rien qu'en janvier, Jupiter a traité des transactions pour un montant impressionnant de 185 milliards de dollars. Des concurrents comme OKX ont également attiré l'attention, en atteignant notamment leur propre pic de 20,1 milliards de dollars en volume de transactions au cours de la même période.
La société Jupiter a traité des transactions pour un montant de 185 milliards de dollars.
Les acteurs émergents Titan et DFlow, bien qu'ils en soient encore aux premiers stades de leur croissance, ont fait preuve d'une dynamique prometteuse. Titan a atteint un volume d'échanges de 55 millions de dollars en mai, tandis que DFlow a enregistré des volumes de 182 millions de dollars, ce qui laisse présager une pression concurrentielle accrue dans les mois à venir.
Toutefois, si l'on regarde le tableau plus large des huit derniers mois, Jupiter domine de manière écrasante, responsable de plus de 93,7 % du volume total des agrégateurs (727 milliards de dollars). OKX suit de loin avec 6,2 %, tandis que Titan et DFlow représentent collectivement moins de 0,1 % des volumes totaux.
Stratégies divergentes et diversité DEX
Chaque agrégateur adopte une stratégie distincte dans la sélection des bourses décentralisées pour l'acheminement des transactions, ce qui se reflète dans les différents degrés de diversité entre eux.
Les agrégateurs ont des stratégies différentes en ce qui concerne l'acheminement des transactions.
Jupiter se distingue notamment par son portefeuille très diversifié d'intégrations DEX. Au sein du routage des transactions de Jupiter’Raydium mène avec une part de 26%, suivi de près par SolFi, un teneur de marché automatisé privé (AMM) fonctionnant sans interface frontale, détenant 18,4%. Orca complète le trio de tête avec une part de 13%.
En revanche, d'autres agrégateurs affichent une moins grande diversité. Par exemple, OKX s'appuie fortement sur Raydium, canalisant 66,8 % de son volume par le biais de ce seul DEX. De même, Titan privilégie Orca, qui constitue plus de 57 % de ses transactions acheminées. DFlow offre une répartition plus équilibrée, bien que toujours dominée par Orca et Raydium, avec respectivement 32,1 % et 30,6 %.
La montée en puissance des AMM privés
La montée en puissance des AMM privés
Une caractéristique distinctive de Jupiter, qui le différencie des autres agrégateurs, est son soutien important aux AMM privés, qui ont considérablement remodelé la dynamique interne de l’agrégateur. Collectivement, ces AMM privés représentent aujourd'hui plus de 27,1 % du volume total acheminé par Jupiter.
La montée en puissance des AMM privés a eu un impact profond sur la domination des DEX établis tels que Raydium et Orca. Raydium, qui était autrefois une force dominante avec une part de 40,1 % en octobre 2024, a vu sa proportion de volume fortement réduite à moins de 11 % en mai 2025. De même, la part d'Orca est passée de 17,8 % à moins de 8,1 % au cours de la même période.
La hausse spectaculaire de SolFi illustre l'évolution de la dynamique au sein de Jupiter.
Le paysage à venir
La croissance soutenue et l'évolution des stratégies de marché des agrégateurs de Solana soulignent leur rôle central dans le paysage plus large de la finance décentralisée. Alors que les modèles d'échange continuent de changer et que de nouveaux concurrents cherchent à entrer sur le marché, la bataille entre les agrégateurs est sur le point de s'intensifier.
Les agrégateurs sont de toute évidence des centrales discrètes de cet écosystème.
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