La SEC déclare que le $SOL est une "marchandise numérique" dans le cadre de la nouvelle taxonomie des crypto-actifs
Les dominos réglementaires continuent de tomber à l'approche de la loi sur la clarté
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Après plus d'une décennie d'incertitude, les investisseurs en crypto-monnaies disposent enfin du cadre réglementaire qu'ils réclamaient.
Libérant le secteur des crypto-monnaies des chaînes de son prédécesseur, le président de la SEC, Paul Atkins, a publié une déclaration clarifiant l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux crypto-monnaies.
Au-delà de la classification des crypto-actifs majeurs tels que $BTC, $SOL et $ETH, la nouvelle interprétation de la SEC éclaire également les nuances des activités de la blockchain telles que le staking, et introduit un cadre qui classe les crypto-actifs dans l'un des cinq groupes.
Qu'est-ce que cela signifie pour Solana, et comment la nouvelle interprétation de la SEC s'inscrit-elle dans les développements réglementaires en cours tels que la loi CLARITY ?
Paul Atkins : "Nous ne sommes plus la "Securities and Everything Commission"".
Le 17 mars, la Securities and Exchanges Commission des États-Unis a publié un document historique décrivant la manière dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières seront appliquées aux crypto-actifs. Selon la nouvelle interprétation de la SEC, les crypto-actifs seront classés dans l'une des cinq catégories suivantes :
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Produits numériques - actifs liés à un système décentralisé fonctionnel, comme le $BTC, le $ETH ou le $SOL
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Objets de collection numériques - NFT, memecoins, articles de jeu
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Outils numériques - jetons d'adhésion, noms de domaine
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Monnaies stables - Monnaies stables conformes à GENIUS
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Titres numériques - variantes tokenisées de titres existants
Pour la première fois dans l'histoire de la cryptographie, la SEC classe distinctement la façon dont les actifs cryptographiques seront traités par les régulateurs, donnant aux acteurs du marché et aux constructeurs une voie claire.
La nouvelle taxonomie représente un changement significatif par rapport à la SEC de l'ère Gensler, qui a favorisé une approche de réglementation par application qui a finalement poussé les entreprises de crypto émergentes aux États-Unis à l'étranger.
En déclarant que "nous ne sommes plus la commission des titres et de tout", Atkins tient les promesses ambitieuses faites en août 2025, qui dénonçaient l'approche de Gensler "tirer d'abord, poser des questions ensuite" à la réglementation des crypto-monnaies.
Le président de la CFTC, Michael Selig, a fait écho à l'enthousiasme d'Atkins, réaffirmant la volonté de l'administration actuelle de faire des États-Unis la "capitale mondiale de la cryptographie".
"Depuis bien trop longtemps, les bâtisseurs, les innovateurs et les entrepreneurs américains attendent des directives claires sur le statut des crypto-actifs dans le cadre des lois fédérales sur les valeurs mobilières et les matières premières. Avec l'interprétation d'aujourd'hui, l'attente est terminée. Le président Atkins et moi-même sommes déterminés à favoriser un environnement réglementaire qui permet à l'industrie des crypto-monnaies de prospérer aux États-Unis avec des règles du jeu claires et rationnelles. L'action conjointe de l'agence d'aujourd'hui reflète un engagement commun à développer des réglementations réalisables et harmonisées pour la nouvelle frontière de la finance" - Michael S. Selig, président de la CFTC
Le jalonnement qualifié de "tâche administrative
Au-delà de la définition des crypto-actifs dans un système de catégorisation en cinq catégories, la nouvelle taxonomie des crypto-actifs de la SEC clarifie également une multitude d'activités basées sur la blockchain. Le jalonnement, l'exploitation minière et le wrapping sont classés comme des "tâches administratives" et ne peuvent pas être considérés comme des opérations sur titres.
Le document précise également que les airdrops de crypto-actifs non sécurisés ne sont pas considérés comme des contrats d'investissement et ne remplissent pas les conditions du test de Howey.
Bien que cela puisse sembler évident pour l'utilisateur expérimenté de cryptoactifs, le cadre fourni par la nouvelle taxonomie signifie que les protocoles de cryptoactifs peuvent larguer des jetons à des utilisateurs basés aux États-Unis sans crainte d'une action réglementaire potentielle.
le $SOL n'est pas un titre - et maintenant ?
La déclaration de la SEC clarifie la question structurelle la plus importante concernant le $SOL, mais elle ne ferme pas complètement la boucle. Si l'interprétation du président Atkin clarifie la situation au niveau de l'agence, elle ne transforme pas le cadre en loi.
Une fois de plus, tous les regards se tournent vers la loi CLARITY, qui a été adoptée par la Chambre des représentants en juillet 2025, mais qui a depuis rencontré des obstacles alors que les principales parties prenantes, telles que les banques TradFi et les poids lourds de la cryptographie comme Brian Armstrong de Coinbase, négocient les termes de l'accord.
C'est précisément la raison pour laquelle la nouvelle taxonomie des crypto-monnaies de la SEC est si importante pour maintenir l'élan croissant du secteur. Les agences n'attendent pas le Congrès, la nouvelle mise en œuvre servant de pont vers une éventuelle approbation de CLARITY.
Pour l'instant, les crypto-actifs comme le $SOL ont remporté une victoire importante. La position de la SEC a donné un nouveau souffle à l'adoption institutionnelle des marchés des crypto-monnaies, les ETF bénéficiant d'un afflux important suite à cette déclaration. À la fin de la journée, les ETF $BSOL de Bitwise ont enregistré des entrées de plus de 17 millions de dollars, démontrant la demande continue de TradFi pour une exposition à Solana.
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