Comment le Bitwise Solana Staking ETF a-t-il pu être listé pendant la fermeture du gouvernement ?

Contre toute attente, l'historique Solana Staking ETF de Bitwise a réussi à défier les attentes du public et à s'inscrire à la Bourse de New York en plein milieu de la fermeture du gouvernement.

le $BSOL devient le premier ETF purement spot en $SOL à atteindre Wall Street, avec des émetteurs rivaux comme Fidelity et Franklin Templeton apparemment pris au dépourvu par la compréhension de Bitwise des petits caractères réglementaires.

L'avance de Bitwise lui permettra-t-elle de dominer les flux entrants, et dans quel délai les autres émetteurs peuvent-ils s'attendre à voir leurs ETF $SOL entrer en service ?

Comment les ETF ont-ils été approuvés pendant la fermeture du gouvernement ?

Lorsque la fermeture inattendue du gouvernement a réduit à néant les espoirs de voir les ETF Solana débarquer à Wall Street en octobre, les manettes et les costumes TradFi ont été découragés. Il était largement admis qu'aucune cotation n'interviendrait tant que les lumières ne seraient pas rallumées à la Maison Blanche.

Que ce soit grâce à des amendements stratégiques ou par pure chance, Bitwise a réussi à faire passer son ETF Solana Staking à travers la ligne, avec $BSOL qui devrait commencer à se négocier aujourd'hui, le 28 octobre 2028.

La cotation a pris la plupart des acteurs du monde financier au dépourvu. Eric Balchunas et James Seyffart, analystes ETF chez Bloomberg, ont été déconcertés par le lancement surprise du $BSOL, qui doit son succès à un changement de langage dans les documents déposés par l'ETF.

Selon Greg Xethalis, conseiller général de Multicoin Capital, l'ETF Bitwise Solana Staking a pu être listé grâce à l'absence d'un amendement retardateur dans son formulaire 8-A.

Alors que d'autres dépôts d'ETF Solana peuvent inclure un amendement retardateur qui les empêche de devenir auto-effectifs, le formulaire 8-A de Bitwise a été modifié le 8 octobre pour supprimer cette clause. Cela a permis à l'ETF de devenir auto-effectif 20 jours après le dépôt, à condition qu'il remplisse tous les autres critères.

Suite à son annonce de cotation, Bitwise a également publié son prospectus $BSOL. le $BSOL est exempt de frais pour ses trois premiers mois d'existence, son ratio de dépenses passant ensuite à 0,2 %.

Les émetteurs potentiels face à une décision difficile

Les émetteurs rivaux qui ont déposé des demandes d'ETF Solana en suspens se trouvent maintenant dans une position difficile. Bitwise s'est assuré une avance significative pour attirer des flux de capitaux et augmenter les actifs sous gestion de BSOL.

Dans l'immédiat, Bitwise jouit d'une sorte de monopole incontesté parmi les ETF $SOL au comptant. VanEck a depuis modifié son dépôt pour supprimer l'amendement retardateur, ce qui a conduit James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg , à supposer que "théoriquement, leur horloge de 20 jours démarre maintenant ?

Bien qu'il soit peu probable que les modifications retardent le processus d'approbation et de cotation si la fermeture du gouvernement prend fin, les émetteurs rivaux sont confrontés à une décision difficile. Suivre l'exemple de VanEck et modifier les dossiers en cours pour obtenir la cotation dans les 20 jours, ou attendre la fin de la fermeture du gouvernement et reprendre le cours normal des affaires ?

Selon les données de Polymarket, la majorité des négociants s'attendent à ce que la fermeture se poursuive au moins jusqu'au 16 novembre, soit dans 19 jours.

REX-Shares $SSK retient son souffle

Les amateurs de Solana de tous les secteurs ont célébré l'approbation et la cotation du Bitwise Solana Staking ETF, mais les gens feraient bien de se rappeler que le produit hybride de REX-Shares, $SSK, est en ligne depuis juillet.

Les données de Farside Investors indiquent que le $SSK n'a connu aucun changement dans son AUM le 27 octobre, ce qui suggère que les investisseurs doivent encore décider s'ils continueront à détenir des parts dans le fonds ou s'ils se tourneront vers un ETF purement $SOL.

[​​https://x.com/EricBalchunas/status/1983157031298375974]

Selon Eric Balchunas, le Bitwise Solana Staking ETF a été lancé avec plus de 220 millions de dollars d'actifs sous gestion, soit un peu plus de la moitié des 404 millions de dollars de $SSK. Tous les regards se tournent maintenant vers la performance de $BSOL au cours des prochains jours, alors qu'il cherche à profiter de la rare opportunité offerte par la terminologie réglementaire et la fermeture durable du gouvernement.

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