Depuis des mois, Pump.fun et Raydium sont étroitement liés—Pump.fun a facilité le lancement des jetons et Raydium a fourni l'infrastructure d'échange. Ce partenariat a généré un volume important pour Raydium, faisant de Pump.fun l'un de ses plus grands contributeurs.
Raydium.
Maintenant, Pump.fun lance son propre AMM (Automated Market Maker) afin de réduire sa dépendance à l'égard de Raydium.
Cette décision soulève des questions essentielles :
Il n'y a pas de raison de s'inquiéter.
Contexte du marché : Le boom du Memecoin de Solana et la croissance du DEX
Contexte du marché : Solana
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Solana a vu une augmentation des échanges de memecoins, entraînant les volumes DEX vers de nouveaux sommets. Selon les données de Flipside, au cours des 90 derniers jours, le volume quotidien de Raydium a oscillé entre 2,5 et 16 milliards de dollars, les jetons de Pump.fun représentant une part importante.
Solana a connu une forte hausse des échanges de memecoins.
La part de Pump.fun dans la liquidité et le volume de transactions de Raydium
La part de Pump.fun dans la liquidité et le volume de transactions de Raydium
Le 30 janvier, les jetons liés à Pump.fun représentaient 62,7 % de l'ensemble des échanges de Raydium. Au cours des 90 derniers jours, ils ont représenté en moyenne 43,5 % du volume total. 
Cependant, ce chiffre a chuté en dessous de 20 % au cours des dernières semaines, probablement en raison de la baisse de l'engouement pour le memecoin et du sentiment négatif autour de jetons tels que LIBRA et Melania by Kelsier.
Les pools de liquidité et leur rôle
Les pools de liquidité et leur rôle
Au cours des 90 derniers jours, Raydium a vu la création de plus de 157 000 pools de liquidité, dont plus de 3 600 liés à Pump.fun.
La part la plus élevée a été enregistrée le 28 décembre, lorsque 13 % des nouveaux pools étaient liés à Pump.fun. Récemment, ce chiffre est tombé en dessous de 20 nouveaux pools par jour.
Pourquoi Pump.fun lance-t-il son propre AMM ?
Pump.fun fait ce changement pour deux raisons principales :
Pump.fun est en train de faire son entrée sur le marché.
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Réduire la dépendance &ndash ; Contrôler son propre AMM permet à Pump.fun d'éviter de dépendre de l'infrastructure de Raydium.
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Capturing Fees &ndash ; Raydium facture des frais de swap, dont une partie est utilisée pour les rachats de jetons RAY. En lançant son propre AMM, Pump.fun peut conserver ces frais et renforcer son écosystème.
L'impact potentiel sur Raydium
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Déclin du volume des transactions &ndash ; Les jetons Pump.fun ont contribué jusqu'à 43%+ du volume de Raydium. Leur départ pourrait réduire considérablement l'activité de transaction.
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Liquidity Pools &ndash ; Les jetons Pump.fun détiennent une part relativement faible des pools de liquidité sur Raydium. La plupart des liquidités restent concentrées dans les pools de base liés aux SOL et aux stablecoins. Compte tenu de cette répartition, un déclin significatif de ces pools semble improbable.
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Revenus et réduction des rachats &ndash ; Sur 90 jours, Raydium a gagné 211M+ en honoraires, et a alloué plus de 90M$ pour le rachat de $RAY. 40 millions de dollars (44,9 %) proviennent des transactions liées à Pump.fun. La perte de ces revenus réduirait les rachats de RAY et pourrait avoir un impact sur son prix.
Le marché de Raydium’a déjà réagi—Le prix de RAY’a chuté de plus de 30% après l'annonce de l'AMM de Pump.fun, reflétant les inquiétudes sur la perte de revenus.
Le changement de Pump.fun’et son impact sur le paysage de la DeFi de Solana
Le déménagement de Pump.fun’marque un changement crucial dans l’écosystème DeFi de Solana. Raydium perdant une source de revenus essentielle, la plateforme doit s'adapter pour maintenir sa position dominante. Les effets à long terme restent incertains.
La société Raydium s'adaptera-t-elle ou est-ce le début d'un déclin ?
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