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Les détenteurs de $KMNO s'interrogent sur l'utilité des tokens alors que Kamino lance les récompenses de la saison 4

5,1 millions de dollars en $KMNO sont à gagner dans la saison 4, mais il y a un piège...

  • Édité: Aug 8, 2025 at 14:40

Kamino Finance, Solana’s plus grand hub de liquidité, a annoncé sa campagne d'incitations Saison 4, introduisant quelques changements critiques à la façon dont les utilisateurs gagnent des récompenses.

Les incitations sont fortement axées sur le produit Earn de Kamino, avec des émissions de $KMNO qui augmentent les APY pour attirer les entrées de capitaux.

La campagne d'incitation de Kamino Finance

est très importante.

Alors que Kamino se réjouit de devenir la plus grande source de TVL sur Solana, les détenteurs de $KMNO ont soulevé des questions sur le manque d'utilité du token’

.

La saison 4 de Kamino distribuera 5,1 millions de dollars en $KMNO

Dans toutes les itérations précédentes des saisons de récompense de Kamino, les utilisateurs ont reçu des points. Spéculatifs et mystérieux, les points sont une représentation arbitraire de la valeur qui entraîne souvent une disparité entre les attentes et la réalité lorsque les allocations de $KMNO sont distribuées à la fin de chaque saison.

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Dans le but de minimiser l'impact potentiel sur les prix de la mise en circulation de 100 millions de jetons (~4% de l'offre actuelle), Kamino a gamifié la distribution des récompenses. 

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Les jetons KMNO gagnés au cours de la saison 4 peuvent être réclamés au cours d'une période d'acquisition de 6 mois, les utilisateurs qui réclament plus tôt dans le calendrier perdant une partie de leurs jetons. Tous les jetons perdus sont rassemblés dans une réserve de bonus, qui sera distribuée aux demandeurs qui attendent la fin de la période d'acquisition pour recevoir leurs récompenses $KMNO.

Kamino

Initialement, il semble que Kamino dirige la majeure partie des récompenses $KMNO de la saison 4 vers ses coffres. Le titan Solana DeFi encourage fortement les dépôts en stablecoins, utilisant les récompenses en $KMNO pour augmenter le taux d'intérêt annuel de ses coffres basés sur les stablecoins de 4 à 6 % à plus de 20 %.

Bien que le taux de 20 % proposé soit attrayant à première vue, les déposants doivent être conscients que, pour réaliser pleinement ce rendement, ils ne pourront pas accéder à leurs jetons $KMNO avant avril 2026.

Les déposants doivent être conscients que, pour réaliser pleinement ce rendement, ils ne pourront pas accéder à leurs jetons $KMNO avant avril 2026.

Kamino revendique la première place dans le classement Solana TVL

Le lancement de la saison 4 intervient alors que Kamino s'assure une position très convoitée au sommet du classement TVL de Solana DeFi. Selon DefiLlama, la TVL de Kamino a dépassé les 2,9 milliards de dollars, détrônant ainsi le leader de longue date, Jito. La TVL de Kamino, libellée en $SOL, atteint désormais un niveau record de 16.53M $SOL.

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Toutefois, la bataille pour le DeFi TVL de Solana’devrait atteindre un niveau de fièvre dans les semaines à venir. Jupiter Lend vient d'ouvrir les portes de sa version bêta privée, qui fait encore l'objet d'audits finaux et où les dépôts sont actuellement plafonnés. Après son lancement public plus tard en août, Jupiter’s TVL pourrait raisonnablement s’attendre à voir d’importants afflux de capitaux.

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De même, Jito a fait des percées réussies à l'échelle institutionnelle. $jitoSOL, le LST natif du protocole, a été adopté par l'ETF Solana Staking ($SSK) deREX-Osprey et représente désormais une petite partie de ses actifs sous gestion. Si les FNB Solana sont approuvés dans les mois à venir, $jitoSOL pourrait connaître un afflux considérable, car les émetteurs recherchent des récompenses de staking liquides pour leurs FNB.

Solana ETF ($SSK)>Solana ETF ($SSK)

Les détenteurs s'inquiètent de l'absence d'utilité du token

Alors que les utilisateurs fidèles de Kamino’sont naturellement enthousiastes à l'idée de gagner des jetons $KMNO et de suivre de manière transparente leurs récompenses au lieu de points ambigus, d'autres ont soulevé des questions sur l'utilisation réelle de $KMNO.

Alors que la plupart des tokens de l'écosystème Solana adoptent progressivement des rachats programmatiques et d'autres mécanismes d'accumulation de valeur, $KMNO n'a pas encore mis en œuvre un mécanisme similaire. Pour l'instant, la seule utilité tangible de $KMNO’est qu'il peut être mis en jeu pour gagner plus de $KMNO.

Malgré son rôle perçu comme un jeton de gouvernance, aucune proposition relative à un quelconque aspect de la gouvernance ou du fonctionnement de Kamino n'a jamais été créée.

Les jetons de gouvernance sont des jetons qui ont été créés par les membres de Kamino.

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L'absence apparente d'utilité de $KMNO’au-delà de l'accumulation de $KMNO a laissé un mauvais goût dans la bouche de certains détenteurs, qui attendent avec impatience une sorte de mécanisme d'accumulation de valeur pour l'actif.

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